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午后反击!副总理一行两会掌门齐发声,沪指涨逾1%!六张图看清市场全景

王朱莹 中国证券报

天天财经独家,速关注


今日(10月19日),沪指午后翻红上涨1.37%,再度收复2500点,深指涨1.49%,创业板指涨幅持续扩大,涨2.84%。盘面上,国产软件、5G概念、证券板块涨幅居前。消息面上,中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤就当前经济金融热点问题接受采访,股市的调整和出清,正为股市长期健康发展创造出好的投资机会。


年初1月29日,沪综指最高上探至3587.03点,创两年新高,不少投资者发出“A股4000点见”的口号。

 

谁曾想到,市场就此筑顶,并拐头向下开启了长达170多个交易日的下跌周期。10月18日,沪综指下破2500点至2485.62点低点,创4年多新低,跌幅30.12%。


根据沪深交易所数据统计,1月29日沪深两市A股总市值为59.26万亿元,10月18日总市值为42.37万亿元,不到9个月时间蒸发16.89万亿元。



当前苹果公司市值为1.04万亿美元,按当前汇率折合人民币为7.24万亿元,相当于不到9个月A股蒸发了2.33个“苹果”,目前A股只有5.85个“苹果”市值。

 

中国证券报(ID:xhszzb)记者梳理A股2018年高点和低点的表现发现,A股呈现以下五个特征—— 



特征一:

两成个股股价腰斩



Wind数据统计显示,从3587.03点高点至2485.62点低点,3553上市公司有3342家录得下跌,占比94%。


其中跌幅在80%以上的有17只(包括1只跌幅90.42%的*ST富控),跌幅在50%~80%的有722只,跌幅在30%~50%的多达1780只,10%~30%的为690只,跌幅10%以下的133只。


只有201家股票价格其间录得上涨,占比5.66%,其中还有50家是今年新上市股票。剔除新股之后的151股,涨幅在50%以上的有8只,涨幅在20%~50%的有25只,10%~20%有35只,10%以下的84只。




特征二:

小市值团队成主流 



Wind数据统计显示,今年1月29日,万亿市值俱乐部共有6家,分别为工商银行、建设银行、中国石油、农业银行、中国平安和中国银行;至10月18日万亿俱乐部成员并无变化,但市值合计缩水2.3万亿元。


同时小市值队伍大幅扩容,1月29日,两市市值最低的是*ST圣莱,市值为14.61亿元;而截至18日,沪深两市市值在12亿元以下的股票数量大幅增加,占比多达2.34%,最低的是金亚科技,仅2.65亿元。12亿元至50亿元市值梯队也成为当前A股主流,数量多达2100只,占比59.1%。




特征三:

千余只个股股价低于5元


  

从个股股价来看,Wind数据统计显示,相比今年1月底的高点,百元股数量从18只锐减至4只;而5元以下个股数量从253只增至1130只,占比高达三成。




特征四:

逾500只个股破净


  

从市净率情况看,破净股大面积扩容。wind数据统计显示,当前A股有531只股票已经破净,而1月阶段顶部时,破净股数量只有43只。




特征五:

市盈率已低于1664点历史大底


对比2008年10月28日的1664点历史大底和2013年6月25日的1849点大底,当前市场市盈率(TTM,整体法)为13.12倍,已经低于1664点大底之时。



回顾2008年A股表现,国信证券分析师燕翔指出,结构上看2008年呈现出了无差异化的普跌。2008年寻底过程中,资本市场的“政策底”大概在当年4月份就已经出现了(降低印花税),但当年9月份的三大救市政策对股市的支持力度更为直截明确,而且从当年9月份以后包括货币政策在内的宏观经济政策整体开始了明确转向,中国人民银行分别于当年9月25日、10月15日、12月5日和12月25日四次下调金融机构人民币存款准备金率,9 月份以后,中国人民银行先后五次下调金融机构存贷款基准利率。到当年11月9日“4万亿”投资的刺激计划和适度宽松的货币政策出台是政策转向的顶点。上市公司的“基本面底”大致在2009年一季度出现,业绩增速的下行趋势开始结束。股市的“市场底”大致出现在2008年的 11月,到2009年当市场看到了天量信贷以后股市就一发不可收拾了,股价的表现要远远领先于基本面的表现。   

                          


市场底何时来



今年10月,A股加速寻底,市场风险偏好急剧降低。在政策底已经明确之际,后续A股何时迎来“市场底”?


华鑫证券策略高级分析师严凯文表示,现在仍旧处于寻底阶段。目前场内一致性悲观预期已经形成,致使指数始终难有持续性的反弹。接下来市场是否能够止跌回稳,第一步,还需要先观察指数是否存在下跌减速的情况。第二步,由于目前市场投资者情绪层面已经十分悲观,且形成一致性预期,市场自身企稳反弹的内生动力很小,还需要等待是否有大力度的政策利好对冲,提升场内风险偏好。


燕翔表示, “政策底”、“市场底”、“基本面底”三者之间确有明显的时滞关系,一般情况下,“政策底”先于“市场底”出现,而“市场底”先于“基本面底”出现,领先的时间有时候会很长达到半年到三个季度。底部具体位置究竟在哪里事前确实很难判断,寻底会是一个过程,绝对的底部点位无法判断,更重要或许是要去判断上市公司未来的生命周期是否够长、盈利能 力是否够强够稳定,这决定了当前股价和估值下权益资产是否具有很好的投资价值,如果是,那便值得拥有。





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