福布斯富豪卖房还债！资本玩家深陷债务泥潭，ST中安前路成谜

段芳媛中国证券报

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提起涂国身这个名字，或许很多人会感到陌生。但讲起他的经历，在资本市场却很有名。2005年，其以反向收购的方式推动中国安防技术有限公司（CSST）在美国上市，成为第一家在境外上市的国内安防公司。5年后，CSST通过私有化从美国退市。随后涂国身将相关业务板块以借壳的方式登陆A股，并在上市两年内完成了十余次收购。凌厉的资本运作手段，让其在资本市场名噪一时。

然而，这些故事已成为过去。涂国身这个昔日风光无限的福布斯榜上富豪，如今走到卖房还债的境地。与涂国身一同落寞的，还有其执掌的上市公司ST中安。

近日，阿里拍卖显示，深圳市宝安区观澜街道高尔夫大道观澜湖一栋豪宅将于一个月后进行司法拍卖。拍卖信息显示，该栋豪宅建筑面积达483.15平方米，起拍价2498.94万元。而该栋房子的主人就是涂国身。相关法律文书显示，因债务问题，涂国身与妻子李志群名下6套房产将被司法拍卖以偿还相关债务。

（图片来源：阿里拍卖）

借壳“老八股”一时风光无限

涂国身如今的落寞，和其昔日的辉煌相比，可谓是天差地别。

2005年7月，涂国身通过反向收购的方式，推动CSST在美国上市，成为第一家在境外上市的国内安防公司，彼时，在业内引起了不小轰动。

CSST在上市满5年后，于2011年9月宣布完成私有化改造，从美国退市。对于CSST的退市，当时业内有许多猜想，有人认为是当时中概股遭遇疯狂做空，涂国身怕受殃及；还有人认为，当时国内安防板块火爆，从美国退市后回A能够获得更高的溢价和估值。

后续的故事，证实了第二个猜想。涂国身最终借壳“老八股”之一的飞乐股份实现A股上市。飞乐股份更名为中安消（现ST中安）。

重组完成复牌后，中安消的股价一路上涨。从停牌前的10.19元/股，短短两个月时间，股价就一路飙升到最高点46.97元/股，涨幅高达360.94%，市值一度超600亿元。

（图片来源：Wind）

财务造假被罚市场禁入

涂国身和中安消跌落的导火索是德勤会计师事务所对中安消2016年度财务报告出具了无法表示意见的审计报告。

在审计报告中，德勤指出，由于中安消未能提供能够证实相关业务经济实质的证据，无法对中安消部分子公司的工程业务实施满意的审计程序，以对该部分业务的经济实质以及相关营业收入和营业成本的确认和计量、应收及预付款的可收回性等获取充分、适当的审计证据，为此，德勤无法确定是否有必要对营业收入及营业成本的本年发生额和上年发生额、应收及预付款项的年末余额和年初余额以及财务报表其他项目作出调整，也无法确定应调整的金额。故不对中安消的财务报表发表审计意见。

与此同时，中安消却未同步披露会计师出具的重组标的业绩承诺实现情况的专项审计意见，对此，上交所第一时间对该公司发出问询函，并对中安消强制实施退市风险警告。随后，证监会也对其立案调查。

受年报被出具非标意见、披星戴帽以及被立案调查的三重打击，中安消的股价也开始了断崖式下跌，连续17个交易日跌停。

随着证监会的调查，中安消的财务造假的细节得以浮出水面。

证监会调查发现，中安消将“班班通”项目计入2014年度《盈利预测报告》，分别虚构2014年度、2015 年度预测收入3.42 亿元、1.05亿元，导致重组置入资产评估值虚增15.57亿元，中安消股份据此虚增评估发行股份，损害了上市公司及其股东合法权益。同时，中安消“智慧石拐”项目不符合收入确认条件，虚增2013年度营业收入5000 万元；另外，中安消对以BT方式（建设-移交，是BOT模式的变换形式）承接的工程项目收入未按公允价值计量，虚增2013年度营业收入515万元。

根据上述情况，中国证监会共对中安消以及公司相关人员发出一份《行政处罚及市场禁入事先告知书》和两份《行政处罚事先告知书》。根据相关处罚决定，证监会责令中安消大股东中恒汇志改正，给予警告，并处以60万元罚款；对公司董事长、实控人涂国身给予警告，并处以30万元罚款，并且采取10年证券市场禁入措施，在禁入期间内，不得从事证券业务或者担任上市公司董事、监事、高级管理人员职务。同时，责令中安消改正，给予警告，并处以共120万元罚款。

疯狂并购坠入债务深渊

在东窗事发之前，涂国身通过中安消在资本市场开启了疯狂收购模式。据中证君不完全统计，2015年6月到2016年年底，中安消一共完成了13起收购，其中大部分以现金支付。

但这十余次并购并未给中安消业绩带来实质性大幅增长，还导致公司商誉飙升至21亿元。当初借壳上市时的业绩承诺也无法兑现。

如今，中安消的股价已经跌到1.59元/股，总市值仅为20亿元，较风光时刻的600亿元缩水超95%。而涂国身也因此前的疯狂现金并购陷入债务危机，需卖房还债。

天眼查数据显示，涂国身涉及的风险信息高达939条，涉及诉讼234起，收到限制消费令23封，被列为失信执行人4次。

（图片来源：天眼查）

而涂国身执掌的中安消在2019年扭亏后，在2020年又陷入亏损境地。相关公告显示，ST中安预计2020年亏损1.2亿元-1.6亿元。公司称，亏损的原因主要为，受疫情影响，公司相关业务收入下降，同时，公司存量债务规模较高，导致公司财务费用支出较大。同时，由于涂国身所持股份均已被轮候冻结，ST中安的控制权或将因涂国身的债务问题而发生变动。

编辑：徐效鸿

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