【科创板头条】半年报业绩抢眼，基金经理重审估值体系；多地出台扶持上市政策；碳纳米管龙头天奈科技今起招股

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• 证监会：同意山石网科和热景生物科创板IPO注册：证监会网站9月3日消息，证监会按法定程序同意山石网科通信技术股份有限公司（以下简称“山石网科”）、北京热景生物技术股份有限公司（以下简称“热景生物”）2家企业科创板首次公开发行股票注册。上述企业及其承销商将分别与上海证券交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

• 天奈科技今起招股 科创板将迎来碳纳米管龙头：4日，天奈科技发布科创板上市招股意向书、上市发行安排及初步询价公告，正式启动招股。据披露，公司将于9月4日至10日在北京、深圳、上海三地举行为期四天的网下路演。这意味着，科创板新材料板块很快将迎来纳米级碳材料的科技龙头。

• 科创板第三轮现场督导开启：财务核查、保荐执业质量为重点，近期科创板第三轮保荐机构现场督导已启动，家数或为两家。从目前来看，现场督导频率几乎以每月一次的节奏进行，这意味着科创板现场督导的自律监管手段正在逐渐常态化。在监管高压下，今年以来已有8家科创板企业撤回申请材料。有业内人士表示，现场检查手段的强化能抑制发行人与中介机构的“冲关”冲动，不过处罚力度也应跟上节奏。（21世纪经济报道）

• 银行系资金加速布局科创板 交银基金规模将破10亿元：在银行理财子公司成立后，银行系资金普遍选取了全产业链布局，多方位“掘金”科创板市场。不仅是科创板打新的理财产品，在私募股权领域，银行系资金也开始利用自身优势参与其中。9月3日，刚刚成立的交银科创股权投资基金（下称交银科创基金）与首期10家投资机构签署合作协议，共同培育科创企业。记者获悉，交银科创基金募集顺利，在年末规模有望达到10亿元。(上海证券报)

地方积极扶持 科技创新服务体系加速形成 

9月3日，科创板继续走出火爆行情。科创板带来的增量改革红利，不仅让很多企业跃跃欲试，而且各级地方政府也积极助推企业科创板上市。目前，已有上海、广州、西安等多地出台支持企业科创板上市相关政策。

中国证券报记者观察各地出台的政策，有的着眼于打造区域内部的科创体系，为企业登陆科创板提供上市及融资服务，有的着眼于科创企业迁入等方式以壮大科创板上市队伍。业内人士表示，直接引入科技创新企业固然立竿见影，但是各级政府的积极培育，“宜长不宜短”，应更注重科技创新氛围和体系建立。科创企业人士表示，希望看到的是完整的支持和服务体系，借用便利的政策条件，实现自身更好更快发展。

日前，西安市人民政府发布了《西安市加快推进科技创新型企业科创板上市扶持政策》（以下简称“扶持政策”）。扶持政策明确提出，对于西安市辖区以内在科创板首发上市的企业，给予一次性不超过370万元奖励。

此前，上海、广州等地出台了相关扶持政策。例如，日前出台的《上海市人民政府办公厅关于着力发挥资本市场作用促进本市科创企业高质量发展的实施意见》表示，对照科创板上市规则，支持行业领军、细分龙头等有发展潜力、市场认可度高的科创企业发展壮大，鼓励优质红筹企业回归，支持业务独立、符合条件的上市公司分拆上市，持续输送优质上市企业资源。

广州相关部门人士此前表示，将多渠道多形式开展科创板上市后备企业培训，积极协调解决企业筹备科创板上市过程中遇到的问题。

一时间，瞄准科创板改革红利的政策措施千帆竞渡。

原文链接：

地方政府积极扶持

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科创板业绩抢眼 基金经理重新审视估值体系

9月3日，科创板再度上演火爆行情。科创板个股全线飘红，乐鑫科技封于20%的涨停板，沃尔德、安集科技涨幅超过10%。

此前，科创板上市公司上半年业绩表现也完成披露，科创板公司市场占有率、科技研发投入等情况引来基金机构关注。虽说目前科创板存量博弈的特点仍比较明显，但不少基金机构表示，在科创板运行的过程中，正在审视其估值体系。在传统的估值方法外，市销率估值法、企业价值倍数估值法，以及综合考虑科创企业基本面因素和二级市场表现的市研率估值法等，都是基金机构重点实践的估值方法。

