【科创板头条】首批25股今起涨跌幅限制20%，首个涨停板诞生！晶晨股份、柏楚电子今日申购；4家企业因瑞华所被调查中止审核

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• 第二周开市首日多数上涨：科创板第二周首日（29日），多数股票开盘上涨。其中，瀚川智能以16.05%的涨幅位居第一，航天宏图、沃尔德、光峰科技和交控科技位居涨幅前列。开盘后不久，沃尔德便封住涨停（20%），报88.68元。

• 首批25只股票今起实行20%涨跌幅限制：今日（29日）起，首批25只科创板个股实行日内20%涨跌幅限制。从前五个交易日的情况来看，业界普遍认为“理性运行，平稳健康，符合预期”。在进入常规交易阶段后，科创板个股股价振幅将收窄，换手率大幅下降，成交量可能相应萎缩。（证券日报）

• 晶晨股份、柏楚电子今日申购：今天晶晨股份和柏楚电子打新。其中，柏楚电子是目前发行价最高的科创板股票，若上市后涨幅能达到300%以上，则打新单签盈利可超10万元。

• 4家企业因瑞华所被调查中止审核：由于审核机构瑞华会计师事务所被中国证监会立案调查，上交所对杰普特、国科环宇、龙软股份、建龙微纳4个项目中止审核。4家发行人同时面临财务资料超过有效期，需要更新财务资料。在发行人提交更新后的财务资料，并由瑞华会计师事务所独立复核人员按照相关规定出具复核报告后，发行人及其保荐人可以向上交所申请恢复审核。

• 多家公募科创板打新基金规模业绩齐升：上周，科创板正式交易，积极参与打新的公募基金迎来丰厚回报，多家基金公司旗下打新基金规模业绩齐升，约460只打新基金当周收益超过4%，相关基金迎来明显的净申购。（证券时报）

• 已有35家企业提交证监会注册：据上交所披露的科创板项目动态，截至7月29日上午，科创板累计受理企业为149家，其中问询中企业为96家，待问询企业8家，中止审核企业5家，终止审核企业4家，已上会并通过上市委审核企业36家。同时，已有35家企业提交证监会注册，其中同意注册28家，7家处于注册过程中。科创板已上市企业25家，发行中企业3家。

• 投保基金：加强投资者教育 倡导理性投资：投保基金公司日前联合上海证券交易所等单位发起“认识科创板，投资防风险”科创板投资者教育保护主题宣传系列活动，希望通过分享科创板投资者教育产品、提供科创板制度相关的专业政策解读等，提升市场参与者对科创板投资者教育与保护的关注度，并帮助投资者正确认识设立科创板并试点注册制改革内容，理性参与科创板投资。

科创板第二周展望：

回归价值 提振科技行情

理性运行与持续分化是首批科创板股票首周行情的关键词。本周科创板将迎来20%涨跌幅限制，25只个股如何演绎，谁能成为第二周的龙头股，成为眼下市场关心的问题。

有投资者认为，经历了上周的充分博弈，当前科创板个股走势分化，已包含后市预期，保持强者恒强格局概率大，尤其是在上周五的缩量回调行情中，部分个股仍保持着良好的量价关系，这或许已经表明资金的态度。

上周科创板运行呈现两个特点：理性与分化。上市首日由于备受市场关注，25只个股均有较大幅度上涨。之后四个交易日呈现出平稳态势。

对此，新时代证券策略分析师孙金钜表示，25只股票的平均涨跌幅和换手率同向变动，并且大多数股票的股价均呈现出换手率与股价涨跌同向变动的特征。

分化体现在，从上周后四个交易日看，有11只个股上涨，福光股份、沃尔德、交控科技、乐鑫科技、航天宏图、南微医学涨幅超10%，下跌个股中，安集科技、虹软科技、西部超导、中国通号跌幅超10%。

孙金钜认为，首日开盘之后的后续表现，与换手率、发行溢价率和上市时流通市值相关，而与研发投入占比、近3年收入和利润复合增速等基本面指标无明显的相关性。

总的来看，机构人士表示，进入涨跌幅限制交易阶段后，科创板公司股价振幅将收窄，换手率继续下降，个股表现将基于不同的基本面和发展空间，进一步分化，并逐步回归价值投资范畴。

值得注意的是，在科创板比价效应下，近期A股科技股行情明显升温，科技龙头股走势活跃。联讯证券策略分析师廖宗魁表示，当初创业板上市更多带来的是估值效应，这一规律有望在科创板上复制，“硬科技”领域及5G产业链均值得关注。

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科创板第二周展望

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兵分两路

基金经理勾画科创板“行军图”

不设涨跌幅限制的科创板首个交易周，真正火爆的只有一天。

在令人咋舌的开盘首日动辄一倍涨幅过后，25只科创板股票并未继续此前所预测的巨震，市场心态的平静日甚一日。但在幕后，公募基金经理们的“裂痕”却在悄然加深：部分基金经理静待个股回归“价值”，另一部分基金经理却不断呼吁扩张“想象力”，期望科创板迅速建立有别于主板市场的估值体系。

