蹭热点？“新丝路”“美丽中国”这些基金名或成绝版！多家公司主题产品被打回

李岚君中国证券报

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近日，中国证券报记者从基金公司人士处获悉，多家公司产品申报被打回，这些新基金的命名多数试图“蹭热点”。以往所见的“新丝路”、“美丽中国”这类名字或将成为绝版。

业内人士称：“照搬新闻高频词、蹭热点的时代已经过去，现在产品设计之初就必须厘清投资主题范围。”

谨防风格漂移

值得注意的是，在被打回的多只产品中，常见的行业主题“军工”基金被重点关注。某基金渠道负责人林旭（化名）直言：“国运军工这种名字，现在就不可能起了。资本市场的军工股不能完全代替‘国运军工’这个概念，这种前提下，‘国运军工’这个名字就不太合适了。”

另一公募基金工作人员向记者透露，自家公司曾上报过一只“数字经济”基金被打回，要求对“数字经济”内涵及外延进行论证，最终该产品更换了名称。

对此，基金分析师周腾（化名）直言，国内市场受政策影响较大，一旦出现新热点，市场就会进行炒作，继而衍生新的主题基金。不过，通常市场对热点话题炒作期限较短，随着热点降温，基金管理人不得不面临主题基金转型的问题。

周腾表示，外延宽泛、界定模糊的主题基金，极易导致基金风格“合理”漂移，进而演变成一只追逐热点的基金。但太狭窄的主题导致投资范围受限，一旦热点降温，极易演变成暴涨暴跌的“押宝”型产品，管理人投资难度大大增加，投资人体验感降低。

如何把握契合度

近两年的基金市场中，白酒、医药、科技、新能源类主题产品数量日益增多，事实上，“美丽中国”、“新丝路”等被逐渐边缘化的主题基金曾红极一时。如今，此类基金要么被清盘处理，要么早已偏离期初设定的方向，重仓的行业和个股更侧重于当前市场最热门赛道。

以大成一带一路基金为例，截至三季度末，该基金前十大持仓包含传音控股、博腾股份、华友钴业、隆平高科、贝泰妮、东鹏饮料等。

但按照基金当初的投资目标表述，“本基金主要投资于‘一带一路’主题相关行业以及受益于‘一带一路’政策相关行业的上市公司”、“重点包括五方面内容，即‘政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通’”。在如此宽泛的定义下，其十大重仓股确实很难被认为偏离主题范围，基金投资也是“信马由缰”。

值得一提的是，知名基金经理张坤也曾管理过易方达新丝路，于今年2月起不再负责该基金的管理工作。

比起“一带一路”，“美丽中国”的范围似乎更加宽广，因为没有一只基金产品在合同中说清楚美丽中国主题到底包括了哪些行业，外延的边界在哪里，如此模糊的界定范围也造成几乎所有的行业股票都可以划归到这一主题门类下。

基金起名大有玄机

那么，概念主题类基金未来真的没有市场了吗？

周腾表示，目前有公司已经上报了碳中和主题的产品，明确概念的产品往往让有该主题意愿的投资者更直接地进行投资，但是也要注意国内市场通常炒概念、炒预期的情绪非常浓厚，待基金正式出炉后不可避免会出现相关主题整体估值偏高、热点渐衰的情况，加之碳中和是一个较长期的概念，未来也会阶段性地面临投资范围的问题。

事实上，基金的命名限制颇多。此前，中国证券投资基金业协会发布过《私募投资基金命名指引》，通过契约、合伙企业、有限责任公司、股份有限公司等组织形式募集设立的私募投资基金命名，不得使用“保本”、“稳赢”、“避险”等字样，不能用“最大规模”、“最强”、“500倍”等夸大业绩，也不能借用金融机构、名人的名称做征信。

某公募基金总经理表示，在债券领域，“高收益”与“低等级”互为替代名词。但从渠道销售角度看，普通投资者很难接受“低等级债券基金”的称谓。

林旭称，基金命名既是面向投资人的第一印象，也是遵守契约规则的“生命红线”。

编辑：郑雅烁