上半年利润翻番！布局全球资产、举牌...下半年中国人寿还有这些计划

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在“重振国寿”战略的开局之年，中国人寿交出了一份出色的中期“成绩单”：2019年上半年，归母净利润375.99亿元，同比增长128.9%。

8月23日，中国人寿在2019年中期业绩发布会上一一回应举牌、境外投资、不动产投资等热点问题。

中国人寿副总裁赵鹏在业绩会上透露，下半年，要在合理的估值区间布局长期的核心资产，不排除举牌，未来会从战略上投资一家企业，并择机布局全球资产配置。

举牌绝大多数是财务投资

8月22日，中国人寿披露的半年报显示，归属于母公司股东的净利润为人民币375.99亿元，同比增长128.9%。公司总资产达人民币3.48万亿元，较2018年底增长6.9%；公司营业收入为人民币4572.33亿元，同比增长12.3%。

上半年，中国人寿实现总投资收益889.23亿元，同比大增68.0%；总投资收益率达5.78%，同比提升200个基点。投资收益同比大幅增加的原因，是权益投资兼顾长期核心资产布局与短期交易，叠加2019年上半年境内股票市场上涨所致。同时，总投资收益的增加也是其上半年净利润大涨的因素之一。

在权益市场操作上，中国人寿指出，国内股票市场2019年一季度大幅上涨后出现回调，但仍较2019年初有明显上涨。中国人寿把握市场窗口提前配置固定收益产品和高股息股票等操作，在利率低位环境下，净投资收益率仍保持了稳定，达4.66%。

中国人寿副总裁赵鹏透露，上半年固定收益板块的配置难度加大，在资本市场举牌是公开市场权益投资的一部分，公司看好处在估值低位、合理区间的长期核心资产，要满足稳定盈利、较好的分红潜力等要求。举牌绝大部分都是作为财务投资，有的作为可供出售金融资产进行核算。

赵鹏在中期业绩发布会后回应称，对于万达信息的举牌，“主要是债权人不具备通过大额协议转让的条件，但我们仍然看好这家公司，所以通过二级市场增持”。

对中国太保的举牌，赵鹏也回应称，“我们是持有它H股超过5%，但持有整个公司的比重不到2%，投资主要还是考虑整个公司的基本面、行业的基本面，包括它的分红以及未来的盈利能力，未来不排除还会进一步增加投资。中国太保只是其中一个板块，下半年会根据行业市场和公司基本面，在条件具备的情况下，选择一些投资”。

赵鹏表示，公司在公开市场投资行为的考虑主要基于四个方面：

第一，布局长期核心资产，关注在估值低位的、具有稳定的盈利能力以及较好的分红潜力的核心资产等。

第二，绝大部分投资会以财务投资为主，目前没有达到长期股权投资核算的条件。

第三，未来持续关注包括投资类股票在内的各行业优质投资标的，不排除公司基于未来战略考虑，从战略上投资一家企业。

第四，目前中国人寿已投资一些科创板企业，也配置了一些未进入科创板的科创企业，科创板为保险公司投资未上市股权开拓了退出机制，未来也会持续关注。

LPR报价新机制对保险业影响有限

 “未来LPR报价新机制会对保险业有一定的影响，但是不会非常大。新LPR运行后，会使实际贷款利率有一定的下降空间，在这种机制下，预计债券投资的吸引力会上升，导致新发行的债券收益率会下降。”赵鹏表示，LPR报价新机制对中国人寿影响有限。一方面对于存量的影响很小，目前绝大部分的债券是固定收益的；另一方面，很小一部分债券是与利率波动挂钩的，但短期内的影响是有限的。

未来为抵御利率下行带来的波动，中国人寿已将不动产作为投资品种。业绩发布会上，中国人寿表示，目前中国人寿的不动产投资项目有36个，包括境内、境外不动产，投资业态包括写字楼、商业酒店、物流等。

赵鹏表示，不动产投资风险介于债券与股票之间，同时期限比较长，综合收益比较好，有抵御周期的特性，具有天然的抗通胀特性，是保险资金配置比较好的一个品种。中国人寿也持续关注不动产的投资领域，积极寻找资产相对安全、现金流稳定的一些优质资产进行投资。他说，期待未来不动产能够为公司提供稳定的现金流，来抵御利率下降带来的波动，提高公司的长期收益。

择机布局全球资产

目前国寿境外投资版块中，外币资产大约有120亿美元，其中约71%属委托系统内管理人来管理，约18%委托境外委托人管理，还有11%在境内，主要是外汇存款，境外委托部分约配置22亿美元。

赵鹏说：“从整个公司的长期发展来看，有必要在全球做一些资产布置，优选符合管理风格的投资管理人，积极加强投资组合的风险控制。但目前受到外汇管制影响，未来会在政策允许的范围内，积极去研究这方面的布局。未来也会择机布局全球资产。”

受业绩利好影响，今日中国人寿A股开盘迅速走高，截至收盘，报29.41元，涨1.73%，总市值达7383亿元。

编辑： 郑雅烁

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