这个论坛有干货：重点监管上市公司实控人；把证券集体诉讼制度落到实处；对证券违法犯罪行为形成高压态势

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在今天举行的第三届中小投资者服务论坛上，监管部门频频发声。

全国人大财经委副主任委员刘新华表示，要加大行政处罚的精准性，把上市公司实际控制人作为监管重点，不断探索新型投资者保护的模式、路径、类型和范围。

最高人民法院审委会专职委员刘贵祥说，证券集体诉讼制度为权利受损的中小投资者提供了便利、低成本的维权渠道，其“聚沙成塔、集腋成裘”的赔偿效应能够对证券违法犯罪行为形成强大的威慑力和高压态势。

重点监管上市公司实控人

刘新华在论坛上表示，今年3月1日，新修订的证券法正式实施。作为资本市场的根本大法，新证券法直击资本市场焦点难点问题，在市场基本运行制度、投资者合法权益保护、法律责任等方面进行了创新与完善。新证券法的实施，标志着我国资本市场的市场化、法治化、国际化又迈出坚实一步，对我国资本市场的健康稳定发展具有重要意义。

刘新华强调，应进一步发挥新证券法的综合效能。一是尽快推进公司法、刑法修改，建立起与新证券法相配套的法律体系，在法律层级形成有效合力，增强新证券法实施效果。

二是不断提升监管的综合执法力。要进一步完善违法资金查处、证券冻结、查封制度等执法手段的具体实施流程。要加大行政处罚的精准性，把上市公司实际控制人作为监管重点，不断探索新型投资者保护的模式、路径、类型和范围。同时，提升执法人员适用法律、依法行政的能力和水平，强化廉洁执法。

三是持续提高市场主体法律责任。要强化发行人和上市公司的信息披露义务、违法违规责任以及法人治理规范，完善退市制度。要加大对证券公司的监管力度，压实承销商的核查责任，并将责任落实到直接责任人员。要强化投资者个人参与市场活动的法律责任和道德责任，细化法律红线及处罚责任。市场参与主体在享受法律赋予权利的同时，也应自觉履行法律义务，从而进一步提升资本市场的透明性。

全国中小企业股份转让系统有限责任公司总经理徐明在论坛上重点介绍了新三板市场的投资者保护。徐明表示，新证券法关于投资者保护的具体内容适用于新三板。

“新证券法强化了注册制下的信息披露要求，发行人应当充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息；规范公开承诺，明确发行人及其控股股东、实际控制人等应当披露公开承诺，不履行承诺给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任；明确发行人的控股股东、实际控制人及保荐人在欺诈发行中的过错推定、连带赔偿责任等，这些制度的适用对象均为‘发行人’、‘信息披露义务人’及其相关主体，均可适用于新三板市场。”徐明表示。

全面落实证券集体诉讼制度

新证券法增设了投资者保护专章，其中规定了特别代表人诉讼制度。7月31日，最高人民法院颁布施行《关于证券纠纷代表人诉讼若干问题的规定》。

本次论坛上，证券集体诉讼制度，也是大家关注的焦点。

最高人民法院审委会专职委员刘贵祥在论坛上表示，证券集体诉讼制度为权利受损的中小投资者提供了便利、低成本的维权渠道，其“聚沙成塔、集腋成裘”的赔偿效应能够对证券违法犯罪行为形成强大的威慑力和高压态势。提高证券集体诉讼质量和效率，提供具有可操作性的指引，使证券集体诉讼制度落到实处。

中国证券投资者保护基金有限责任公司副总经理葛毅表示，中国特色证券集体诉讼制度是在纠纷解决机制不断发展，市场环境、司法环境等各项条件成熟的基础上发展而来的。通过近年来在大规模群体性纠纷解决方面的实践，投保机构逐步探索开发了投资者损失计算专业技术、构建了相对完善的工作机制、并储备了专业人才，为特别代表人诉讼的试点先行和有效实施提供了多方面的支持和业务保障。

