道指800点逆袭！美股上演“奇迹日”，亚太全线跟涨，我A在过清明节……

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“关税可能永远不会出现”，特朗普首席经济顾问的一句话拯救了美股！

隔夜美股上演大反转，开盘大跌后，市场恐慌情绪减退，道指最终收涨约230点，全天振幅近800点。

美股大反转也刺激了亚洲股市。亚洲股市今日（4月5日）普遍高开高走，日经225指数、韩国综合指数、富时新加坡STI指数涨幅均在1%以上，富时中国A50指数期货涨幅一度扩大至3.1%。

美国时间4日本周三，白宫国家经济委员会主任库德洛（Larry Kudlow）接受媒体采访时表示，股市不该对中美贸易关系紧张反应过度。中美两国的关税提议只是第一步，都还没有真正实行。关税可能永远不会出现。

库德洛说，如果提议的关税真正实行，那会导致紧张关系升级，可能更接近贸易战。但现在只是把关税计划公布出来让大家评议。“在采取任何行动以前至少还要两个月。”

美国总统特朗普周三早间也发表推文称：“我们没有和中国打贸易战，这场战争多年前就被当时代表美国的那些愚蠢无能的人打输了。”

4日下午，中国国务院关税税则委员会决定对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税，涉及2017年中国自美国进口金额约500亿美元。

消息公布后全球股市应声跳水，美国农产品期货暴跌，美豆期货跌5%。欧股全线走低，美股飞机、汽车板块盘前大跌。随后美股大幅低开，道指一度跌近500点，盘初波音跌超4%，卡特彼勒跌3%，陶氏杜邦跌2.5%，通用电气跌2.2%。

而在库德洛讲话后，早盘大跌的美股跌幅明显收窄，最终道指收涨逾200点，贸易摩擦疑虑打压下盘中震荡将近800点。

最终，标普500指数收涨30.24点，涨幅1.16%，报2644.69点。 道指收涨230.94点，涨幅0.96%，报24264.30点。 纳指收涨100.83点，涨幅1.45%，报7042.11点。

美国科技股继续反弹。苹果收涨1.9%，谷歌A类股收涨1.1%，亚马逊收涨1.3%，Facebook收跌0.7%，微软收涨2.9%，奈飞收涨1.9%，特斯拉收涨7.2%，波音跌幅收窄至1%。市场人士认为，隔夜美国官员对贸易战态度松动，刺激美股由大跌翻涨。

隔夜美国三大股指走势

周三欧洲三大股指多数下跌。英国富时100指数收涨0.05%，报7034.01点；法国CAC40指数收跌0.2%，报5141.80点；德国DAX指数收跌0.37%，报11957.90点。

全球主要股指4日行情

隔夜美股上演大反转，也刺激了亚洲股市。

受隔夜美股反弹影响，亚太股市今日结束普跌状态，纷纷高开高走。截至发稿时间，韩国综合指数涨1.40%，报2441.93点；日经225指数涨1.63%，报21667.83点；富时新加坡STI指数涨1.83%，报3400.95点；澳大利亚标普200指数涨0.16%，报5761.35点；新西兰NZ50指数涨0.82%，报8398.08点；新加坡海峡时报指数涨2%，创2016年8月以来最大盘中涨幅。

日经225指数与韩国综合指数

最令中国投资者关注的新加坡交易所富时中国A50股指期货同样走势喜人，截至发稿时间，上涨2.82%，盘中最高涨幅达3.1%。

瑞穗银行分析师表示，从美国财政部决定将针对中国商品的关税清单的讨论期从最初的30天延长至60天，可能表明美国正释放某种信号，或为进一步的谈判留有余地。

美国贸易代表署（USTR）官员也表示，中美两国可能会继续磋商贸易和关税。在最终版本的中国产品关税清单上，不会有固定的截止日期。

据彭博报道，许多华尔街分析师和策略师都同意总统特朗普的意见，即美国并未与中国爆发贸易战，并建议投资者不应该像两国即将爆发冲突一样作出反应。

国内不少分析师也对未来中美贸易战的谈判进程表示相对乐观，不过A股市场短期市场情绪或继续承压。

中泰证券首席经济学家李迅雷认为，中美之间不大可能出现愈演愈烈的贸易战。

从中美贸易的商品和服务看，彼此存在很大的互补性，因此贸易战的结果一定是两败俱伤。过去40年来，中国的开放度已大大提高了，故中美之间不大可能出现愈演愈烈的贸易战。但从长期看，中美贸易纷争很难化解，因为中国崛起必然伴随着美国竞争力的下降，美国必然会为了维持霸主地位而不断给中国设置障碍。

国泰君安策略团体认为，贸易战未来走向将存在“标准”、“悲观”两种情景。预计大概率在“标准情景”之下，A股短期市场情绪或继续承压。

标准情景：大概率发生。中美两国现存多种沟通机制。双方最终会回到谈判桌前，在部分领域达成一致，最终征税规模和范围较市场预期将有所缩减。

悲观情景：风险存在但目前可能性仍较小。美国出现战略误判，贸易战加码。

未来1-2个月，中美经贸磋商或将从高烈度进入略有缓和的平台期。双边仍有望在部分领域达成一致。未来市场情绪会得到一定修复，贸易战外部冲击将有所弱化。

恒大集团首席经济学家任泽平认为，短期来看，中美贸易战将压制投资者情绪，风险偏好下降，全球股市短期承压。

A股受冲击较大的是《中国制造2025》中的十大高科技行业，但农业板块利好。中美贸易战“边打边谈”的特征将使市场情绪不断波动，若后期中美妥协磋商将逐步修复。若中美贸易战全面升级并扩大到其他领域，长达9年的美股牛市或就此终结，A股因前期涨幅不大、大幅调整风险相对较小。此外，中美贸易战对日元、黄金等避险资产形成利好。

资料来源：国泰君安证券

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