短期或突破3500点！六大券商最新策略出炉，跨年行情这么走

胡雨中国证券报

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本周A股再现冲高回落态势，但盘中上证综指一度创下年内新高，截至周五收盘，指数周线已实现三连阳；深证成指和创业板指本周行情持续回暖，周线双双翻红。

2020年行情已进入倒计时阶段。在多家券商看来，A股正处于跨年的轮动慢涨期，本轮慢涨将延续至明年一季度，短期内叠加春季躁动沪指存在突破3500点的可能；配置上仍建议围绕顺周期主线展开布局，此外科技及可选消费领域也有掘金良机。

春季躁动下沪指将突破3500点

中信证券策略秦培景团队认为，A股正处于跨年的轮动慢涨期，国内外基本面向好预期强化，本轮慢涨将延续至明年一季度。风格上，顺周期是慢涨期的主线。

国盛证券策略张启尧团队认为，今年跨年行情比较类似2009年和2012年，全球经济共振复苏，叠加外部不确定性消化、内部政策预期升温带来的风险偏好提升的多重合力之下，跨年行情同样如期开启。另一方面，货币政策维持中性等因素也令本轮跨年行情斜率更缓、时间更持久、市场风格也更均衡。

国泰君安策略陈显顺团队认为，上证综指3100-3500点震荡格局将持续至2021年中，但短期内跨年叠加春季躁动，指数存在突破3500点的可能。综合来看，市场对经济增长的预期上修、金融周期的绝对收益机会驱动指数冲击上沿，期间警惕外部风险对行情带来扰动。

安信证券策略陈果团队认为，从中期看，自上而下看，A股的核心关注焦点在于流动性收紧与盈利复苏的幅度问题；自下而上看，A股的核心关注焦点在于，今年估值没有大幅扩张，估值还未处于历史高位的行业中有多少能够在明年出现强劲的盈利增长。因此中期配置结构存在动态调整的空间。从短期看，市场流动性预期边际改善，复苏预期深化，A股震荡上行趋势继续。

海通证券策略荀玉根团队认为，当前上证综指已经接近2018年1月高点，但业绩还在，牛市还没走完，当前阶段没必要恐高。预计A股净利累计同比增速将持续回升至2021年三季度，ROE持续回升至2021年四季度。

广发证券策略戴康团队展望2021年行情时指出，当前较高的估值水平使得市场对于贴现率的敏感度上升，A股的盈利修复较为强劲形成支撑。2021年中国的金融条件将逐步收紧，判断A股迎来慢牛中的震荡期，需要降低预期收益率。

继续关注顺周期、科技、消费三主线

中信证券策略秦培景团队认为，具体配置上，顺周期主线方面，主要包括工业品涨价相关的有色金属和基础化工等细分领域，以及家电、汽车、白酒、家居、酒店、景区等可选消费品类。周期行情扩散方面，建议聚焦出口产业链中短期订单弹性与中期景气趋势兼顾的品种，包括电子、汽车零部件和轻工，以及在金融地产的估值修复中，优质地产蓝筹的机会。

国盛证券策略张启尧团队建议沿着三条主线布局：一是关注新能源、半导体、军工等政策预期较高且受风险偏好抬升影响较大的板块；二是有色、机械、石油、石化等“复苏链”相关板块也有望继续收获超额收益；三是需求持续回升、行业景气方向确认的新能源、家电、汽车等板块。

国泰君安策略陈显顺团队建议2021年布局三条主线：从基建地产周期转向大宗商品周期，推荐铜、铝、石化、基化；从必选消费转向可选消费，推荐家电、汽车、酒店、旅游、家具、纺服；新能源科技，推荐新能车设备、电池、面板、车联网。

安信证券策略陈果团队建议，短期配置仍以顺周期为主线（包括金融、可选消费、涨价链、出口链等），此外逐步关注成长股机会，行业上重点关注：保险、银行、券商、军工、白酒、汽车（包括新能源汽车）、白电、化工、有色、机械等。

海通证券策略荀玉根团队建议，中短期关注大金融补涨，中长期“消费+科技”仍是主线，当前正处5G引领的新一轮科技周期中，往后看计算机（云计算、人工智能）、传媒（游戏等）、新能源产业链等产业发展空间更大。

广发证券策略戴康团队建议关注5条主线：一是“出行链”，如休闲服务、航空机场、影视院线；二是电气设备、机械设备；三是继续配置长期优质赛道下高景气支撑高估值的产业趋势，如新能源、工业机器人；四是全球定价的资源品如工业金属，以及“出口链”的家具、家电；五是高品质内需，如医美、创新药、国潮、软饮、白酒。

编辑：曹帅

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