浦银安盛基金认为，经过一段时间的整理和消化，市场会逐步向基本面和价值回归，届时将会显现出科创板长期的投资价值。海富通基金总经理助理王智慧则指出，未来看价格可能会存在波动回归的过程，但最终，市场会按照一种新的科创板公司估值模式来对这些公司进行交易和定价。

业内人士表示，对科创板的不同观点，意味着一个阶段内基金经理们会沿着不同的路径去参与科创板投资。这其中，较多的基金公司会相对“保守”，等待个股价值回归至市场认可水平后再参与交易，但也会有部分基金公司相对大胆，敢于充分发挥对个股的“想象力”，在市场普遍认为高估的时候依旧敢于建仓。“两种不同方式的‘行军’，存在会师的可能，但也可能就此分道扬镳，走出完全不同的投资路线。”上海一位基金公司的投资总监回复记者时表示。

诺德基金潘永昌则指出，无论科创板现阶段市场有多火爆，长期看企业估值终将回归合理区间。而参照过去创业板和中小板的发展经验，在潮水退去后，能真正为投资者带来持续收益的企业少于预期，部分高科技企业都未能兑现最初承诺，进而引发估值和业绩的“双杀”。潘永昌建议，对大部分普通投资者而言，想在现阶段通过博弈获取超额收益难度较大，投资者应该结合自身风险偏好，选择在自己能力圈内的公司进行投资。

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基金经理勾画科创板“行军图”

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今起涨跌幅20%

活跃资金如何应对？

科创板开市首周已平稳度过，在“无涨跌幅限制”的5天里，各路资金的操作策略有何变化？本周起，首批个股将有20%的涨跌幅限制，投资者对此又是怎么看的？记者采访了解到，在新股中签者中，卖出策略是主流；而相对资金量较大的游资和部分老股民则采取T+0策略。这些新变化，以及目前存量博弈的格局，都加大了资金在科创板进行短线操作的难度，追涨杀跌的那一套已行不通。

不同于散户的“试水”心态，游资则将科创板作为上周的“主战场”。对科创板首周的操作手法，一位游资人士直言：“T+0低吸高抛已经取代了以往的追涨杀跌，成为最优交易策略。”在他所描述的实际操作中，科创板股票每天早盘的第一波杀跌，成为最好的买入点。然后在股价上涨过程中，再将前一日留下的筹码抛出，如此进行T+0日内回转交易，在科创板首周交易中较为有效。

T+0手法行之有效的最主要原因，其实在于科创板首批股票极少出现单边下跌的走势。上周二至上周四，25只科创板股票中有22只收获三连阳，且全天股价低点大多出现在开盘后不久。

对于本周在20%涨跌幅限制下的交易，该游资人士预测：“股价波动和换手率都会收敛，短线资金的交易意愿将会降低。”在他看来，一方面，原本在A股其他板块中活跃的“涨停敢死队”并不会大规模涌入科创板，因为幅度20%的涨停板将消耗更多的拉板资金，并且炸板风险更高；另一方面，如果短线资金参与意愿不强，则注重基本面的中长线资金的话语权将提升。从目前情况看，首批科创板股票中，部分个股在估值方面并不具备显著优势。（中国证券网）

公募成科创板打新赢家

后市投资爱“吃”基本面

随着科创板首个交易周的结束，公募基金的打新成绩单也正式出炉。多家机构表示，随着科创板交易回归常态，板块内的分化也将逐渐加大，未来将会聚焦真正具备核心竞争力和成长性的优质企业。

广证恒生此前发布的一份研报中称，在参与科创板网下配售的各类机构中，公募基金获配比例最高，获配总市值达126.65亿元，占网下配售总额的近50%。而科创板的火爆开市，也令“打新大户”——公募基金成为最大赢家之一。

东方财富Choice数据显示，7月22日，在沪深股市下跌超过1%的情况下，共有331只公募基金的单日净值涨幅超过3%。其中，金信智能中国2025混合以9.45%的净值涨幅排名首位，九泰久稳灵活配置混合、建信战略精选灵活配置混合、天治低碳经济混合等57只产品的单日涨幅超过5%。

拉长时间来看，在所有主动偏股型和指数型基金中，本周共有290只产品的净值涨幅超过5%，金信智能中国2025混合、九泰久稳灵活配置混合A和天治低碳经济混合的净值涨幅分别达到11.5%、8.62%、8.2%。

据统计，上述涨幅较大的基金在此前科创板首批上市公司的打新中均收获颇丰。以金信智能中国2025混合为例，该基金获配18只科创板个股，合计获配金额为823.4万元。另外，天治低碳经济混合也获配13家科创板公司，其中包括首日涨幅最大的安集科技。

值得注意的是，不少基金为防止套利资金摊薄打新收益，均开启了限购模式。比如，金信智能中国2025混合基金目前只接受单日金额不超过5万元的申购业务；建信战略精选灵活配置混合A、天治低碳经济混合等基金也在科创板开市前夕发布了限制大额申购的公告。（中国证券网）

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编辑：叶松  张凌之

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