深圳市中级人民法院金融法庭庭长袁银平表示，落实好证券代表人诉讼制度要解决好几方面问题，包括诉讼便利的问题、证券纠纷多元化解的问题、保障投资者诉讼权利的问题、信息化建设的问题。

中国人民大学法学院教授刘俊海认为，投资者保护机构是证券代表人诉讼制度的压舱石，但代表人诉讼不是投保机构自拉自唱、孤芳自赏的独角戏。为履行好《证券法》赋予的法定公益维权职责，投保机构既需要固本培元、苦练内功，也需要与人民法院、证券监管机构、证券交易所、登记结算机构、地方各级人民政府、行业协会及资本市场各方建立起无缝对接、同频共振的协同共治体系。

中证中小投资者服务中心副总经理刘磊表示，特别代表人诉讼制度从民事诉讼制度的角度维护中小投资者合法权益，但“明示退出、默示加入”的特别代表人诉讼在我国民事诉讼领域属于重大制度创新，并无司法实践经验，亟需明晰制度落实过程中的要点难点问题，统一各方认识。

投资者保护成绩斐然

此次论坛也透露了近年来投资者保护所取得的成果。

据中国证券投资基金业协会副会长胡家夫介绍，基金业协会多措并举，扎实做好基金行业投资者保护工作。优化投诉处理工作流程，提高投资者在线投诉便捷性。持续拓宽纠纷多元解决渠道，切实降低投资者维权成本。2019年以来，基金业协会与北京仲裁委、杭州仲裁委等多家仲裁机构签署了“仲调对接”战略合作协议，推动北京基金小镇成立了全国首家基金行业人民调解委员会，与北京市一中院签署了“诉调对接”合作协议。同时，基金业协会依法履行调解职能，积极促成当事人和解。2019年以来，基金业协会充分发挥多元纠纷解决机制作用，帮助投资者挽回经济损失11.77亿元。

中国期货业协会会长洪磊在论坛上表示，期货业协会2017年底发布了《期货经营机构投资者适当性管理实施指引》，近几年开展了大量投资者适当性培训、讲座、线上测试等教育工作，并通过现场检查督促期货公司完善适当性制度的执行落实，取得了积极效果。下一步，随着品种更新和投资者的多元化发展，协会将在自律管理手段上进一步强化，明确现场检查、违规处理、投诉调解等工作流程，细化完善自律规则。大力开展行业宣传、传播正确投资理念，促进行业合规及廉洁文化建设。加强居间人服务商等期货服务机构自律监管，目前协会已经完成了居间人管理自律规则初稿，处于意见征求阶段。

中国上市公司协会副会长高靓表示，近年来，上市公司投资者关系管理及投资者保护的意识逐步增强，上市公司敬畏投资者的文化氛围正在形成。上市公司协会在证监会的指导下，开展了大量卓有成效的工作。2018年，协会联合沪深证券交易所首次发布了上市公司“现金分红榜单”，包括“上市公司丰厚回报榜单”和“上市公司真诚回报榜单”各100家，在市场上取得了良好反响。今年，为积极践行新《证券法》，持续引导和规范上市公司现金分红，强化回报股东的理念，协会将发布“现金分红榜单”。

此外，高靓介绍称，在今年第二届“515全国投资者保护宣传日”上，协会联合证监会相关部门及交易所等共同启动了“诚实守信，做受尊敬的上市公司”投资者保护专项行动，一方面大力宣传信息披露的监管政策和制度，弘扬诚信经营，坚守本分的企业精神，促进上市公司不断强化内生式发展，增强软实力建设，另一方面持续加强上市公司监管，对造假行为“零容忍”，从严打击各种违法违规行为，形成外部监管的高压态势。从内外部形成合力，共同打造守底线、负责任、有担当的公司，有效保护投资者合法权益，培育健康良好的市场生态。

编辑：徐效鸿

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