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平安证券总经理兼CEO何之江媒体首秀:证券行业迎来战略转型期,力争跻身行业前十

杜雅文 王蕊 中国证券报 2018-07-19

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“因内外部多种因素,目前经济增速有所放缓,但也不可能悬崖式下降,预计现有状况会持续一段时间。证券行业会迎来一个非常好的战略转型期。”


“证券行业对外开放会是双赢的局面,国外有先进经验,我们有本土优势,都有生存空间,未来将是互相促进关系。”


“证券公司未来一定会走轻资本道路,所以我们要加大轻质业务收入,提高资本的利用率和收益率。”


“我们的梦想不止前十,每年都会往前跑,平安证券只要找准定位、埋头向前,未来公司大多数业务板块的指标都应该名列前茅。”


平安证券新任主帅终于尘埃落定。


原平安银行副行长何之江任职资格于6月份获监管部门核准,正式出任公司总经理兼CEO一职。近日,何之江履新后首次在媒体亮相,接受了中国证券报记者专访,畅谈了他对证券行业未来发展的看法以及“执政理念”。


今年53岁的何之江,干练、坦率、谦和。在两个多小时的采访中,对经济形势、大金融板块、证券行业都提出了独到的看法和观点。


实际上,他的第一份工作是英文教师。27岁在山东大学获得外国语言文学专业硕士学位后,转投银行业。此后二十多年里,他先后在中国银行、招商银行、平安银行、浙江稠州商业银行担任高管,长期从事资金业务。2016年底,何之江从浙江稠州商业银行行长一职卸任回到平安银行担任副行长,并最终出任平安证券总经理。从时间上算,他在平安银行度过了约八年时间。


有分析人士认为,从何之江履历来看,近几年,平安证券或将进入较为长期的平稳成长阶段。


谈目标:不止是跻身前十


从多年数据来看,证券行业前十的格局基本未变,然而何之江明确提出了自己的梦想“不止是跻身前十”。


他表示,现在定具体目标容易迷失方向。排名要看维度,因资本原因,从绝对指标上看平安证券要名列前茅确实比较难,但有很多指标公司排名会更靠前。“我相信未来平安证券只要坚持专业化服务客户,大多数业务的排名指标都应该进前十,甚至更前。这样综合排名自然每年都会上升。从这个角度说,我们的梦想不止是跻身前十。”




在证券行业中,平安证券近些年走过弯路,业务结构也与别不同。


1

业务结构不均衡

2013年以前的几年,平安证券经纪业务与投行业务在收入占比上基本是3:7,之后因外部环境以及公司自身原因,这一比例则变成了7:3,而资管业务所占份额一直很小。直到2016年,经纪业务与投行业务的占比才相对均衡了一些。

2

经纪业务近年飞跃

此前这一业务板块优势并不突出,但公司自2015年借助互联网实现经纪业务飞跃,当年新增客户近300万,年末客户数行业排名较年初的21名提升至第8名。到2017年底,平安证券的经纪客户数已超1300万,行业排名第一,APP活跃数突破350万,行业排名第二。

3

曾经历动荡之痛

平安证券在过去几年因投行业务曾付出很大代价。净利润排名一度滑落到三十名开外。最近一两年,平安证券营业收入、净利润排名较之前有了很大提升,一度回归至前15名,分类评级也在2016年连升三级回归A类。


为实现“不止前十”的目标,何之江详解了自己的策略。


1、完成六大板块功能重构


中国证券报:外界有观点说您将继续推动平安证券战略转型,请问是这样吗?


何之江:近一年多来,国际国内经济状况以及监管环境都出现了变化。为此,我们在原有战略下把业务框架进行了一些细化调整,这种调整可理解为战略升级。除券商传统的投行、交易、经纪、资管四大业务板块外,今年上半年我们把投研以及销售各自划分为一个新的板块,并进行了功能化的重构。


从逻辑上看,投研应该放在最先的位置,因为它要为其他业务板块提供支持。目前,大部分证券公司的投研服务集中在卖方市场,而卖方最看重的是个体价值判断。证券公司本质是中介机构,不仅服务投资人也服务融资人,基于此,我们的投研板块在功能上增加了买方研究,主要服务内部业务板块以及提升获客品质。


另一个重构是把分散的机构销售模块整合起来,集中统一管理,构建机构销售平台,从而改变过去不同产品销售渠道各自分散独立的状况,使机构客户能通过一个渠道获取所有产品,不仅提高效率也提升了客户体验。


2、零售会成重要利润来源


中国证券报:请问您如何构想公司未来业务结构?


何之江:未来在平安证券利润构成中,预计经纪业务占比30%、投行业务占比30%,资管业务占比20%,FICC业务占比20%。


在我看来,未来公司利润来源很重要的一个板块是零售渠道,也就是现在狭义上的经纪业务。我之所以把它称为零售渠道,是因为我们在做转型,未来经纪业务除传统交易服务业务外,还应涵盖财富管理业务。


另外两个利润主要来源是资管、投行。这三个板块都属于轻资产业务。经纪业务的销售功能很重要,是功能性服务,它既带动投行也带动资管业务。此外目前收入占比中地位显著的还有自营业务,但未来随着其他板块收入的不断提升,自营所占比重会越来越小。


中国证券报:平安集团体系内的子公司,也有很多在做财富管理,平安证券应如何协调与其他子公司的关系?


何之江:说到和集团其他子公司的关系,我们有可能面对的是同一个客户,但财富管理的内涵并不完全相同。例如银行主打是“固收+”,证券则为“权益+”,这就在平安集团内部形成了互补,核心是将服务体系和产品体系有机融合,共同服务好客户需求。


3、强调线上线下融合


中国证券报:您上任后会进一步强化“互联网券商”战略吗?


