131家券商上半年业绩放榜，中信最能赚！这项业务已成为比拼实力关键

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中国证券报记者从券商处获悉，中国证券业协会日前公布了131家证券公司会员2019年上半年度未经审计的经营业绩排名情况，包括总资产、净资产、营收、净利润、净资本、代买收入等共计23项指标。

各家业务大比拼，究竟孰强孰弱？

中信证券净利润第一

中金公司跌出前十

2019年上半年（截至6月30日，下同），证券公司净利润排名前十的券商分别是中信证券、国泰君安、海通证券、华泰证券、广发证券、国信证券、招商证券、申万宏源、银河证券、中信建投。值得注意的是，中金公司上半年净利润排名为第十三，跌出了前十名之列。

2019/2018年上半年度净利润排名前20的券商

数据来源：中国证券业协会

与去年同期相比，净利润排名前5的券商(中信证券、国泰君安、海通证券、华泰证券、广发证券)基本保持稳定，只是名次略有不同。

此外，总营收前十名格局相对稳定。2019年上半年，证券公司营业收入排名前十的券商分别是中信证券、国泰君安、海通证券、广发证券、华泰证券、招商证券、国信证券、申万宏源、银河证券、中信建投。

2019/2018年上半年度营收排名前20的券商

数据来源：中国证券业协会

上半年A股行情转暖

带动经纪业务收入增长

经纪业务方面，上半年，随着A股行情转暖，各家券商代理买卖证券业务净收入均有不同程度增长。其中，代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）排名前10的券商的分别是国泰君安、银河证券、国信证券、广发证券、华泰证券、中信证券、招商证券、申万宏源、海通证券、方正证券。

2019/2018年上半年度代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）排名前20的券商

数据来源：中国证券业协会

投行业务方面，部分中型券商异军突起，不过投行收入排名前十的券商仍是以头部券商为主。

2019/2018年上半年度投行业务净收入排名前10的券商

数据来源：中国证券业协会

券商龙头效应凸显

资本金是否充足成为比拼实力关键

衡量公司规模，总资产是重要量化指标。2019年上半年，总资产排名前十的券商分别是中信证券、国泰君安、华泰证券、广发证券、海通证券、招商证券、申万宏源、银河证券、中信建投、国信证券。与去年同期相比，除名次略有不同，十家头部券商资产规模仍保持在前十。

2019/2018年上半年度总资产排名前20的券商

数据来源：中国证券业协会

值得注意是，2019年上半年度，无论是净利润，还是总营收、经纪业务收入，排名前十的券商均是上述资产规模排名前十的券商。

业内人士指出，此前证券公司的重资产业务绝大部分都是投资类业务(自营、直投等)，但自2013年以来，券商的资本中介业务大幅增长，接近投资类业务规模，这主要得益于两融业务和股权质押式回购这些创新业务实施。统计数据显示，头部券商重资产业务在总资产中的占比已过半。

重资产业务的发展也会促使券商传统业务转型。随着“重资产化”不断深入，券商传统的以通道佣金业务为主的业务模式已成为过去式，未来属于佣金业务、资本中介类业务和自有资金投资业务等并重的综合业务模式。

中证君发现，2018年以来，已有多家券商通过股债等多种方式融资“补血”。业内人士指出，通道业务规模缩减的背景下，未来券商行业龙头效应会越发凸显，净资本为王的时代，资本金充足已成为比拼实力的一个重要手段。此外，科创板激发了市场活力，直投业务和投行业务或也将迎来风口。

编辑：曹帅

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