出资不超50亿！中信银行理财子公司获批筹建，更多中小银行在路上

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理财子公司消息不断，第13家理财子公司获批筹建！

12月5日，中信银行公告称，近日收到《中国银保监会关于筹建信银理财有限责任公司的批复》，批准公司出资不超过人民币50亿元筹建信银理财有限责任公司。筹建工作完成后，公司将按照有关规定和程序向中国银保监会提出开业申请。

据了解，中信银行筹建中的理财子公司将注册在上海。

六方面推动理财转型

半年报显示，资管新规下发以来，中信银行加快理财业务整改，采取系统性应对措施，着力推进资管业务转型。

一是成立由高管人员担任组长的资管业务转型领导小组，明确各部门在资管业务转型工作中的职责分工，统筹资源调配，推进资管战略布局。

二是制定资管业务转型方案，全面推进公司化改制、产品体系转型、投研体系建设、客户分层管理、IT系统建设、人才队伍建设等转型工作，努力打造可托付精品资管。

三是加大净值型产品发行，做大现金管理类产品，做优类信托产品，做强主动管理类产品，做精被动型产品，重点推出天天利、中短债、和信系列等净值化新产品，净值型产品占比快速提升。

四是加速建设新一代资管系统，增强资管业务的科技支撑，建立“资管数字化+智能创新”系统生态，运用智能投顾降低投资决策成本，利用大数据等新技术强化风险防控，借力数字化转型推动业务模式转型。

五是深化风险管理体系建设，强化风险管理“三道防线”，实现对信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险的有效识别、计量、评估和报告，做好风险排查，分类实施，稳妥有序，动态调整，“一户一策”制定处置方案。

六是完善制度体系，全面规范产品、投资、交易、信息披露、风险合规等主要业务流程和操作规范，建立定期与不定期的制度重检机制，确保各项制度合法、合规、可落地、可执行。

净值型产品不断增长

2019年半年报显示，截至报告期末，中信银行非担险理财产品存续规模10362.92亿元，较上年末上升12.00%，其中，净值型理财产品余额4735.92亿元，占非担险理财产品规模的45.70%，占全部理财产品规模的44.65%。受预期收益型产品成本率下降、股票及基金资产估盈以及净值型产品规模增加等因素影响，今年上半年，中信银行实现理财业务收入20.38亿元，同比增加13.82亿元，为客户创造收益212.27亿元，比上年增长0.25%。

对于存量理财业务整改进度，中信银行行长方合英表示，从产品端来看，中信银行净值型产品不断增长；从资产端来看，有些资产过渡期内不能回表，需要通过计提拨备、估值下调等手段进行处理。半年报数据显示，截至报告期末，中信银行的存量非标资产达2449.91亿元，占上年末总资产的4%，满足监管规定要求。

更多中小银行等待入场

今年初以来，已有8家理财子公司开业。

除了今天开业的中邮理财外，此前，建信理财、工银理财、中银理财、交银理财、农银理财、光大理财、招银理财均已开业。

兴业银行、杭州银行、宁波银行、徽商银行理财子公司筹建申请已获批。

此外，另有包括两家农商行在内的更多中小银行等待入场。

中国理财网数据显示，截至12月5日，共有中银理财、交银理财、农银理财、工银理财、建信理财等5家银行理财子公司合计备案203只理财产品。其中大多数仍为固定收益类产品，部分为混合类产品，仅“工银财富系列工银量化理财-恒盛配置CFLH01”一只显示为权益类产品。

融360分析师刘银平表示，理财子公司产品和传统银行发行的理财产品之间差别较大，门槛更低、期限更长、风险更高。对投资者来说，虽然可能获取更高的收益率，但往往要靠牺牲流动性或提高风险偏好来换取，闭眼买理财的时代彻底结束。投资者要提升自己的投资理财水平和风险意识，学会看懂说明书，尤其要关注理财产品的风险等级、期限、开放期、赎回规则、投资方向及范围等。

流向权益市场资金将稳步增加

兴业银行旗下兴业研究分析师梁世超表示，上半年银行理财子公司产品发行密度保持较高水平。从有封闭期产品发行情况看，发行期限目前主要集中在6个月附近，且封闭期为1年及以上产品占比正在增加。部分银行理财子公司开始发行主动管理型混合类产品。从业绩、流动性管理考虑，银行理财子公司在运作初期更倾向于发行较长封闭期的产品而非开放申赎产品。

中信建投银行业首席分析师杨荣认为，从短期看，在银行理财子公司设立初期，资产配置品种仍以固定收益类和现金管理类为主，但是随着权益投研能力提升，权益资产配置份额将提高，对权益市场构成一定利好。从中长期看，银行理财子公司在正式成立后，将进一步丰富机构投资者队伍，提高直接融资占比，流向权益市场资金将稳步增加。

招商证券认为，无论银行理财子公司直接还是间接投资股票，都有利于提高机构投资者在A股市场上的占比。此外，银行理财中混合类和权益类产品占比长期可能分别达到30%和10%，而权益类投资比例大约为17.5%。假设其中一半为二级市场股票投资，即未来股票投资比例可达9%。目前银行理财权益投资（9.97%）中约4%借道投资股市，静态估算，股票投资比例提高5个百分点，长期有望为A股市场带来1.1万亿元左右的增量资金。

编辑：徐效鸿

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