太奇葩！“老赖”公司搭上量子通信，盘中两度熔断、收盘大涨64%，两次自曝风险拦不住炒作

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收盘大涨64.1%、盘中升破300元、两度被停牌……10月19日，发行人负面消息缠身，更两度自曝“已偏离合理价值区间”的蓝盾转债再现彪悍走势。

市场人士称，19日，A股量子通信板块集体爆发，蓝盾转债的正股蓝盾股份走出“T字板”，不设涨跌停板的转债出现大涨倒也不奇怪。

不过，蓝盾股份经营欠佳，当前深陷债务泥淖、涉及多起诉讼、公司也被列入失信被执行人，负面消息缠身，加之转债价格大幅上涨，明显偏离合理价值，其中风险还需留意。

数据来源：Wind

逆势大涨64%  蓝盾转债又火了一把

19日，量子通信板块火了，顺便带火了蓝盾转债。

从分时图上看，早间，蓝盾转债跳空高开，很快触及20%的熔断线，被深交所停牌半小时。

图片来源：深交所公告

10时，蓝盾转债恢复交易，涨幅继续扩大至接近30%，暂时恢复平稳。午后，涨幅再度扩大，因触及30%熔断线，引得深交所第二次出手，蓝盾转债再被停牌半小时。

图片来源：深交所公告

下午13时30分左右，蓝盾转债恢复交易，两度熔断之后，上涨不再设限。蓝盾转债借机扩大战果，成交价最高上涨74%，上市以来首次突破300元大关，收盘上涨64.1%，报283元，创出收盘历史新高。

Wind数据显示，19日，转债市场平淡，中证转债指数收盘下跌0.42%，个券多数飘绿。这一背景下，蓝盾转债表现更显抢眼。

搭上量子通讯这趟快车

国盾转债大涨事出有因，A股量子通信板块爆发成为关键背景。

19日，受相关消息刺激，A股量子通信板块集体大涨，被视为量子通信概念股的蓝盾股份走出“T字板”，大涨19.97%。

数据来源：Wind

眼看在股市拿不到“车票”，一些资金涌向不设涨跌停板的可转债，推动蓝盾转债大涨倒也合乎逻辑。这样的一幕在别的个券身上也曾经上演。

据悉，可转债在交易机制上看齐纯债，不设涨跌停板、实行T+0回转交易，且可融券加杠杆。同时，可转债由于具有股性，且在场内交易，在众多债券品种中有着独一份的流动性，这些都为短期交易资金参与转债博价差提供了天然的便利。

市场人士表示，由于转股价值这层关系，转债走势与正股走势高度相关，正股大涨提高了转股价值，推动转债价格上涨，而转债价格出现更大幅度上涨，则表明资金看好正股后续表现。

不过，蓝盾转债可是一只有故事的转债。

发行人两度自曝：转债已偏离合理价值

中证君发现 ，蓝盾转债上市两年多来，多数时候都表现平平，但不时会有爆发之举，可谓不鸣则已一鸣惊人，尤其是进入2020年以来。

比如，今年4月，蓝盾转债一度连续大涨，4月20日这一天就涨超40%。

数据来源：Wind

一段时间的沉寂之后，8月10日，蓝盾转债暴涨72%。

数据来源：Wind

值得一提的是，对于这两次的大涨，作为蓝盾转债的发行人似乎是“一脸蒙圈”，两度发布公告提示转债交易波动风险，更在公告中苦口婆心地开展风险警示教育。

5月6日的公告中，蓝盾股份写道：“资本市场是受多方面因素影响的市场，公司可转换价格可能受到来自国内外宏观经济形势、金融市场流动性、资本市场氛围、短期技术指标、投资者心理等因素影响。通常情况下，股票价格与其可转债价格高度正相关，且不存在超高溢价率的情况。近期，‘蓝盾转债’价格严重脱离与公司股价之间的关联，已偏离合理价值区间，且与市场宏观环境、行业情况及经营情况无关，主要受市场资金影响所致。”

8月11日，公司再次提示转债转股溢价率过高，转债价格已严重脱离与公司股价之间的关联，已偏离合理价值区间。

来源：公司公告

或许是担心效果不够好，8月12日，蓝盾股份再发补充公告，表示自己出现债务逾期、涉及诉讼及部分子公司被列入失信被执行人等事项，日常生产经营受到较大不利影响，偿债能力及盈利能力受到削弱。

来源：公司公告

公司最近公告，公司和部分子公司及公司控股股东已被列入失信被执行人名单，也就是被列为所谓的“老赖”。

可以想见，19日蓝盾转债大涨之后，麻烦缠身的发行人可能又要坐不住了。

公司财务数据显示，近期蓝盾股份经营欠佳，营收和利润数据均大幅下滑，并已连续三个季度出现亏损。

数据来源：Wind

与此同时，转债大幅度上涨之后，偏高估值或已透支正股上涨预期。截至19日收盘，蓝盾转债转股溢价率高达135%，纯债溢价率高达218%，安全边际不足，价格极易受到资金流动的影响。

编辑：彭勇 王朱莹

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