从爆雷到“躲猫猫”，22家失联私募将被注销，监管力度加大传递什么信号？

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随着私募基金规模爆发式增长，监管环境日趋严格，针对私募行业监管细化程度和实施力度可谓空前。

自实施私募失联公示制度以来，协会共公告23批失联机构和6批公示期满三个月且未主动联系协会的失联机构，注销了135家私募基金管理人登记。

8月8日，中国证券投资基金业协会（以下简称协会）披露了第二十三批拟失联私募机构名单，涉及7家私募机构。

其中亚洲掘金和前海中精国投两家私募机构已于近期爆雷，实际控制人也都已跑路。

继拟失联私募机构名单公布后，8月10日，协会披露了第七批即将被注销的失联私募名单，涉及22家机构。

这些即将被注销的私募机构更是问题重重。

行业优胜劣汰将加速

今年上半年，监管部门向各地证监局发送《关于开展2018年私募基金专项检查工作的通知》，要求开展2018年私募基金专项检查。随后，部分地方证监局陆续发布企业自查通知和抽查名单，并进入现场检查阶段。检查重点关注“集团化、跨辖区和兼营金融业务的私募机构、管理非标债权的私募机构、其他存在问题风险线索的私募机构”。比如对于第一类机构，监管要求检查抽取比例不低于1/3。

业内人士指出，针对私募行业，监管部门陆续发布了相关配套管理法规，目前已经基本建成了基础制度扎实、规则体系完善、底线要求明晰的自律管理体系，持续引导行业走向规范化和专业化。

在监管高压下，一批失联私募纷纷被拉入黑名单。自实施私募基金管理人失联公示制度以来，协会共对外公告23批失联机构和6批公示期满三个月且未主动联系协会的失联机构，注销135家私募基金管理人登记。

其实，走过野蛮生长期之后，行业优胜劣汰才刚刚开始。

为什么这么说呢？

日前，美国证券交易监督委员会（SEC）发布的《2017年四季度美国私募基金行业统计报告》。报告显示，截至2017年四季度，美国注册私募基金管理人为2997家，私募基金产品30031只，资产管理规模合计12.54万亿美元（折合约85.85万亿元人民币）。

数据来源：美国证券交易监督委员会；制图：中国证券报

相比之下，协会发布的2018年6月私募基金管理人登记及产品备案月报显示，截至2018年6月底，协会已登记私募基金管理人23903家，已备案私募基金73854只，管理基金规模12.60万亿元。

图表来源：中国证券投资基金业协会

可以看到，SEC注册的美国私募基金管理人约3000家，协会登记的中国私募基金管理人约24000家，美国管理人的数量仅为中国的1/8，但管理体量却是中国的6.8倍。

投资者如何防踩雷？

针对失联私募和拟注销的失联私募机构存在的问题，投资者该怎么防踩雷？

北京盈科律师事务所合伙人唐春林律师表示，投资者不要盲目相信预期收益的美妙宣传，要对投资的用途和底层资产的情况保持清醒的认识。冰冻三尺非一日之寒，很多最终出问题的项目，其实从一开始的资金投向，交易结构设置上就能看出端倪。同时应多征询专业人士的意见，在维权过程中发现，很多金融和法律专业人士早已司空见惯的套路，却仍然让很多投资者上当受骗，信息不对称的问题依然值得重视。投资者本身要加强金融和法律知识的学习，本着看不懂的事不要参与的保守原则，就能避免很多风险的发生。相当一部分投资者，在出问题之后仍然对所投资的产品缺乏基本的认知，教训是深刻的。

中债登前法律顾问、德浩律师事务所合伙人柯荆民也给出四点建议：

一是做好应尽责任调查，比如说私募基金以前是否做过有关项目，私募基金管理人以前是不是从事金融行业，如果基金管理人以前从事其他行业如地产之类，就风险比较大，如以前在银行、信托和大的证券公司，就比较靠谱；

二是委托金融专业律师仔细审查相关基金合同、贷款合同，看其法律关系是否复杂，合同中是否有陷阱，同时也看一下相应托管人的资信；

三是到基金业协会确认一下基金管理人和基金产品的登记情况；

四是要求管理人披露项目的具体情况，出具其持有的证券和其他金融资产证明，以及相应的股权登记情况，最好去项目所在地实地考察。

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