国有大行最年轻行长“玩”直播了！现场金句不断，资产配置“秘籍”大放送

黄一灵中国证券报

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理财经理、基金经理转战直播间早已不是新鲜事，可国有大行行长在线分享资产配置“秘籍”，你见过吗？

8月11日晚间，交行行长刘珺现身由中国金融四十人论坛（CF40）主办的曲江讲堂，分享他对于“当前形势下的居民资产配置”问题的思考。

来源：交通银行

刘珺认为，中国或许正成为当前全球投资的热点，“中国居民资产配置的需求在上升，资产轮动是常态，单一资产投资波动剧烈，控制风险是第一要务，资产配置和多元化是可行的办法。同时，择时、择股的难度大，而无风险利率下行、资管新规的落地、房地产投资回报一定程度的缩水，让投资收益增长更加困难和缓慢。”

中国是区域投资的最佳目的地

刘珺表示，全球投资不确定性明显上升，以往的很多经验不再管用。最好的投资策略是根据地理位置、资产类别和货币种类进行多元化投资，以应对未知风险。而中国是区域投资的最佳目的地。对中国的居民资产配置来说，放眼全球，或许是中国这边风景独好。

“一是‘走出去’投资面临资本管制、投资审查趋严等一系列约束；二是海外资金持续流入中国，进一步反映了全球投资者看好中国；三是中国的人民币资产具有比较优势，中美十年期国债利差从过去十五年的均值60个基点扩大到当前的200个基点，股市尤其是港股估值不高、债券收益率相对比较高，中国是为数不多能够提供正收益资产的大型经济体。”刘珺解释道。

刘珺认为：“分散配置、组合投资可以让收益波动明显降低，而长期收益表现却不差。比方说我们做一个简单的股债配比50：50，每年进行再平衡，这样就可以完胜纯股的策略，长期投资收益不亚于股票投资。”

三季度资产配置展望

展望三季度，刘珺表示，国内经济将延续企稳反弹的态势，房地产对内需构成支撑，CPI将持续回落，PPI有望逐步企稳，货币政策偏重直达实体的结构性宽松，财政政策注重保民生保就业。同时，全球货币宽松延续，美国经济触底反弹，经济复苏面临失业率和疫情的双重考验。

权益资产方面，刘珺认为，A股上市公司的赢利能力将逐渐修复，市场中枢预计震荡上移。而美国经济基本面难以支撑美国股票的高估值，对此持相对谨慎的观点。港股的估值比较低，相对乐观。

来源：中国金融四十人论坛

“固定资产建议标配高评级信用债，可转债中性，整体风险可控。现金资产只建议维持一定比例的现金配置，优选银行现金理财产品。大宗商品方面，我们的观点是黄金中性，中长期配置的价值仍值得关注，目前黄金价格已处于相对比较高的位置，所以进一步配置黄金要谨慎。投资原油要相对谨慎，存在波动风险，应注重投资工具的选择。”刘珺进一步表示。

被动投资渐成市场投资主流

2020年7月，刘珺的交行行长任职资格获银保监会核准。这意味着，刘珺正式成为国有六大行中最年轻的行长，也是国有大行中第一位70后行长。

公开资料显示，刘珺有着丰富的银行从业经验，熟谙国际金融、金融科技、资产配置等领域。刘珺曾在光大银行工作20年（光大系统工作23年），先后参与了光大银行的股份制改造，并负责成立光大银行第一个海外分支机构香港分行。2016年10月，刘珺加入中投公司，任副总经理兼首席风险官。

对于近期大热的财富管理话题，刘珺曾发表主题演讲称，当前的理财市场存在基础产品匮乏、衍生品不足导致理财产品的流动性不强、理财产品弱化保值目的等问题。与此同时，被动投资已经逐渐变成市场投资的主流。今后理财市场可能是智能投顾的舞台。

编辑：曹帅

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