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深交所对格力不分红发关注函!姚老板5亿分红预期落空,董秘回应:格力分红传统不会变

2018-04-26 吴瞬 中国证券报

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最新消息——


格力电器目前已收到深交所关注函,要求说明2017年度未进行现金分红的具体原因及合理性,说明是否切实保护了中小投资者的利益。


在“铁公鸡”遍地的A股,格力电器向来以高分红成为其中的一个“异类”。


但2018年,格力电器却也变成“一毛不拔”的“铁公鸡”,公司在2017年年报中表示:公司在2017年不进行利润分配,不实施送股和资本公积转增股本。


在昨晚(4月25日晚)举办的一个券商电话会议中,格力电器董秘望靖东参加了会议,其中对于分红问题,他表示,格力电器积极分红回报投资者的观念没有改变,2017年的分红方案不会改变格力的分红传统。


而董明珠在2016年怒怼格力股东“我5年不给你们分红你能怎么样我”的话语言犹在耳:


https://v.qq.com/txp/iframe/player.html?vid=z05629mh38h&width=500&height=375&auto=0


一石激起千层浪,格力电器今日开盘股价一度逼近跌停:



截至午间收盘,格力股价下跌6.83%。值得注意的是,格力不分红不仅造成自己股价下跌,还带垮了整个白色家电板块,白色家电板块跌幅超3%:



格力电器股吧中,对于不分红,股民们也是“炸了锅”,看好看衰的都有:




格力电器为什么不分红?


要知道,过去两年,格力电器的分红率高达70%,2015年分红90亿元,2016年分红108亿元。



格力电器在2017年年报中解释称:


根据2018年经营计划和远期产业规划,公司预计未来在产能扩充及多元化拓展方面的资本性支出较大,为谋求公司长远发展及股东长期利益,公司需做好相应的资金储备。公司留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级,以及智能装备、智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广。


中证君于今天(4月26日)早间曾发布文章《董小姐一语成谶,格力竟然真的不分红!投资者:到底是为了“集成电路”,还是为连任?》,戳此链接可直接跳转阅读。



机构投资者最受伤


事实上,格力不分红,对机构投资者的打击最大,也最受伤。


若按照前两年的70%左右的分红比例,格力2017年净利润达到224亿元,如果继续分红,那么投资者享受到的红利应该达到156.8亿元。



因此,如果一家机构投资者持有格力1%的股份,那么就应该拿到1.56亿元。比如,目前“前海人寿保险股份有限公司-海利年年”持有格力电器3.01%,他们本次受到的“损失”就高达4.72亿元。


这也就意味着,前海人寿原董事长姚振华“姚老板”这一把就没了近5亿元。



不分红,到底是好是坏?


分析人士指出:

格力电器“一反常态”不进行分红,对投资者尤其是长线的机构投资者情绪会造成较大伤害,可能会影响到机构投资者对部分个股长期价值的看法出现变化。


格力电器在2017年年报中指出:


未来公司仍将在以空调产业为支柱的同时,实现多元化发展。多年来,格力电器凭借“核心科技”实现了从“中国制造”向“中国创造”的跨越。在“技术相关多元化”的基础上,逐步扩展到“业态相关多元化”,开始在智能装备、智能家居、新能源领域崭露头角。公司留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级,以及智能装备、智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广。


为了多元化,格力电器势必加大资金投入,尤其是比如集成电路等资金消耗大户上,假如通过对外收购,所需要的资金量同样巨大。


对于手握996亿元现金的格力电器而言,这笔钱到底够不够?



一个值得参考的案例——


美的集团同样是走在多元化的发展上,其这一条路上同样是不惜巨资大量投入。


比如,美的集团以约292亿元的代价,完成了对全球四大机器人厂商之一的库卡(KUKA)集团的要约收购,持股比例升至近95%。


此后,美的集团又宣布收购以色列运动控制系统解决方案提供商高创(SERVOTRONIX)。


两笔收购,使得美的集团一跃成为全球重要的机器人和工业自动化系统厂商。


长江证券认为:

尽管格力17年年报未实施现金分红在一定程度上与市场预期不符,但从公司报表层面来看,公司17年度经营表现依旧稳健,报告期内公司收入端实现快速增长且利润率逆势提升,同时留存充足也保障后续增长潜力,此外现金流也较为健康。


基于公司以往分红政策、现金实力以及现金流状况,公司中长期均有望恢复较好分红回报股东。公司投资价值也不应该因一次分红政策而被全盘否定,基于空调行业本身成长空间及公司稳固的行业地位,公司长期发展依旧值得期待。




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