千亿“活水”在路上，会买什么股票？这些理财产品透露“金主”喜好

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银行理财产品2020年四季度投资报告陆续出炉。

银行理财资金增配权益资产成为大趋势。专业人士预测，2021年银行理财为A股带来的增量资金约1000亿元。

这1000亿投向哪？哪些板块和个股受青睐？

各有所好

目前，银行理财子公司共有5款权益类产品。其中，光大理财有3款，分别为“阳光红卫生安全主题精选”、“阳光红300红利增强”、“阳光红ESG行业精选”。目前，前两款四季报已出炉。

“阳光红卫生安全主题精选”成立于2020年5月，截至2021年1月25日，收益率11.5%。公告显示，截至2020年四季度，该产品的权益投资额为4769.32万元，占比92.33%。前十大重仓股包括宁德时代、恒瑞医药、科达利、万科企业、先导智能等，以新能源、医药卫生为主要投资方向。

“阳光红卫生安全主题精选”四季报前十大重仓股

图片来源：“阳光红卫生安全主题精选”产品四季报

公告表示，展望2021年一季度，会继续配置具有估值和成长优势的医药个股，保持卫生安全主题精选风格。“但是目前医药行业估值依然偏高，预计医药行业近期仍将处于震荡期，会暂时提高配置其他更具成长性和具有明显绝对收益的标的，等待医药行业配置时点。”

“阳光红300红利增强”四季报显示，该产品权益投资额为1.32亿元，占比89.87%，集中投资于金融、地产、化工、汽车等顺周期板块个股。

“阳光红300红利增强”四季报前十大资产

图片来源：“阳光红300 红利增强”产品四季报

“预计一季度处于流动性宽松的短期窗口，同时经济延续修复。结构上，需要更加注重盈利与估值的匹配程度，以新能源、周期成长、金融、可选消费为选择方向。”该产品四季报如是展望2021年权益市场。

“绕道”增配权益

除权益类产品之外，不少固收类、混合类产品也配置了权益类资产，这类产品权益配置比例通常在20%或30%以内，部分上限甚至可达70%。

通过投资基金“绕道”投资权益市场是一种途径。例如，光大理财“阳光橙优选配置”理财产品2020年四季报显示，该产品投资于公募资管产品的金额为2.66亿元，占比达86.62%，囊括华安基金、光大保德信基金、国泰基金等多家基金公司的混合型产品。

穿透来看，该产品投资集中于食品饮料、金融、新能源等板块，包括贵州茅台、伊利股份、中国平安、宁德时代等个股。值得一提的是，该产品也通过“易方达蓝筹精选混合”，间接投资了美团、腾讯控股、香港交易所等港股。

“阳光橙优选配置”四季报投资的前十大基金

图片来源：“阳光橙优选配置”产品四季报

“银行及理财子公司挑选股票的精力有限，投资于基金可有效节省精力，同时也可以分散投资风险。”业内人士指出，加码FOF投资是银行资管转型的重要方向。

“打新”也是重要途径之一。中国理财网显示，目前含“打新”字样的银行理财子公司产品有28款，其中有15款产品明确提出“科创打新”。

图片来源：中国理财网

“科创板有很多公司代表了新兴的发展方向，具有投资价值。此外，从历史情况来看，科创板‘打新’收益较高。”某大型理财子公司人士表示。

据中银理财介绍，截至2020年9月21日，2020年7月以前成立的27只（打新增强）中银理财-智富（封闭式）产品，成立以来年化收益率平均跑赢业绩比较基准12.72个百分点。

重要增量资金

“银行非保本理财规模稳步扩张，银行理财权益类投资占比提升将是最大亮点。2021年将是理财产品净值化改造大年，市场化运营模式倒逼银行理财加大权益类资产配置。”国盛证券预计，2021年银行理财将成A股重要资金增量。机构测算，2021年全年银行理财增量在1000亿元左右。

上述大型理财子公司人士表示，当前其所在公司的权益类基金的投资比例已有所提高，且未来比例有望进一步提升。

不过，加配权益资产也不能操之过急。“一方面，银行及理财子公司的权益投研体系还不完善。另一方面，银行客户相对保守，对权益类资产的配置意愿较低。”上述人士指出。

编辑：徐效鸿

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