一纸涨价函引发预期反转！“宁王”归位率锂电绝地反击，股民：还是涨价逻辑最顺！

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“还是涨价逻辑最顺！”网上流传的一纸鹏辉能源涨价函令锂电板块连续3日反弹。10月15日，宁德时代更是大涨近7%，带领锂电板块绝地反击。随着中游开启涨价，上游锂盐环节的涨价逻辑也备受关注。

锂电板块被激活

10月15日开盘后，宁德时代股价一路上扬。因三季报业绩预告略低于市场预期而大幅低开的赣锋锂业也逆势反弹，甚至一度翻红。

激活整个锂电板块的，是网上流传的一纸鹏辉能源的涨价函：

近来，电池原材料持续大幅涨价并严重缺货，大部分材料厂家要求现金提货仍无法保证供应。因此，公司决定所有订单执行大宗联动定价，不接受长周期、等通知投料和提货的订单，所有已接但未提货的订单需重新议价。

图片来源：新浪微博

该涨价函的落款日期是10月13日。而包括宁德时代、鹏辉能源在内的锂电板块从13日起也已连续3日反弹。

图片来源：Wind

8月以来，电池原材料价格持续上涨，特别是锂盐价格，目前已经突破18万元/吨的上一轮高点，且一货难求。这令中游的正极材料和电池环节压力山大，甚至“逼得”宁德时代不得不去加拿大跟赣锋锂业高价抢矿。

而一纸涨价函，让成本可以向下游传导，中游终于如释重负。

对此，有中小投资者在股吧表示：还是涨价逻辑最顺，早知道演什么演啊，直接涨价就行了，费这些事干嘛！

图片来源：股吧

有机构点评称，电池环节上行更重要的原因是盈利拐点预期提前反应。明年二季度前后，部分材料环节产能扩展落地，紧缺得到缓解，电池的盈利拐点有望出现。如果2021年末车企涨价更广泛落地，盈利拐点有望提前到来。

上游涨价逻辑理顺

中游环节涨价理顺的不光是自己的逻辑，还有上游的涨价逻辑。

如之前所言，8月以来锂盐价格加速上涨，突破了18万元/吨的上一轮高点，但股价却出现了严重背离，包括“锂矿双雄”赣锋锂业、天齐锂业在内的锂矿概念股均出现了30%-40%的大幅调整。

图片来源：Wind

由于2023年之前锂矿紧缺的状况难以缓解，从供给来看，锂盐价格上涨的空间仍然很大。但市场担心，从需求来看，中游环节能否接受锂盐价格持续上涨？会否出现像光伏上游涨价导致下游难以接受最后“反噬”上游的情况？

因此，中游电池环节的涨价，让上游锂电环节的涨价也变得更加顺畅。

特别是由于长协价格大幅滞后于市场价格，三季度的涨价行情没有反映在赣锋锂业等公司的业绩上。而随着中游接受能力增强，四季度锂盐企业也可以放手提价，从而真正进入业绩兑现期。

兴业证券指出，赣锋锂业自10月起已正式将国内碳酸锂定价机制由每月1次调整为每月2次，且10月上半月定价约为17.5万-18.5万元/吨，价格上浮明显且与现货相关性提升，氢氧化锂长单定价机制同步进行修订。

当然，中游电池环节的提价也要看下游新能源汽车环节的脸色。

一方面，汽车属于大件消费，消费者对于边际价格变动的接受能力强，价格传导顺畅，因此，车企对于中游涨价的承受能力也强。另一方面，9月以来，随着缺芯的缓解，汽车产销迎来拐点，也提升了其对于中游涨价的承受能力。

图片来源：Wind

编辑：张楠 亚文辉

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