千亿市值，3亿活跃买家，“拼多多”今晚登陆纳斯达克！80后黄峥身家或超刘强东

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拼多多今晚（7月26日）正式登陆纳斯达克，并通过远程在上海陆家嘴举行敲钟仪式。拼多多IPO最终定价19美元，位于16美元-19美元发行区间的上限，放弃较发行区间上限提升20%的权利，估值约240亿美元。

借助此次上市，80后拼多多创始人黄峥个人身家据测算将达到近112亿美元（约合人民币759亿元）。拼多多的“身价”则将从今晚起接受资本市场“大考”。

3年比肩阿里京东 创始人身家近千亿

拼多多官网信息显示，该公司是隶属于上海寻梦信息技术有限公司的一家商家入驻模式的第三方移动电商平台。2015年9月，拼多多正式上线，凭借独创的新颖模式，成为上海规模最大、成长最快的电商平台之一。

3年时间，拼多多就跻身全国电商平台前三甲并登陆纳斯达克市场，完成了阿里巴巴、京东奋斗十多年才上市的梦想，而缔造这个奇迹的正是其创始人黄峥。

1980年出生于杭州的黄峥，1998年从杭州外国语学校保送进了浙江大学竺可桢学院，主修计算机专业。后来，黄峥认识了同样毕业于浙江大学的步步高集团董事长段永平。黄峥称，段永平是他人生中最重要的一位伯乐。2002年本科毕业，黄峥赴美国威斯康星大学继续深造。2004年获得计算机硕士学位后，在段永平的建议下，黄峥选择了员工不满千人的谷歌。2006年，黄峥与李开复一起回国建立谷歌中国办公室。一年后，黄峥从谷歌辞职创业，从事行业包括电商和社交游戏等，而最初的投资人依然是段永平，拼多多是黄峥的第四次创业。

IPO后，创始人、董事长兼CEO黄峥将占股46.8%，拥有89.8%的投票权，腾讯所占股比为17.0%，投票权为3.3%；高榕所占股比为9.3%，投票权为1.8%；红杉所占股比为6.8%，投票权为1.3%。

据福布斯最新发布的全球富豪榜2018排行榜显示，中国大陆身家超过112亿美元的富豪，仅包括马化腾、马云、李彦宏、刘强东等十余人。

中国大陆身家超过112亿美元的富豪

    数据来源：福布斯2018全球富豪榜          

    制表：昝秀丽

活跃买家数达3.44亿 跻身电商第一阵营

招股书显示，截至2018年3月31日的前三个月，拼多多的营收为13.85亿元，同比增长37倍，不过期内仍亏损2.01亿元。截至3月31日的过去12个月，拼多多的GMV（成交金额）为1987亿元，有2.95亿活跃买家，有超过100万活跃商家，但距同期阿里巴巴GMV（中国零售市场GMV达4.82万亿元）相去甚远。截至2018年6月30日，拼多多的活跃买家数已经达到3.44亿。

不过据安信证券数据显示，从年度买家净增数来看，拼多多正在快速赶超第一阵营的阿里巴巴和京东。该机构表示，从年度活跃买家数量来看，拼多多、阿里巴巴和京东截至2017年3月底活跃买家数分别为0.68亿、4.54亿和2.37亿；截至2018年3月31日活跃买家数分别为2.95亿、5.52亿和3亿。

此外，从截至3月底的年度GMV金额来看，拼多多接近两千亿元，与天猫和京东分别2.1万亿和1.4万亿的GMV相比差距较大，但拼多多的GMV同比增长7.5倍，远快于行业龙头35%-36%的同比增速。

鉴于公司的快速成长，目前华尔街有部分机构声称看好拼多多。复兴资本分析师凯瑟琳·史密斯指出，市场对这宗IPO感到兴奋，很大程度上源于该公司的快速增长和团购的商业模式。她表示：“拼多多主要为中国的中小城市用户提供服务，试图与京东和阿里巴巴实现差异化竞争。”

拼多多的团购主题也吸引了投资机构的围观。美国投资资讯网站Seeking Alpha专栏作家加里·亚历山大称，拼多多这个名字体现其团购主题，即相约购买特定商品的人数越多，优惠力度越大。得益于这一创新概念，拼多多跻身中国成长最快的电商企业之列。而且随着收入攀升，其料将逐渐成为阿里和京东两大巨头的有力竞争者。

据7月17日拼多多提交的更新后的IPO招股书，公司将拟最高融资额从10亿美元提升到18.7亿美元。招股书披露，公司计划将40%的募资款用于增强和扩大公司现有业务，40%用于技术研发，剩余资金会用于日常公司运营和潜在投资项目。

“走量不走价”的竞争模式能走多远

拼多多的核心竞争力在于创新的模式和低价的商品。其短期内将延续低价策略的经营模式，这已引发机构担忧。

同时，上市前拼多多也因产品质量问题风波不断。7月22日据《纽约时报》报道，即将上市之际拼多多在美国遭遇侵权诉讼。这起诉讼日前已提交给美国一家联邦法院，原告方是一家名为“爸爸的选择”(Daddys Choice)的尿不湿生产商。该公司指控拼多多在明知是假冒商品的情况下，仍然允许销售印有该公司名字的产品。上月被曝光的数十名商家围堵拼多多上海总部事件中，现场聚集的14名问题商家，已核实7家存在售假情况，6家存在商品描述不符情况，1家存在虚假发货情况。对此分析人士指出，在各类纠纷事件背后，暴露出的是拼多多在运营管理机制上存在的漏洞。拼多多的发展路径也因此被业界评价为典型的“先发展、再治理”路线。

此外，国泰君安研报分析，拼多多在享受完三、四线城市人口红利后，再进军一、二线城市，将面临阿里巴巴和京东强有力的竞争。安信证券则指出，其存在多种潜在风险，如第三方物流质量控制风险、供应链优化不及预期、平台产品质量控制问题等或对公司产生负面影响。

值得关注的是，近期投资者对小米、映客、优信、猎聘网等科技公司扎推上市较前期虎牙、爱奇艺、哔哩哔哩上市时更为谨慎。小米和映客股价在经历上市后的短暂上涨后接连下挫，其中映客上市前两日大涨后持续下滑，于26日报收3.15港元，而7月13日该股曾报收5港元；优信则于挂牌前将发行区间从10.5-12.5美元下调至9美元“流血上市”。

鼎晖创投创始人王功权日前称，“小米和美团IPO三个月内的股价表现，将深刻影响中国创投行业的投资价值取向。好，则大家继续做爆炸成长梦想；不好，则风险投资的一个泡沫时代结束”。

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