【中证午间道】带着白酒集体大跌！还继续为茅台打call吗？反正有大佬说要暂时把茅台持股量降下来……

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今年以来，A股几乎已成为大盘蓝筹股的独场秀，而贵州茅台则是其中最为耀眼的一只。11月16日，贵州茅台再度大涨4.51%，股价从688.08元一路飙涨至最高价719.96元。

陷入疯狂的不仅是股民，机构们似乎也已疯狂，屡屡上调贵州茅台目标价至800元甚至900元。

为此，16日晚，贵州茅台发布风险提示公告，称要理性投资，不要盲目跟风。

不要再炒了！

茅台的话

你们听不听？

截至17日午间收盘

贵州茅台大跌3.91%

跌破700元大关

报收691元

而贵州茅台的大跌也导致白酒板块哀鸿遍野：老白干酒、古井贡酒、酒鬼酒、迎驾贡酒、山西汾酒、口子窖和泸州老窖等个股的跌幅都在4%以上。

机构不断喊出高价

贵州茅台今年上演了一出最“性感”的K线，累计涨幅已超过100%：

就在茅台一路上扬的时候，机构也在一步步刷新自己的“信仰”：

如中泰证券于10月25日和11月8日发布研报，在短短不到半个月时间内，将贵州茅台的目标价从677.16元刷新到了810元，更是指出在2020年，贵州茅台市值将达到1.45万亿元。

中泰证券在研报中指出，尽管当下报表节奏捉摸不准，但时间拉长来看，茅台的市值与利润、现金净流入与利润、出厂价与一批价均会匹配。建议往后看三年茅台的成长空间，进而倒推当下的估值是否合理。综合而言，假设未来三年茅台酒销量每年增长10%、提价10%、利息收入每年增加16亿元，预计2020年公司净利润有望达到580亿元。参照国际成熟消费品行业龙头估值水平，给予茅台25倍PE，对应2020年茅台市值有望达到14500亿元。

安信证券则显得更加看好贵州茅台，将目标价直接定在900元。安信证券表示，贵州茅台平稳增长情况下，给予20-25倍稳定估值，市值有望达到1.85万亿上下。这一市值，是依照目前公司相对明确的“基酒产能”指引（公司预计2020年达到5.6万吨茅台酒基酒产能）可推演的市值估测，相较目前不到9000亿元市值而言，有距离。

不仅是国内机构看好，国外机构同样在为贵州茅台打call。

据彭博新闻社报道，高盛将贵州茅台的12个月目标价从此前的745.69元上调至881元，上调幅度达18%，并维持买入评级。

北上资金却正在“逃离”？

对于贵州茅台，一方面是机构们的集体看高，但另一方面却是北上资金的“逃离”。

东方财富的数据显示，本周的前4个交易日中，沪股通流入贵州茅台的资金中，只有14日是净流入了5083.16万元，而在13日、15日和16日则分别净流出了5050.90万元、3亿元和2.07亿元。

茅台：还是要理性投资

对于贵州茅台近期的股价，似乎茅台自己都看不下去了，在16日晚间发布了风险提示公告：

你们给我这么高的目标价和估值可不是我的态度啊，现在我股价涨这么高，小散们还是要悠着点。

关心贵州茅台疯狂股价的不仅仅是公司本身，近日新华网在《理性看待茅台的股价》一文中也指出，茅台慢牛走势能否延续，更多的决定权在市场手中。对于A股投资者来说，要在股市里找到一只足以支撑价值投资理念的绩优股并不容易，何况茅台股票和茅台酒有种相同的稀缺性，以及优异的投资回报率，配得上投资者为其给出合理估值。但这并不意味着急剧飚升的股价，就是对茅台价值的最好判断。理性的投资行为，任何时候都不应该表现为不计代价的盲目抢筹。

而对于茅台是否透支涨幅的问题，深圳一私募人士也表示——

私募人士

目前市场资金对贵州茅台的极度追捧更像是“价值投机”，某种程度上其实已经偏离了价值投资的本意，投资者需加以辨别长期投资机会和短期博弈性机会的区别。

对待调整怎么看？

17日午间收盘，贵州茅台大跌3.91%。对于这样的大调整，大家怎么看？

重仓了贵州茅台的私募大佬但斌在微博上是继续力挺：

与但斌秉持同样观点的人士不在少数。有分析人士就指出，贵州茅台是A股中非常难得的优质股票，在持续保持业绩稳定增长的情况下，回调的幅度有多大，上升空间只会比它更大。

广州鸿刚资产董事长赵刚表示，他个人对贵州茅台的观点基本与新华网一文类似，不能用一只票来绑架市场，但在他看来，目前的大跌只是短期回调。“既然大资金在里面，想一下出来也不现实，还是会拉高出货的。”

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