精选层首秀近7成“破发”！20只股换手率超10%

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精选层首批32只股票今日开市首秀，成绩单如下：

成交额合计35.39亿元，占新三板市场当日成交额的近八成；

开盘全部高开，但收盘时21只股票“破发”，占比近七成；

筹码快速洗牌，20只股票首日换手率超10%。

全天，32只精选层股票总市值合计为708亿元，N贝特瑞成 “市值一哥”，达221亿元，N颖泰和N连城分别以71亿元、44亿元紧随其后。

来源：全国股转公司

首秀行情，冰火两重天

上午9：26，开盘集合竞价结束后，一位机构投资者给中证君发来消息：“开盘价比我们预计的低了不少，可能很多做二级的机构对市场不太了解，不敢放手申报。归根结底，还是在于博弈。”

“我是比较谨慎的，但行情还是有些低于预期。”开板后15分钟，一位投资人告诉中证君，“股东还是不够分散，连续竞价有点难度。”

东财Choice数据显示，开盘不久，涨幅收窄同时，精选层股票走势开始分化。截至下午收盘，共有21只股票下跌。

来源：东财Choice

进一步看，下跌股票中，4只跌超20%，其中N建邦跌幅最大，达20.83%；4只跌幅为0至10%。上涨股票中，5只涨超10%，其中N同享涨幅最高，达55.40%；3只涨幅介于0-5%。

成交额、换手率等市场指标均有分化。10只股票成交额超1亿元，N贝特瑞最高，为8.46亿元；11只股票成交额低于5000万元，N泰达最低，为2932万元。

来源：东财Choice

8只股票换手率超10%，其中N同享、N森萱和N三友均超40%；12只股票换手率低于10%，最低的是N流金，为6.79%。

虽然精选层成交首日不设涨跌幅限制，但盘中股票价格较当日开盘价上涨或下跌达到或超过30%、60%的，股票盘中临时停牌10分钟。今日盘中，多只股票触发临停机制。

打新遇“水土不服”

本次改革，新三板投资者门槛从原来的500万元下调到100万元、150万元和200万元三个标准，吸引众多投资者涌入。截至7月17日，新三板市场合格投资者账户数160万，较2019年末新增130万。

投资者积极参与公开发行申购，共有80.26万户投资者参与公开发行申购，占全部合格投资者的49.38%，新开户投资者中参与申购比例达60%。

有业内人士直言，“很多投资者之前对新三板市场缺乏足够了解，更多是抱着A股打新稳赚不赔这个想法进来的，结果‘水土不服’。”精选层发行定价完全市场化，不受市盈率约束。由于前期精选层发行受到市场热捧，网下询价投资者为了确保入围，可能导致询价结果偏高。发行价格反映了网下询价投资者对于公司的估值预期，同时，也包含了一定的盲目性和投机性因素。所以，精选层开始交易后，很多投资者对精选层的投资态度更为谨慎和理性，导致精选层股票估值回归。

北京南山投资创始人周运南认为，精选层首日表现不佳的原因可能有三：一是首批公开发行价定价偏高。二是公开发行前的老股东获利了结。三是开盘后部分个股回调较大，导致了一定的抛盘。

云洲资本合伙人习青青分析，“个人和机构投资者对新三板场地不熟悉，都采取了最谨慎的操盘策略，赚钱效应不足。另外，‘破发’现象充分揭示了市场化定价机制下新股市场的风险，投资者是时候摒弃‘新股不败’的固有思维，回归价值投资理念。”

安信证券新三板首席分析师诸海滨认为，精选层开市交易初期，部分股票波动可能较大，但随着市场各方充分博弈，价格发现功能逐步发挥，市场将逐渐走向稳定。投资的核心是企业价值。投资者需要详细研究企业、行业，同时结合精选层相较于主板、创业板、科创板市场的流动性差异作出判断。

开板首日开“罚单”

值得一提的是，7月27日，全国股转公司发布首份精选层自律监管函，决定对上海宝源胜知投资管理有限公司（简称宝源胜知）采取自律监管措施。

经查明，宝源胜知作为精选层挂牌公司同享科技持股5%以上股东，于7月27日以集中竞价的方式减持同享科技共计8万股，占同享科技总股本的0.14%，涉及金额112.91万元。宝源胜知未能在上述减持首次卖出前15个交易日预先披露减持计划。

宝源胜知的上述行为违反了相关规定，构成信息披露违规。鉴于上述违规事实和情节，根据相关规定，全国股转公司对宝源胜知采取出具警示函及限制证券账户交易3个月的自律监管措施。

全国股转公司特此警示，宝源胜知应当按照相关业务规则履行信息披露义务，保证信息披露真实、完整、准确、及时。特此告诫宝源胜知应当充分重视上述问题并吸取教训，杜绝类似问题再次发生。否则，全国股转公司将进一步采取自律监管措施或给予纪律处分。

编辑：郑雅烁

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