震荡市道，这个板块被公募基金经理看好

余世鹏中国证券报

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8月11日，A股冲高回落，半导体、5G等科技板块走低。

从目前维持在高位的成交量来看，做多情绪并没有出现明显减弱。

公募最新观点认为，市场短期仍将处于区间震荡格局，中报业绩将成为行情驱动的关键因素。其中，半导体和5G等高景气度板块的业绩相对确定。

业绩是主要驱动因素

招商基金指出，短期内，预计市场仍将处于区间震荡格局，部分前期涨幅较大的板块存在一定获利回吐压力。但是，国内流动性并未收紧，金融地产等权重股估值也仍在低位，因此指数大幅调整的空间相对有限。长期看，A股基本面具有韧性，配置价值较为突出。

上投摩根科技前沿的基金经理李德辉指出，当前，市场流动性保持相对宽松状态，经济大概率在下半年企稳上行，对后续市场相对较乐观。因此，即便医药、消费和科技等热门板块不算很便宜，但展望未来一年，很多公司仍然可以通过业绩的增长消化过高的估值。

长城健康生活灵活配置混合拟任基金经理谭小兵表示，这两年A股龙头公司或者相对优质的公司股价变得越来越贵，核心原因在于全球流动性宽松。

以科技板块为例，创金合信科技成长股票基金经理周志敏指出，科技板块7月初涨幅居前，之后由于外部环境影响，电子和5G等细分领域公司股价走势明显转弱。短期来看，随着中报陆续披露，业绩仍是科技行情的主要驱动因素。“以国内的5G、数据中心、基础软件为代表的新基建相关公司业绩相对确定。”

半导体板块有望“多点开花”

招商基金总经理助理、投资管理一部总监王景指出，当前，应继续关注好公司与好赛道，发现盈利确定性，赚取企业成长带来的价值收益。接下来继续看好医药、消费、TMT、新能源等板块。

谭小兵表示，从A股近十年的发展历程来看，医药、消费、信息技术三大行业的收益明显超越宽基指数和其他行业。当前，我国正处于健康需求爆发、科技创新加速、消费升级的阶段，与居民健康、生活相关的领域都有较大发展空间。医药、消费、科技是市场长期的黄金赛道，布局时机已经成熟。

“从产业周期的角度来看，5G、云计算、物联网、信创会带来科技行业的新一轮成长周期，相关公司的业绩有望从预期走向落地，而目前上述板块都还处于产业周期的初期阶段。”周志敏认为，接下来会继续看好5G设备商、传输网、云计算、信创产业和新能源车产业的政策驱动机会，以及物联网板块的个股机会（包括车联网、产业互联网、新型硬件等）。其中，半导体行业作为上述新兴产业的底层支撑，未来有望持续发展，多点开花。

诺安和鑫灵活配置混合基金的基金经理蔡嵩松认为，“国产替代”带来的需求增长，能支撑半导体在未来五年成为一个单边增长的行业。基于中长期考量，对半导体的短期静态市盈率可以稍微淡化些。“目前，有不少半导体龙头的市值过了千亿，估值也在高位，市场也普遍认为他们‘太贵了’。但在我看来，从长周期看他们才刚刚起步。半导体龙头公司的稳态市值和市占率也还有可观的提升空间。”

编辑：曹帅

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