一季度意外扭亏！投行看空遭“打脸”，“人造肉第一股”盘前大涨7%，A股相关概念指数大幅跑赢大盘

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“人造肉”又香了？

几天前刚被富国银行下调投资评级至“卖出”，“人造肉第一股”Beyond Meat在美国时间5月5日盘后发布的财报显示，公司一季度实现营收为9710万美元，同比增长141%；净利润180万美元，而去年同期为净亏损664.9万美元。

受超预期业绩提振，Beyond Meat在美股盘前交易时段大涨。截至中证君发稿，Beyond Meat盘前股价为107.50美元，涨幅为7.33%。据统计，4月初以来，Beyond Meat股价最高涨逾100%。

来源：Wind

此前，考虑到近期疫情影响以及人造肉产品的不完善，包括富国银行、瑞银、摩根大通和高盛在内的多家投行看空Beyond Meat，目标价最低下调至39美元。

Beyond Meat扭亏为盈之后，人造肉概念能否卷土重来？A股市场上，人造肉概念板块今日低开高走，收涨逾2%。

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一季度扭亏为盈 营收同比增141%

北京时间5月6日早间，Beyond Meat发布2020年一季度财报。

财报显示，公司报告期内实现营收9710万美元，超出市场预期的8829万美元，相比于去年同期的4020万美元同比大增141%；实现净利润180万美元，去年同期为净亏损660万美元，市场预期净亏损448.8万美元；美国会计准则下的每股收益为0.03美元。

公司表示，营收增长主要是由于销售量增长，主要归因于国内外分销点数量的扩张、现有零售客户的销售速度提高以及2019年第一季度之后推出的新产品产生了积极影响。

有分析称，新型冠状病毒在美国蔓延，严重影响了传统肉类供应商的生产经营，给人造肉提供了更大的市场空间。

频被投行看空

值得一提的是，尽管市场认可人造肉市场的广阔前景，但考虑到近期疫情影响以及人造肉产品的不完善，多家投行看空Beyond Meat。

5月2日，富国银行分析师John Baumgartner将Beyond Meat股票评级从“持股观望”下调至“减持”，并给出72美元的目标价。这意味着该股可能还有21%的潜在下跌空间。

该分析师认为，受疫情影响，2020年餐饮服务需求将会变得疲软很多，尤其是下行的经济整体状况，将使得到店高价消费需求降低，2020年将很可能成为植物肉食品市场的首次“真正考验”。其还表示，考虑到营销和研发对于维持长期增长的重要性，Beyond Meat在盈亏平衡中削减开支的灵活性相对较小。

此前，瑞银分析师也在最新报告中将Beyond Meat评级从“中性”下调至“卖出”，目标价亦下调至73美元。理由是该公司从三月底强势反弹以来，完全没有反映出疫情带来的风险。

摩根大通分析师Ken Goldman则将Beyond Meat的目标价从108美元下调至77美元。其认为，疫情对食品服务销售的影响将大于对零售销售的影响，并将压低食品服务的定价和利润率。这位分析师总体上仍然看好Beyond Meat的基本面，但近期的不确定性太多。

高盛分析师则将Beyond Meat评级由“中性”下调至“卖出”，目标价由129美元下调至39美元。其认为Beyond Meat是受疫情影响最直接的股票之一，客流量的下降对公司来说是短期逆风，其食品服务分销存在风险。

人造肉概念能否卷土重来？

今年年初以来，受美股大盘波动影响，Beyond Meat整体呈现宽幅震荡走势。4月以来，其股价迅速回升，最高涨幅逾100%。

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在Beyond Meat扭亏为盈并大涨后，A股“人造肉”概念能否卷土重来？

长城证券食品饮料分析师刘鹏认为，市化进程加速与人口增长推动肉类替代品市场规模高速发展。从全球市场来看，据Marketsand Markets数据，2018年全球肉类替代品市场约为310亿元，预计将每年以68%的复合增长率增长，到2023年将达到440亿元，因此坚定看好这一蓝海。

不过有分析人士提醒，当前国内人造肉产业链还不成熟，品类市场尚未标准化。尽管人造肉是一个朝阳行业，但是目前依然处于导入期，还需要理性看待这种发展过程。

A股市场上，人造肉概念板块今年表现相对强势，整体呈上升态势，年初迄今累计涨近22%。

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编辑：叶松

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