一年赚两套上海大平层！量化私募“抄底”大赚

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2022年3月至4月，A股市场陷入低迷行情，不少机构投资者曾自发自购，其中，多家头部量化私募宣布“大手笔”自购。

一年过去，这些量化私募自购收益情况如何？

量化私募自购收获颇丰

2022年3月18日，九坤投资曾发布公告称，基于对中国资本市场长期稳定发展的信心，与投资者共同践行长期投资理念，九坤投资决定自3月18日起，采用每月定投的方式，以自有资金申购旗下多头类资管产品。每月定投金额为1000万元，定投周期为3年，共3.6亿元。在此之前，九坤投资已在2022年1月末以自有资金自购1亿元。

无独有偶，2022年3月20日，灵均投资也发布《致投资者的一封信》表示，自2021年四季度以来权益市场和量化行业发生较大变化，不过在持续的调整下，模型端的表现已趋势向好。公司春节后已跟投各渠道各产品线共1.5亿元，仍坚信量化投资的长期配置价值。

更早之前，幻方量化等也在2022年1月末宣布自购3.5亿元。

一年过去，一些主观私募的业绩或许仍在挣扎，但量化产品的业绩情况就乐观许多。量化私募“真金白银”自购的收益情况究竟如何？

以某头部量化私募旗下的一只中证500指数增强产品为例，从2022年3月18日至今（最新净值日期为2023年3月17日），该产品收益率超过15%，相比中证500指数的超额收益更是接近18%。若从部分量化私募开始自购的2022年1月末开始计算，则该产品收益率接近14%，相比中证500指数的超额收益接近20%。

记者梳理发现，头部量化私募近一年来股票多头产品平均收益率基本都超过了10%，部分业绩较好的产品近一年收益率接近20%。以自购2亿元计算，就已收获2000万元至4000万元的浮盈，按上限计算，能买两套上海大平层！

不过，越来越多的头部私募更青睐于常态化跟投或定投，以此来对抗波动，并长期陪伴投资者，真正演绎长期主义。

推荐布局指数增强类产品

今年以来，股票量化产品相比于主观产品来说，还是交出了一份更令人满意的答卷。展望后市，机构认为，当前是布局指数增强类产品，尤其是中证1000指数增强产品的好时点。

衍盛投资表示，今年以来随着政策确定性的逐渐改善，量化产品超额收益整体稳定，对去年下半年以来的回撤也完成了部分修复。接下来一段时间，推荐关注指数增强类产品。

一方面，当前A股整体估值仍然处于历史较低水平，并且今年有较强的经济恢复预期，叠加海外的金融“黑天鹅”频出，也会加速全球资金跑步进入中国市场。另一方面，在超额端大部分投资机构会更加重视风险控制。因此，今年很可能是指数增强产品“alpha+beta”双收的年份。

概率投资创始合伙人刘治星分析称，今年以来量化机构的超额收益曲折前行，一方面市场风格的极速轮动给获取超额收益增加了难度，但另一方面市场赚钱效应提升，交投活跃度回暖，又给以量价因子为主的量化机构提供了机会。

展望后市，刘治星认为，目前是布局中证1000指数增强策略的好时机。从赛道交易占比看，中证1000指数中量化机构交易占比还不高，更利于获得高超额收益；从指数波动率看，中证1000指数明显高于沪深300指数和中证500指数，在高波动率的市场中，量化机构更容易获取稳定超额；从指数成分股的主要特点看，中证1000指数中的企业主要是“专精特新”一类，更加符合中国经济高速发展方向，价值愈发明显。

编辑：亚文辉

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