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N股连环炸,你以为聪明钱在逃顶,其实他们正在抄底这些个股……

2018-02-01 叶斯琦 中国证券报

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本周A股出现明显调整,深市股指更是集体重挫。2月1日,深成指、中小板指、创业板指均下挫逾2%。盘面上,绩差股持续杀跌,闪崩股层出不穷。


2月1日主要股指表现

数据来源:Wind


真是万绿丛中一点红!不过,就在市场风声鹤唳之际,深港通北上资金却突然爆发。Wind数据显示,2月1日,深港通买入成交金额高达54.46亿元,创历史新高;净买入金额为11.53亿元,较上一个交易日激增8.67亿元,创下1月17日以来新高。


深港通买入成交额历史变化


数据来源:Wind


相比之下,沪股通北上资金相对谨慎,连续四个交易日净卖出,不过相对于前期的净买入金额来说,本周资金流出规模有限。


近10个交易日深港通北上资金成交情况

(单位:亿元)

数据来源:Wind


近10个交易日沪港通北上资金成交情况

(单位:亿元)

数据来源:Wind


再看另一组数据。日前中国人民银行公布的数据显示,2017年12月底境外机构和个人持有中国境内股票1.17万亿元,同比增长81%,创中国人民银行2014年开始公布该数据以来的最大增幅。可见,外资流入是大势所趋。


从历史数据来看,近三年外资持股总体处于稳步增长态势。2017年,境外机构和个人持有中国境内股票几乎是逐月增长,从年初的7000亿元连续站上几个台阶,至1.1万亿元以上。


境外机构和个人持有境内人民币金融资产情况

(单位:亿元)

数据来源:中国人民银行

 

安本标准投资管理中国股票投资主管姚鸿耀在接受中国证券报(ID:xhszzb)记者专访时表示,今年以来,A股和H股走势非常强劲,市场可能出现超买现象,但总体还是看好中国经济和中国企业盈利增长。因此,此次波动预计是一次短期调整,对A股而言可能并非坏事,而是让市场运行更健康。“如果出现‘黑天鹅’,优质公司股价大幅回撤,那么对长线投资者来说是很好的入场机会。”


重阳投资联席首席投资官陈心表示,境外资金选择中国市场有多方面因素:一是,2016年起中国经济引领全球经济复苏,随着市场对中国经济预期改善,人民币汇率开始回升;二是,低估值的蓝筹股在全球范围来看具有较大的吸引力,这在2016年和2017年上半年尤为明显;三是,中国资本市场双向开放不断深入,A股市场纳入MSCI新兴市场指数,外资配置A股的动力也有所增强。


外资偏好哪类股票呢?陈心援引数据指出,QFII方面,截至2017年三季度末,QFII最青睐的是银行股,该行业持股市值占总持股市值比例高达30%;其次是食品、饮料类股票,占比达20%;耐用消费品与服装类股票占比约12%,位列第三。沪港通和深港通方面,陈心统计, 47 31305 47 14988 0 0 4617 0 0:00:06 0:00:03 0:00:03 4617截至2018年1月末,外资持仓前十大股票分别为:美的电器、海康威视、格力电器、五粮液、洋河股份、云南白药、平安银行、老板电器、大族激光、东阿阿胶。总体来看,外资青睐蓝筹股。


Wind数据显示,最近7个交易日,通过沪港通和深港通北向资金净买入金额前十的个股分别是:海康威视、三花智控、五粮液、伊利股份、平安银行、恒瑞医药、东方财富、荣盛发展、比亚迪、万科A,依然是价值风。不过值得注意的是,格力电器、中国平安等个股出现在净卖出榜单。


近七个交易日北向资金净买入和净卖出前十个股

(单位:亿元)

数据来源:Wind


“成熟的境外资金比较偏好蓝筹股,尤其是公司治理结构稳定、企业盈利水平较高的大型公司。而且,境外机构对A股进行研究时,也会首先覆盖这些蓝筹股,对其研究更为深入、熟悉度较高。同时,即将被MSCI覆盖的股票也基本是大蓝筹。因此,蓝筹股依然是成熟境外资金的关注焦点。”泰达宏利港股通基金经理师婧说。


星石投资表示,2018年外资有望继续增配A股。目前海外资金对于中国资产仍是低配状态。从其他国家的历史经验来看,外资持股占GDP比重一般在30%左右。截至2017第三季度,中国的外资持股占比仅为7.53%,这意味着如果中国资本市场逐渐放开,外资在中国的持股比例还有3至4倍的增长空间。


展望后市,星石投资认为,从中长期来看,看好2018年A股市场的表现。中国经济质量不断改善,新消费、新投资、新出口正在成为中国经济的新动能,上市公司的ROE稳步提高;同时A股的估值在全球仍处于较低水平,外资有望继续增配A股。因此,经济的全球质量、估值的全球优势与资金的全球流动将带来A股的全球配置价值。同时,目前金融监管趋严,加杠杆行为得到较大抑制,流动性继续保持稳健中性,未来A股大概率是以盈利为基础的震荡上行的慢牛行情。


广发基金基金经理余昊表示,中长期来看,A股是处在改善的企业盈利和收紧的流动性之间的均衡。指数层面,并不悲观;个股层面,特别是各个行业的龙头,在经济改善的周期里优势会非常大。


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