何之江:对“互联网券商”这一说法,我认为更准确的表述应是线上获客,线下经营。我们强调的是“线上线下两手抓”的融合发展。零售和智能化服务是平安的基因,平安证券骨子里就思考如何利用技术手段去服务好我们每个客户。从门店、获客到经营客户,我们都会融入智能化战略,把服务升级到智能化。


今年,平安证券规划新开设15个轻型营业部,线下门店我们将实施智能化小门店模式。一方面将继续保持公司在线上获客的优势,不断改造获客流程和效率,另一方面更要加大线下经营能力和服务质量,提升用户体验。


从行业看,经纪业务现状是过度依赖交易佣金。平安证券未来经纪业务收入应包括两方面,即交易服务和财富管理,且财富管理收入应超过交易服务收入。


目前,公司经纪业务收入约70%来自交易佣金,30%来自财富管理服务。在保持现有交易服务收入不下滑的情况下,我们希望通过两年时间,使财富管理收入大于佣金收入,最终经纪业务贡献利润能稳定在公司总利润的三分之一左右。


4、科技赋能与专业聚焦双管齐下


中国证券报:您觉得平安证券要实现弯道超车,主要的抓手会在哪里?


何之江:在充分竞争的市场环境下,一个公司很难有无比独特的优势。我想平安证券在行业内有两点优势会比较突出,一是深入平安基因的科技赋能,二是基于集团优势的专业聚焦。


其中,在科技领域,平安未来会继续注重投入,科技已经成为所有平安公司的基因。集团的一些技术成果可与我们分享,另外每年平安证券在科技的投入也在行业排名前列。


所谓的专业化、战略聚焦,即在战略上要有取有舍。2016年年报中,平安证券明确提出了要“建立中国最领先的资产管理公司之一”,而非全功能。我们会做一些差异化的聚焦,比如自营业务做强固收,投行业务获客向优势行业聚焦等。


以投行业务为例,我们会采用行业组模式,主要集中聚焦医疗健康、科技信息、汽车、新能源等行业,这也与平安集团的优势行业相匹配。特别是未来很多新经济企业会产生在科技和生物两个行业,这也是我们擅长以及重点布防的行业。


此外,平安证券还正在把投行业务中的承揽、承做、承销进行专业化分工。战略聚焦的目的是品质和专业度,只有聚焦集中才能专业化,所以把这三个环节有效分离和结合,而不是一肩挑。这样的转型会“痛”,但是长久来看,团队品质决定公司品质。


谈行业:要避免大起大落


何之江认为,在当前的国际国内经济形势下,证券行业或将步入利润增速放缓的阶段,但确是一个非常好的战略转型期,证券公司要坚决回归服务实体经济的本源,扎实基础、严控风险、合规经营。


1、证券行业会维持盈利状况


中国证券报:从规模总量来看,证券行业近几年在金融板块的比重不增反减。您如何判断未来经济形势和监管形势对证券行业的影响?


何之江:虽然从规模总量来看,证券行业的比重未有大的增长,但其服务功能却越来越强大。我们判断规模,主要基于目前A股市场的阶段性调整,但债券发行量很大,回归实体经济直接融资比重还会进一步加强。


不论是降杠杆,还是压缩表外非标资产,其实质从某种程度上说,都是推动金融产品直接准确披露、回归本源、服务实体经济的国际化进程。


因内外部多种因素,目前经济增速有所放缓,但也不可能悬崖式下降,预计现有状况会持续一段时间。加之在降杠杆的大背景下,证券行业虽然还会维持盈利状况,但收入同比增速会放缓,收入结构也会发生改变。


中国证券报:平安证券将如何应对这一趋势?


何之江:在这种大形势下,平安证券的应对之策是调整结构补足短板。比如经纪业务,交易佣金下滑的趋势已经不可逆转,我们可以通过精准获客、改善获客成本、推动财富管理业务等方式保持经纪板块利润持续上升。在投行板块则可以进行结构改造,可加大债券、ABS板块的投入,做好重组并购再融资业务,服务能力多元化,从而避免投行收入大起大落。


2、不应过分担心行业对外开放


中国证券报:您如何看待证券行业的对外开放?


何之江:对外开放会是双赢的局面,国外有先进经验,我们有本土优势,都有生存空间,未来将是互相促进关系。中国的直接融资较国外发达国家水平还有一定差距。平安证券的应对之策就是沉下心来,依据长远规划,找到准确定位做好基础建设,然后持之以恒的做下去。


中国证券报:当前证券公司的重资本模式日益明显,您对此如何看待?


何之江:目前,我们已经在思考战略路径,当务之急是先苦练内功,强化自己的核心能力。证券公司理论上是中介机构,是轻资产行业,虽然从整个行业看目前并不是这样,但未来一定会走轻资本道路,所以我们要加大轻质业务收入,提高资本的利用率和收益率。


附何之江个人简历:


何之江,1965年出生,高级经济师。现任平安证券总经理兼CEO。


1986年7月至1989年9月,任青岛建工学院外语教研室教师;


1989年9月至1992年7月,于山东大学外国语言文学专业获硕士学位;


1992年7月至2001年9月,历任中国银行纽约分行资金部高级交易员、法兰克福分行资金部经理;


2001年9月至2007年1月,历任招商银行资金交易中心副主任、资金交易部副总经理;


2007年1月至2013年10月,历任平安银行(原深圳发展银行)资金总监、首席资金执行官;


2013年10月至2016年10月,历任浙江稠州商业银行常务副行长、行长;


2016年11月至2018年4月历任平安银行行长特别助理、副行长。



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