美元指数冲上100，人民币汇率会大幅回调吗？

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4月12日，美元指数盘中再次冲上100，最高报100.2330。这已是美元连续第3个交易日在盘中触碰100关口。

一般而言，作为价格指标的美元指数走强，非美元货币汇率往往会回调。3月以来，人民币汇率波动幅度略有加大。

美元指数连续走强，人民币汇率会大幅回调吗？

美元指数盘中接连破百

4月12日上午，美元指数再次站上100关口，截至16:00，最高至100.23，创2020年6月以来新高，盘中多数时候都位于100以上。11日，美元指数同样于盘中升破100，最高报100.0485。更早一个交易日，4月8日，美元指数最高报100.1929。

来源：Wind

连续3个交易日盘中破百，美元指数缘何走强？

“美元指数受美联储鹰派议息纪要及官员言论提振，盘中如期突破100大关。”兴业银行首席经济学家鲁政委分析称。

国际上，俄乌冲突造成欧洲美国“此消彼长”，也推升美元指数走强。西部证券宏观首席分析师张静静分析，俄乌冲突加剧了欧洲通胀压力，其经济前景存在不确定性，欧洲央行上半年加息预期不升反降。相比之下，美联储加息预期在俄乌冲突后并未减弱，美强欧弱局面再度显现，美元被动升值。

“欧洲央行仍未给出明确加息信号，更依赖俄罗斯能源的欧洲经济前景阴霾密布，美国基本面占优，欧元将延续弱势。”鲁政委进一步解释。

建信期货研报此前指出，由于美元指数构成中，欧元、英镑权重分别为57.6%、11.9%，欧元占绝对权重，欧元、英镑权重合计为69.5%，因此美元指数受欧元影响较大。今年2月以来，欧元兑美元汇率持续回调，一度跌破1.1美元这一关键位置，并在1.1美元这一位置附近徘徊。

对于美元指数未来走势，鲁政委预测，由于短期面临关键技术性阻力，美元指数可能在100附近暂缓升势、积蓄力量。

人民币汇率展现韧性

3月以来，在岸人民币对美元即期汇率波动加大，最高至6.3048元，最低至6.3800元。

总体上，尽管近期美元指数走强，但人民币汇率仍展现出韧性。4月12日，截至16:00，在岸人民币对美元即期汇率报6.3690元，与前一交易日在岸人民币16:30收盘价相比，升值9个基点。

来源：Wind

“本周美元指数上行未能带动美元兑人民币上破120日均线。”鲁政委总结此次美元指数上行对人民币汇率的影响。

业内人士预计，短期内美元指数走高，或对人民币汇率形成一定的压力。但人民币汇率不存在大幅回调基础，人民币汇率弹性将进一步增大，人民币汇率预期保持稳定较为关键。

鲁政委分析，境内美元“缓冲垫”仍发挥作用。3月外储吸收的境内美元规模增长，有助于加快境内美元资金池的消耗，短线美元指数将面临技术性阻力，美元兑人民币上行动能可能减轻。

“在外需强、内虚弱情况下，贸易顺差的扩大将带动外汇流入增加，对冲人民币贬值压力。”华泰证券固收首席分析师张继强进一步分析。此外，对于中美10年期国债利差倒挂对人民币汇率的负面影响，张继强也表示，中美名义利差显著收敛，但实际利差仍宽，成为支撑人民币汇率强势的关键。

国家外汇管理局此前在学习金融委会议讲话精神时指出，维护外汇市场稳健运行，加强外汇市场监测研判和宏观审慎管理，引导市场主体更广泛使用汇率避险工具，积极防范化解外部冲击风险。

编辑：曹帅

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