集体跌停！从一路狂飙到夺路而逃，5只“特种”基金一周惊魂

Original 李岚君中国证券报

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1月28日，易方达、鹏华、汇添富、华夏、中欧5只创新未来基金再度集体跌停，价格进一步向净值靠拢。

自1月21日转场内交易，上市仅仅数日就经历了从连续涨停到连续跌停的过程，5只“命途多舛”的创新未来基金度过惊心动魄的一周。

暴涨暴跌

1月28日，5只创新未来基金继续大幅下跌，溢价水平进一步收敛。

1月27日，上交所发布公告称，易方达创新未来基金将于9:30—10:30停牌，停牌原因为风险警示。10:30复牌后，该基金直接以跌停开盘，全天封死跌停。今日该基金继续一字跌停，收盘报1.388元，相对最新净值的溢价率收窄至13.81%。

来源：Wind

另外四只创新未来基金中欧创新未来、华夏创新未来、添富创新未来、鹏华创新未来今日同样跌停。

在集体跌停之前，这五只创新未来基金也曾有过连续涨停的“高光时刻”。

1月21日，5只创新未来基金迎来上市交易，连续3个交易日均收报涨停。尤其是在1月25日更是上演了罕见的“地天板”一幕：9点半至10点半期间，这5只基金因风险警示而暂停交易，恢复交易后均触及跌停，随后又很快涨停。

套利诱惑

为何短短几日走势发生如此大变化？

在业内人士看来，二级市场交易价格出现较大幅度的溢价，是由前期二级市场可交易的份额少、交易不活跃、流动性不足导致。在连续涨停后，越来越多的场外份额陆续转到场内，卖盘增加导致场内价格下跌。

上海证券创新发展总部总经理刘亦千告诉中证君，交易份额较少，加上基金经理都是近期备受追捧的明星基金经理，有一定的市场稀缺性，两者导致创新未来基金场内价格暴涨。但随着投资者将份额转入并卖出兑现高溢价，这些基金场内价格必然向净值进一步靠拢。

根据交易规则，在T日申请跨系统转移托管业务的投资者将在T+1日得到确认，并可以在T+2日在二级市场上出售。投资人如果盲目在二级市场买入高溢价基金，可能面临套利份额的抛压导致的价格下跌风险。

其实，由于溢价率过高，易方达、汇添富、华夏、鹏华、中欧5家基金公司曾多次发布二级市场交易价格溢价风险提示公告。

公告提醒，基金在二级市场的交易价格，明显高于基金份额净值，并且二级市场的交易价格，除了有份额净值变化的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响，如果溢价买入，可能使投资人面临损失。

编辑：徐效鸿