Taper来了！美联储11月启动缩债计划！美股创新高，美元直线跳水，原油市场也崩了

周璐璐中国证券报

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Taper如期到来！

当地时间11月3日，美联储宣布，将从11月晚些时候起逐月减少150亿美元资产购买规模，并视情调整购债速度。同时，美联储维持联邦基金利率目标区间在零至0.25%之间。

当日海外金融市场掀起较大波澜。在美联储主席鲍威尔“开始Taper不意味着发出加息信号，在加息时间方面联储可以有耐心”的鸽派安抚声中，美股再创历史新高；美元指数则直线跳水跌穿94关口；叠加美国原油库存上升以及伊朗核协议谈判重启的影响，国际油价受到重挫，NYMEX原油主力合约收跌4.53%。

海外金融市场掀波澜

隔夜海外金融市场不平静。

当地时间11月3日，美股三大指数开盘后弱势震荡，盘中集体拉升上涨，收盘时齐创历史新高。据Wind数据，截至收盘，道琼斯工业指数涨0.29%，报36157.58点；标普500指数涨0.65%，报4660.57点；纳斯达克指数涨1.04%，报15811.58点。

来源：Wind

美元指数当日在94关口上方震荡之后直线跳水，跌穿94关口。

来源：Wind

大宗商品市场上，原油、黄金双双受挫。

其中，原油市场受到重挫。据Wind数据，NYMEX原油期货主力合约收跌4.53%，回落至80美元附近；截至北京时间11月4日6:00，ICE布油期货主力合约跌逾4%。

来源：Wind

COMEX黄金期货主力合约盘中跳水，一度跌破1760美元关口，随后跌幅有所收窄；收盘时仍跌逾1%。

来源：Wind

美联储启动Taper

值得注意的是，无论是美股、美元还是黄金、原油，其走势在美东时间14:00左右均出现较大波动或转折。分析人士称，当日美联储宣布的Taper计划以及美联储主席鲍威尔的“鸽派”讲话对金融市场产生了影响。

美联储FOMC当地时间11月3日14:00发布最新利率决议声明，将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，将超额准备金利率（IOER）维持在0.15%不变，将隔夜逆回购利率维持在0.05%不变。

同时声明称，将于11月启动缩债计划，将每月资产购买规模减少150亿美元，每月国债和抵押贷款支持证券（MBS）购买量分别调整至700亿和350亿美元，此前分别为800亿和400亿美元。此外，12月的国债和MBS购买量分别调整至600亿和300亿美元。准备在必要时调整缩减购债规模的步伐。

来源：美联储官网

分析人士称，按照本次会后公布的公开市场操作，11月的Taper应在始于11月中旬的月度购买期间进行，12月的则是在始于12月中旬的月度购买期间进行。如果每个月少买150亿美元，美联储将在明年6月结束购债。

此外，在评价美国经济时，美联储将之前的“通胀目前高企，主要体现了暂时性因素”修改为“通胀目前高企，主要体现为预计将是暂时性的因素，疫情相关的供需失衡和经济复工已经助长一些行业的价格大涨”。美联储重申，美国“经济前景面临的风险仍存在”。

对加息“有耐心”

美联储主席鲍威尔一如既往地释放“鸽派”信号。

鲍威尔在利率决议后的新闻发布会上强调，此次货币政策会议的侧重点在于减码购债，而不是加息，“开始Taper不意味着发出加息信号，在加息时间方面联储可以有耐心”。

对于美联储将何时加息，机构观点出现分歧。

摩根大通资管的首席全球策略师David Kelly认为，美联储可能不会在明年7月或9月加息，而是等到明年12月的最后一次会议再加息。理由是鲍威尔极力强调Taper与开始加息之间有很大空间，是两件截然不同的事情。

高盛最新预测则认为，美联储明年7月会加息，大约比他们之前的预测提前了一年。其还预计美联储将更快加息，因为当前通胀较高的时期将持续到明年年中。

鲍威尔极力淡化货币政策变化对美股市场的影响，不过，对于美股后市，分析人士称，市场担忧美联储加息或将早于预期，美股市场或加大波动。

对于原油，盛宝银行大宗商品研究主管Ole Hansen表示，原油等大宗商品一直是投资者寻求对冲通胀的首选资产，如果美联储等央行转为鹰派，这种风险偏好可能会有所减弱。另外，日前公布的数据显示，上周美国EIA原油库存超预期增加，连续六周产量高于预期，以及旨在恢复伊朗核协议的谈判将于本月底在维也纳重启的消息，均加大了原油市场的波动。

对于黄金，孟买Yes Securities公司首席分析师Hitesh Jain认为，短期内，黄金价格或继续承压，理由是未来将有更多央行倾向于货币政策正常化以应对较高的通胀；但是，如果债市对未来几年滞胀的预期是正确的，这将利好黄金。

编辑：张楠王寅