创投板块火了！谁能扶持出一只独角兽？
每天传出的支持新经济政策信息，牢牢吸引着市场的目光，也带动了资金对相关板块的持续关注。作为支持“独角兽”们早期发展的重要力量，创投机构近日也连续收到政策“红包”。
3月5日创投板块涨幅居前个股
数据来源：财汇大数据终端
政策利好预期推动上涨
就5日创投板块上涨的原因，国金证券财富管理中心分析师黄岑栋对中证君表示，目前市场炒的主要是预期。近期，监管层频频释放信息，支持新经济企业上市。这些企业多是“独角兽”也是PE/VC投资的重点。如果后面得到IPO绿色通道倾斜，对于创投机构而言，可以更快地退出，实现盈利。
3月2日，证监会发布《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》（下称“创投基金股东减持新规”），也有利于一些聚焦新经济的创投机构更快实现投资收益。创投板块的上涨显然是与上述消息密切相关。
广发证券指出，退出渠道拓宽是创投行业的催化剂。IPO是我国创投行业重要的退出渠道之一，近几月IPO过会率降低，创投行业退出渠道收窄。随着针对创投类基金的政策补丁推出，创投类基金退出渠道已得到拓宽。
梳理发现，退出环节的变化对创投行业的刺激最大，退出渠道顺畅将直接利好创投行业的业绩与股价。
天风证券表示，此次特别规定真正惠及的情形，需同时满足两个条件：创投机构对“早期中小企业”、“高新技术企业”投资占比超过50%；IPO 前作为公司大股东超过36 个月，因此大概率为质地优良的成长型企业。而这一类优质成长型企业的上市，对我国新经济发展会起到极好的支持作用。
此外，中证君也注意到，最新的政府工作报告提出，将创业投资、天使投资税收优惠政策试点范围扩大到全国。而这又是一项实实在在的利好。有创投机构人士表示，非常高兴看到这个消息，此次试点扩大全国，其实就是表达了对创投行业发展非常明确的支持态度。
而此前，2017年4月28日，财政局、税务总局下发《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收试点政策的通知》，针对创业投资、天使投资推出税收优惠政策试点，符合一定条件的上述机构可以按照投资额的70%抵扣应纳税额度。试点范围是京津冀、上海、广东、安徽、四川、武汉、西安、沈阳8个 46 31998 46 14987 0 0 3521 0 0:00:09 0:00:04 0:00:05 3520全面创新改革试验区域和苏州工业园区。
把握有IPO项目创投股机会
展望创投板块后续行情，黄岑栋指出，近日行情或许还有延续，但后面需要事实的检验，例如，IPO绿色通道所针对的新经济企业是否是这些创投机构投资的项目，这些项目IPO的进展如何，这是创投概念股的基本面。在此背景下，后期创投板块个股走势预计会出现分化。
就当前创投行业发展情况看，无论是投资退出方式还是投资领域都与IPO、新经济密切相关。
清科研究中心近日发布的数据显示，投资方面，2017年中国创业投资市场共发生4822起投资案例，同比增长30.9%，其中披露金额的4437起投资交易共计涉及金额2025.88亿元人民币，投资金额同比增长54.3%，平均投资规模达4565.89万元人民币；退出方面，2017年共发生1420笔VC退出交易，其中IPO是最主要的退出方式，期间共计发生470笔，占比33.1%。2017年中国创投市场所发生的4822起投资中，50%以上都集中在互联网、IT和生物技术这三个行业中。
具体到创投板块投资来看，黄岑栋也指出，“估值并不是影响创投概念股走势的主要因素，例如，某创投公司虽然目前估值较高，但投资的项目多，通过IPO退出的多，股价就有上涨的理由。相反，如果估值低，投资项目少，低估值也不会成为股价上涨推动力”。
在箭征投资基金创始合伙人、上海股权投资协会十佳投资人周晓栋看来，监管层的优惠政策有利于促进创投资金投向实体经济、新经济，形成良性循环。展望未来，人工智能、高端制造业、医疗健康、企业服务等领域有望诞生更多独角兽企业。
张江高科：持股30%的汉世纪基金股权投资企业已有5家已经上市或筹备上市；上海金融发展投资基金二期(壹)(有限合伙)参与蚂蚁金服项目投资，张江高科通过全资子公司投资该项目。
2大众公用：持有深圳创新投资集团13.93%的股份和上海兴烨创业投资有限公司20%股份。
3鲁信创投：主营创业投资。截至2017年中，公司出资设立各类基金32 只，总认缴规模125 亿元，累计实现现存投资项目126 个，投资额45 亿元。
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