零容忍！证监会通报2020年案件办理情况，重大案件同比增34%，向公安机关移送通报案件增长1倍！来看案件六大新特征

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证监会2月5日通报2020年案件办理情况。

2020年，证监会依法从重从快从严打击资本市场欺诈、造假等违法活动，共办理案件740起，其中新启动调查353件(含立案调查282件)，办理重大案件84件，同比增长34%；2020年向公安机关移送及通报案件线索116件，同比增长一倍，打击力度持续强化。

透过数据观察2020年案件办理情况：

新增信息披露立案案件84件，其中财务造假立案33件

约60%的财务造假案件涉及虚假资金循环、虚构购销业务

新增操纵市场立案案件51起，同比增长11%

新增内幕交易立案案件66件

并购重组仍是内幕交易高风险领域，2020年新增案件28起（占42%）

法定内幕信息知情人涉案30起

恶性内幕交易仍然多发，2020年共33起案件交易金额超过1000万元，单起案件交易金额最高7.5亿元，超过80%的内幕交易案件达到刑事追诉标准

办理债券市场违法违规案件9起

新增私募机构违法立案案件16起，同比增长33%

新增中介机构违法立案案件15起，其中涉及审计机构9家

新增持股信息变动未及时披露、短线交易等违规减持类立案案件19起，同比下降17%

新增资管从业人员利用未公开信息交易立案案件两起

新增两起被调查单位和个人阻碍监管案件

2020年稽查案件的六大新特征

特征1：财务造假案发领域增多

证监会指出，2020年稽查案件呈现的重要特征之一是：财务造假案发领域增多，系统性、规模化特征明显，财务舞弊与其他违法行为相互交织。2020年新增信息披露立案案件84件，其中财务造假立案33件，案件数量与上年基本持平。

一是案发领域延伸，除传统的IPO、持续信息披露、并购重组等环节外，财务造假在债券发行、新三板精选层等领域时有发生。（详见本报刊文《康得新债券信息披露违法违规被立案调查，证监会对造假企业跨市场违规行为全面追责》）

二是造假动机复杂，有的为达到发行上市条件谋划系统性造假；有的为完成并购重组业绩承诺蓄意造假；有的为达到精选层财务标准粉饰业绩。

三是造假手法更加隐蔽，约60%的财务造假案件涉及虚假资金循环、虚构购销业务，有的上市公司虚构境内销售业务、虚报出口货物销售收入，连续4年累计虚增收入70亿元；有的伪造银行回单，虚增利润28亿元。

四是财务造假与资金占用、违规担保等违法行为相互交织。有的大股东以对外投资的名义将上市公司资金非法转入个人关联账户，再以投资收益的名义流回上市公司虚增利润。

特征2：操纵手法进一步呈现团伙化、复合化特征

证监会指出，2020年证券执法过程中发现：操纵手法快速演变，有组织实施操纵市场现象突出。（详见本报刊文《首例“虚假申报型”操纵证券市场案宣判！主犯获刑3年半被罚2450万》）2020年新增操纵市场立案案件51起，同比增长11%。实际控制人伙同市场机构操纵本公司股价案件数量增加，2020年先后对10名实际控制人启动调查，如某实际控制人操纵市场非法获利近30亿元。

操纵手法进一步呈现团伙化、复合化特征。（详见本报刊文《操纵股价，罚没逾5亿！这家公司前董事长买卖自家股票大赚逾8500万，鲜言提供融资支持》）

有的与配资中介串通，通过多个账户快速拉抬股价，引诱市场跟风，并企图掩盖交易痕迹规避调查（详见本报刊文《与场外配资共谋操纵8只股票，获利逾4亿！这个团伙43人被抓捕归案，12个非法操盘窝点被捣毁》）；有的利用网站、直播间非法荐股充当股市黑嘴，（详见本报刊文《10倍配资平台顶风作案！直播间万人在线围观，监管部门警示杀猪盘、虚拟盘风险》）诱骗投资者高位接盘非法获利2亿元。从涉案金额看，2020年共22起操纵市场案件交易金额超过10亿元，平均获利约2亿元，严重损害投资者利益。

特征3：恶性内幕交易仍然多发

证监会指出，内幕交易案件仍多有发生，法定内幕信息知情人涉案占比依然较高。

2020年，新增内幕交易立案案件66件。从案发领域看，并购重组仍是内幕交易高风险领域，2020年新增案件28起（占42%），股权转让、业绩信息等领域的内幕交易案件也有发生，利用科创板公司重大信息实施内幕交易的案件露出苗头。

