年初说好的“100美元见”呢？油价两月跌掉40%，对A股构成长期间接利好……

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年初大佬们“油价有望攀至100美元”的憧憬还言犹在耳，如今原油市场已经是"飞流直下"，一片悲观情绪蔓延。

文华财经统计数据显示，截至今日15:10，本周WTI、布伦特原油期货主力合约分别下跌9.5%、8.9%，报46.39美元/桶、54.95美元/桶，为近一年多来低位。截至目前，油价已从年内高点下跌超40%，仅仅两多个月，就回吐了年内的所有涨幅。

油市空头氛围浓厚

据分析，近两天的大跌行情，主要由于美联储加息打压全球股市拖累石油市场，市场对供应过剩以及需求增长减缓表示担心。

期间，尽管沙特表态将扩大减产（据报道，OPEC正在计划发布一张表格，详细列出各个成员国和非OPEC主要产油国的自愿减产配额，试图加大努力阻止油价继续下跌），但市场对此似乎并不“感冒”。

兴业投资（英国）指出，目前整个市场都充斥着浓厚的做空情绪。无论沙特如何表态将扩大减产，市场似乎当做耳边风，对供应过剩的担忧继续蔓延并加大了油价的下行空间，这也使得每当油价反弹时就成了空头入场的机会。

从基本面来看，中信证券石油石化行业分析师黄莉莉表示，预计2019年全球原油供需弱平衡。需求端，中性假设下预测全球需求增速120万桶/天。供给端，低油价下有助于OPEC+国家实现高减产执行率，预计美国19年产量增加150万桶/天，2019年全球原油市场供需将处于弱平衡状态。此外，综合考量OPEC+减产力度、美国增产能力、伊朗制裁后续进展等，预计2019年油价宽幅波动，维持布伦特油价全年波动区间60-90美元/桶、中枢价格70-80美元/桶的判断。

OPEC减产情况仍旧是原油供需中的一个核心变量。南华期货研究指出，从基本面看，OPEC12月报数据显示，如果OPEC将2018年10月3297.6万桶/日的原油产量维持到2019年，预测2019年油市过剩量将达到153万桶/日左右，其中上半年的平均过剩产量为126万桶/日。“由此预计，如果OPEC在2019年上半年严格执行80万桶/日的减产配额，再加上3个减产豁免国伊朗、委内瑞拉、利比亚的非自愿减产（伊朗11月原油产量已经较10月下降38万桶/日），油市在2019年上半年的供应过剩将会得到极大改善，甚至在二季度，随着伊朗问题的发酵，市场可能再次出现供不应求的格局。”

警惕供需“假信号”

实际上，对于当前油价走向的预测，基于基本面的分析是否靠谱仍旧是一个问号。拉长周期来看，回顾10月3日以来原油从四年高位跌落的历程，沙特能源部长法利赫一针见血地指出，"当前油价与市场基本面无关，很确定现在的市场现象是政治、宏观经济和投机性交易的结果"。 

早在今年10月份，一些来自基本面的信息，诸如美原油库存增加、需求不振的消息，就完美地配合了原油空头“80美元之役”，被诱多参与反弹的投资者痛犹在身。

再者，今年上半年，市场一度对油市供应不足形成一致预期，并认为原油“100美元不是梦”，短短半年时间，原油不仅100美元的美梦壮志未酬，反倒一再跌入谷底。

若油价长期维持中低价位，对我国金融市场有何影响？

浙商期货研究员汪文林告诉中国证券报记者，若油价持续处于45-55美元位置水平，将会加剧整体经济进入通缩状态，不利于欧元区宽松政策的退出，在美国经济强势下可能会导致资本进一步外流进而陷入困境；油价低位可能会使美国延缓加息，对中国来说外部环境将边际好转，输入型通胀压力减小，货币进一步宽松的压制减小，对A股而言是间接、长期的利好。对大宗商品来说，将降低成本，在需求走弱状况下重心难以上移。

编辑：郑雅烁

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