上海一家基金公司基金经理表示：“此前是从打新和战略配售的角度来考量科创板上市公司的估值，背后的策略也相对简单，打新之后首日卖出。但现在，科创板已经进入平稳运行阶段，如何给这个板块进行新的定价，是基金机构不得不思考的问题。”

有基金经理表示，对于处于初创期的科创板企业，要关注企业的核心竞争力，以及未来盈利能力。企业的短期亏损并不会影响它的估值，初期需要更多关注企业的先行发展指标，比如通过和竞争对手对比产品是否有进入壁垒、占领市场的速度和份额、下游市场渠道是否具有可持续性来定性判断。“具体估值方法上则有PS（市销率估值法）、PEG（市盈率相对盈利增长比率）、EV/EBITDA（企业价值倍数）等。”

原文链接：

基金经理重新审视估值体系

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两公司IPO通过注册 

科创板新股供应渐入常态化

伴随财报更新节奏加快，科创板新股供应逐渐进入常态化。9月3日晚间，证监会发布公告称，同意山石网科、热景生物科创板首次公开发行股票注册。证监会表示，上述企业及其承销商将分别与上海证券交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

本次山石网科拟募资8.94亿元，投向网络安全产品线拓展升级项目、高性能云计算安全产品研发项目以及营销网络及服务体系建设项目。中金公司为公司保荐机构。从4月9日科创板申请获受理到通过注册，公司历时147天。前期，公司共接受了四轮问询，并于7月30日通过上市委审议。

巧合的是，与山石网科同日过会的热景生物，也于昨日晚间通过注册。热景生物是一家从事研发、生产和销售体外诊断试剂及仪器的生物高新技术企业。公司的主要产品为体外诊断试剂及仪器，主要应用于肝癌肝炎、心脑血管疾病、炎症感染等临床医学领域和生物安全、食品安全、疾控应急等公共安全领域。公司拟募资2.88亿元，中德证券为公司保荐机构。自4月4日科创板申请获受理至昨日，热景生物已走过152天，即将迈入发行定价的新阶段。

近期，随着越来越多的科创板在审企业更新财报，科创板前、中、后各端口审核节奏均在提速。昨日晚间，除山石网科和热景生物通过注册外，已注册生效的天奈科技宣布今日启动招股，开始网下路演。而根据上市委会议时间安排，9月5日、9月9日及9月11日将分别迎来三场上市委会议，审议国科环宇、杰普特、鸿泉物联、奥福环保、迈得医疗及致远互联6家公司的科创板首发上市申请。（上海证券报）

3家运输设备制造企业总营收超200亿元 

中国通号摘得营收净利双冠军

8月29日晚间，科创板28家上市公司的2019年上半年业绩数据悉数公布完毕。作为铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（按证监会行业分类，以下简称“运输设备制造业”）三家上市企业业绩之首，中国通号以205.12亿元的营业收入，成为科创板唯一一家营收突破百亿元量级的上市公司，22.68亿元的净利润收入也使其成为上半年科创板盈利最高的企业。

据中国通号中报披露，公司业绩增长平稳，1月份-6月份累计新签合同总额340.2亿元，较上年同期增加5.3%。其中铁路领域新签合同额164.6亿元，较上年同期增长30.1%；城市轨道交通领域新签合同额54.6亿元，较上年同期减少9.9%；海外领域新签合同额4.3亿元，较上年同期增长15.6%；工程总承包及其他领域新签合同额116.7亿元，较上年同期减少11.7%。

而作为时速350公里“复兴号”中国标准动车组粉末冶金闸片的核心供货商，运输设备制造业上市公司天宜上佳日前也公布了今年上半年财务数据。财报显示，2019年1月份-6月份，公司实现营业收入3.18亿元，较上年同期增长2.37%，实现净利润1.53亿元，较上年同期增长3.53%。

资料显示，交控科技主营业务是以具有自主知识产权的CBTC（基于通信的列车自动控制系统）技术为核心，专业从事城市轨道交通信号系统的研发、系统集成以及信号系统总承包。

翻阅交控科技上市后首份半年报显示，上半年公司实现营业收入5.62亿元，较上年同期增长24.58%；实现归属于上市公司股东的净利润3235万元，较上年同期增加76.17%。（证券日报）

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编辑：曹帅 王朱莹

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