从案发主体看，法定内幕知情人内幕交易、泄露内幕信息案发比例仍然较高，2020年法定内幕信息知情人涉案30起，既有在内幕信息公开前提前买入获利，又有知情人泄露内幕信息、建议他人买入甚至共同实施内幕交易，还有高管人员在业绩预亏、商誉减值等利空信息发布前提前卖出避损。（详见本报刊文《揪出猫腻！王府井利好公布前股价异动，证监会查明多人提前大笔买入，涉嫌内幕交易》《“老朋友”知悉王振华涉嫌猥亵内幕消息，卖出新城控股避损被罚没近200万！证监会连开多张罚单》）

从涉案金额看，恶性内幕交易仍然多发，2020年共33起案件交易金额超过1000万元，单起案件交易金额最高7.5亿元，超过80%的内幕交易案件达到刑事追诉标准。此外，公职人员内幕交易仍时有发生。（详见本报刊文《严打财务造假等证券犯罪！证监会公安部联手查办13起重大典型案件》）

特征4：违法违规敏感性、涉众性特征明显

证监会强调，积聚市场风险隐患的典型案件增多，违法违规敏感性、涉众性特征明显。

一是2020年办理债券市场违法违规案件9起，主要涉及财务造假、未按规定披露重大事项及定期报告等类型，部分案件市场高度关注。（详见本报刊文《证监会立案调查！永煤和会计师事务所要给个交代》）有的发行人连续5年将亏损虚构为盈利，涉嫌欺诈发行和虚假陈述；有的连续6年造假，累计虚增利润20亿元。

二是2020年新增私募机构违法立案案件16起，同比增长33%。有的私募机构参与操纵市场，有的私募机构挪用基金财产兑付其他基金投资者本息，甚至用于偿还债务。（详见本报刊文《实控人“老鼠仓”被罚没超2666万！基金经理利益输送亏损超百万元，遭市场禁入》）

特征5：中介机构勤勉尽责问题依然突出

证监会在稽查执法过程中发现，中介机构勤勉尽责问题依然突出，相关执业程序不充分、不适当，对财务舞弊迹象未保持合理怀疑。

2020年新增中介机构违法立案案件15起，其中涉及审计机构9家，证券公司2家，评估公司1家。从业务种类看，年报审计、资产收购、重大资产重组等环节均有涉案，有的会计所在年报审计中未取得充分审计证据，审计程序执行不到位，出具存在虚假记载和重大遗漏的审计报告；有的评估公司虚增收购标的评估值；有的保荐人未尽到必要的持续督导责任。此外，个别会计所在多个审计项目中屡次涉案，内控管理缺失。（详见本报刊文《证监会一口气开6张罚单！3家券商及多名责任人被罚，涉违规新增表外代持等问题》）

特征6：短线交易等违规减持类立案同比下降17%

与此同时，部分类型案件呈现逐年趋缓态势。

一是2020年新增持股信息变动未及时披露、短线交易等违规减持类立案案件19起，同比下降17%。（详见本报刊文《重组停牌前一天突击买入500万，博导内幕交易亏损67万，还被罚30万》）

二是2020年新增资管从业人员利用未公开信息交易立案案件两起。此外，根据新证券法规定，新增两起被调查单位和个人阻碍监管案件，对个别上市公司董事长及相关工作人员拒绝、阻碍证监会依法行使调查职权立案调查。（详见本报刊文《上市公司董事长涉嫌操纵市场，拒不配合调查！证监会：立案！新证券法实施后首例》）

证监会：坚决贯彻“零容忍”工作方针

证监会指出，下一步将坚决贯彻党的十九届五中全会精神和“十四五”规划总体部署，全面落实《关于依法从严打击证券违法活动的若干意见》，坚决贯彻“零容忍”工作方针，依法从重从快从严查办资本市场欺诈、造假等恶性违法行为，切实提高违法成本，强化执法震慑，塑造市场良好生态。

分析人士指出，面对部分上市公司违法违规行为，监管部门重典治乱，出手维护市场秩序，体现监管定力和导向。“建制度、不干预、零容忍”成为当前资本市场监管制度改革发展的关键词。未来，加强事中事后监管、将“零容忍”上升新高度，将有力推动构建一个有活力、有韧性的资本市场。

编辑：亚文辉

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