“煤超疯”有多厉害？现货价格指数不发了！吃瓜群众@永煤：煤价涨了你却“雷”了

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在年初惊现“负油价”之后，最近大宗商品价格开始蠢蠢欲动。在铁矿石势如破竹之际，“煤超疯”也卷土重来。

11日早间，国内动力煤期货主力合约开盘直接涨停。中国煤炭资源网近日更宣布，因煤价异常波动，为避免市场误判，暂停发布部分现货价格指数。

煤价这么火，永煤你怎么想？

临近年末，坐拥千亿资产、前一刻还在以AAA级国企正常发债的永煤控股突然“爆雷”本已足够惊人，而此事发生在煤价大涨之际，更增添了几分魔幻主义色彩。

“黑旋风”来袭 “煤超疯”重现

商品市场正卷起一股“黑旋风”。

自11月中旬以来，国内铁矿石期货价格一路飙升，12月11日上午，铁矿石主力合约击穿千元关口，最高涨至1042元，一个月涨近40%。

来源：Wind

与此同时，“煤超疯”卷土重来。

11日早间，国内动力煤期货主力合约开盘直接涨停，刷新纪录新高；同时，焦炭期货主力合约盘中创出新高；前一日，焦煤期货主力合约创出近4年新高……尽管随后黑色系期货多出现回调，但难掩近一个时期的强劲风头。

现货市场上，5月以来，煤价持续波动上涨。Wind显示，动力煤方面，截至12月10日，秦皇岛港5500大卡山西动力煤市场价报663元/吨，涨破650元/吨，创下近两年新高。炼焦煤方面，自9月中旬以来，山西、河北、河南等主产地焦煤价格均出现不同程度上涨。

中国煤炭工业协会发布的煤炭价格指数显示，截至12月4日，全国综合煤价指数已重回160上方，至2019年5月下旬以来的高位，动力煤涨价现象尤其明显。

发改委发声：

鼓励签订3年及以上合同

近期更有指数编制商直呼价格波动大，暂停了部分现货价格指数发布。

据中国煤炭资源网，由于近期煤炭市场价格异常波动，为避免市场参与者对价格走势形成误判，从12月3日起开始暂停发布CCI5500、CCI5000、CCI4500现货日指数。

图片来源：中国煤炭资源网

值得一提的是，国家发改委近日印发《关于做好2021年煤炭中长期合同签订履行工作的通知》，进一步完善煤炭中长期合同制度，指导有关方面做好2021年中长期合同签订履行工作，保障煤炭稳定供应。

《通知》要求，产运需有关方面要加强衔接，坚持“基准价+浮动价”价格机制，及早完成年度合同签订工作，进一步提高签约比例，鼓励签订3年及以上的中长期合同。

多头亢奋：配置煤炭板块正当时

据了解，当前影响国内煤炭价格走势的关键因素仍是供需。供应端要看国内产能增速及产量的季节性、进口政策，需求端要看火电耗煤、化工、建材等行业耗煤增速。

在需求侧，当前经济持续复苏与冷冬供暖因素共同刺激煤炭消费；在供给侧，疫情、安全检查、环保等制约生产的因素不少，进口煤规模也因种种原因受限，供需关系变化之下，多头情绪亢奋。

有卖方研究员断言，未来一两年，煤价都不太可能会回到让电厂舒服的水平。作为煤炭涨价的直接受益者，煤炭企业投资价值被看好。

中信证券近期发布报告称，动力煤价超预期，板块超额收益有望强化。

华西证券发布报告称，当前煤价易涨难跌，煤炭板块顺周期且估值仍低，龙头煤企业绩超预期+高分红+低估值，股价修复空间仍巨大。

信达证券认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。

股票市场上，近期煤炭板块表现不俗。

11日早间，A股市场三大股指高开，采掘板块一度领涨。截至11日收盘，11月以来申万采掘行业指数累计上涨13.52%。除了一路大涨的郑州煤电之外，盘江股份、云煤能源、大有能源、安源煤业近期也有较好表现。

来源：Wind

“尴尬”的永煤：“雷”在煤价上涨时

看到煤价这样涨，此时此刻吃瓜群众最想知道永煤怎么想。

在2020年收官阶段，AAA级地方国企永煤控股意外炸雷引爆债券市场。11月10日，永城煤电控股集团有限公司（永煤控股）公告称，因流动资金紧张，“20永煤SCP003”未能按期足额偿付本息，构成实质性违约。

来源：公司公告

这是永煤控股首次发生债券违约。此后，该公司先后又有两只超短融违约。

12月10日晚间，永煤控股发布公告称，“19永煤CP003”应于2020年12月18日兑付本息，但由于公司流动资金不足，本期债券本息兑付存在不确定性。

据Wind数据，截至今年9月底，永煤控股总资产达1727亿元。首次违约前20余天，永煤控股刚刚发行了一只10亿元的中期票据，主体和债券评级均为最高等级的AAA。

作为地方重要国企，永煤控股一直得到较大的外部支持，其在债券市场上迅速“躺倒”让人猝不及防。这事儿发生在煤价大涨之际更增添了几分魔幻主义色彩。

评级机构中债资信点评称，2020年下半年以来，煤炭价格保持高位，按照煤炭价格简单估算，预计2020年10月，永煤控股煤炭业务月度经营活动净现金流可超过10亿元，公司短期流动性依然较好。

看到最近煤价大涨，有的债券“老司机”说：“这是要涨价去债务”，有人说：“这一幕戏，似曾相识”，还有人说：“还等什么，某省的煤炭债券买起来！”

编辑：郑雅烁

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