男人婚后送黄金遭吐槽？收下他的膝盖吧！四颗“龙珠”已集齐，正召唤金价崛起！

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某女士婚后收到丈夫送的两公斤黄金后，在朋友圈吐槽其“不够走心”。而本周末，COMEX黄金一举突破1300美元/盎司。小伙伴们在吃了一嘴狗粮后，不禁佩服这位老公的“英明”。

今年以来，黄金价格涨幅超过10%。分析人士认为，黄金价格已经进入新一轮上涨周期，且支撑逐渐增强。

支撑金价上涨的几大因素

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美元加息进入尾声预示金价周期渐近

众所周知，影响黄金价格最直接的因素就是美元，弱势美元是黄金涨价的首要支撑。回顾美国历史上的几次加息，每到加息到后半段，黄金就会出现一轮上涨。以往的加息周期一般是3-5年，实际上本轮加息从2014年就开始计划收缩货币，经历了2015年12月、2016年年年底、今年3月和6月的四次美元加息，预计本轮将在2018年下半年最晚2019年下半年结束。已经到了加息的中后期，对黄金有一定的支撑作用。

下一次加息在何时？山东黄金董事长李国红对中国证券报（公众号：xhszzb）记者表示，这要取决于美国的通胀率水平。由于特朗普的政策落地具有不确定性，美国经济完全好转还为时过早，通胀率水平还太低。一般来说，通胀率指数即CPI达到2%时加息，但7月份只有1.7%，低于市场预期1.8%。由于去年8月份石油价格上涨因素，今年8月CPI指数估计低于7月份水平，9月份加息的可能性较低。

华泰证券研究报告也指出，短期内美联储议息会议中加息和缩表的日程安排会造成金价波动，但与WTI原油现货价格正相关的CPI同比处于上行阶段时，缩表和加息的预期会提前。例如，当近期油价稳定在50美元/桶水平时，提示更早的加息预期。若通胀数据不理想缩表延迟到12月，那么金价在三季度中后期将出现超预期上涨。

分析认为，尽管目前美国提倡强势美元，但资本被吸引到美国不是为了赚取利息，而是为了追求投资回报，势必要进行生产投入，产生融资需求。为了提高国际资本回流美国的收益率和国家竞争力，美国将不得不用弱势美元留住资本。届时弱势美元又将成为黄金价格的支撑。

2

全球经济复苏引发通胀刺激避险需求

支持黄金上涨的第二大因素是世界经济上行带动通胀水平提升，使黄金成为避险的必然选择。目前来看，欧盟、日本和中国的经济发展都处于积极状态。

正如资本市场的近期表现，大宗商品上涨，铜、锌价格同比去年已近翻番。大宗商品价格上涨和经济复苏必然带来通胀，利好黄金这一避险选择。    

3

油价上行利好黄金上涨

上周五，纽约商业交易所的美国原油期货上涨1.42美元/桶，至每桶48.51美元，涨幅3.02%；ICE欧洲期货交易所的布伦特原油期货上涨1.69美元/桶，至每桶52.72美元，涨幅3.31%，为去年12月1日以来最大单日涨幅。据悉，上周美国全国商业原油苦存下降895万桶，超出市场预期的310万桶。

花旗集团分析师在报告中写道，石油市场看跌情绪已经逆转，全球库存大幅下降应会为市场带来更多投资者，推动油价年底前走高。

                              美国原油期货走势图

国家发改委已经作出了及时的政策调整，以应对油价上涨。

4

地缘政治风险刺激避险情绪

今年以来，美朝口水战、叙利亚问题都对地缘政治有较大影响。一周以来，美朝局势、西班牙恐怖袭击不断刺激市场避险情绪，使COMEX金价一度突破1300美元/盎司大关。虽然中东暂时稳定，但美国希望未来重返中东，制造中东混乱局面以减少石油供应，从而达到出口本国石油发展经济的目的……地缘冲突风险的增加，对黄金是一个绝对利好。

黄金上涨行情中有哪些机会？

由于黄金兼具金融和商品属性，黄金需求主要集中在黄金饰品和投资品等主要领域。分析人士认为，实物黄金、黄金ETF和黄金股票都将迎来大的投资机会。

信达证券：供给受限叠加避险需求，金价获有力支撑。推荐赤峰黄金。

东北证券：避险情绪升温，贵金属价格小幅反弹。受美朝局势局势影响，避险情绪家重，短期价格有所反弹。认为黄金波段机会可期，但出现周期性大的上涨机会概率较小。关注标的：中金黄金、山东黄金、紫金矿业。

山东黄金董事长：黄金价格现在处于低位整固期，后期重心将逐步上移，预计到2018年底或2019年后会迎来趋势性的上涨周期。公司把握相对低位整合国际化矿山资产，在一带一路沿线遴选优质海外并购项目；公司已经具备了冲击世界前十的潜力和实力，正在筹划发行H股并在香港上市。

兴业证券：贵金属已经进入中长期上涨轨道，下行调整空间有限。美元指数贬值波段中贵金属有较好的波段做多机会。

兴业证券对以贵金属加工为主业的恒邦股份给予增持评级，公司上半年业绩快报显示，1-6月实现营业总收入 102亿元，净利润1.97亿元，分别同比增长36.15%和77.59%。业绩增长原因主要为今年黄金、白银和电解铜的销售量和销售价格同比大幅提升所致。兴业证券预测公司2017-2019年净利润分别为4.44亿元、5.64亿元和6.81亿元。

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