经营收入降幅扩大！信托业如何破局
3月23日，中国信托业协会发布的《2022年度中国信托业发展评析》（以下简称“报告”）显示，2022年四季度，信托资产规模呈回升趋势，转型成效明显，资产来源结构、资产功能结构、资金投向结构持续优化，标品信托、股权投资信托等业务迎来新的发展空间。
但同时，创新转型步入深水区，信托行业营收压力加大，持续盈利能力面临考验，营业收入、利润总额同比降幅均达30%以上。
资产规模回升结构优化
报告显示，2022年四季度，信托资产规模呈回升趋势，结构持续优化。截至2022年四季度末，信托资产规模为21.14万亿元，同比增长5893.44亿元，增幅为2.87%。
数据来源：根据中国信托业协会公开数据整理
从结构来看，行业资产来源结构进一步优化，集合资金信托规模为11.01万亿元，同比增幅为3.97%，占比达52.08%。单一资金信托规模为4.02万亿元，同比降幅为8.92%；占比达19.03%，同比下降2.46个百分点。管理财产信托规模为6.11万亿元，同比增幅为10.15%；占比达28.89%，同比上升1.91个百分点。
西南财经大学信托与理财研究所所长翟立宏分析，自资管新规以来，信托资产结构整体呈现“两升一降”趋势，集合资金信托持续上升，管理财产信托长期来看实现规模增长，而以通道类业务为主的单一资金信托则持续压降。
从信托资产功能分布来看，行业资产功能结构亦处于转型调整之中。截至2022年四季度末，作为信托业重点转型领域的投资类信托，规模达到9.28万亿元，同比增幅为9.20%；占比达43.92%，同比增长2.55个百分点，延续了上一季度的首位占比。监管部门要求压降的融资类信托规模为3.08万亿元，同比降幅为14.10%。事务管理类信托规模同比增幅为3.68%，但相比2017年四季度峰值，事务管理类信托降幅达43.90%，通道类业务压降成果较为显著。
经营收入降幅扩大
投资收益负增长
2022年四季度，信托行业营收压力加大，持续盈利能力面临考验。从信托业协会公布的最新数据来看，截至2022年四季度末，信托业累计实现经营收入838.79亿元，同比下降369.20亿元，降幅达30.56%。在前两季度同比降幅持续收窄的情况下，四季度末累计经营收入同比降幅较2022年一季度扩大2.31个百分点，行业持续面临经营压力。
翟立宏认为，经营收入下降的原因，在于固有业务和信托业务收入不同程度的下滑。其中，投资收益大幅下降尤为明显。从固有业务收入来看，2022年四季度末的投资收益为79.27亿元，同比下降73.52%，降幅明显。
“投资收益大幅下降的主要原因是，2022年股市波动较大叠加年尾债市深度调整，导致信托公司公开市场证券投资收益和金融机构股权投资的分红收益下降明显。”翟立宏表示。
数据来源：根据中国信托业协会公开数据整理
此外，截至2022年四季度末，信托业累计实现利润总额362.43亿元，同比下降39.76%。分季度利润看，2022年4个季度利润分别为123.84亿元、156.37亿元、102.79亿元、-20.58亿元。
业内人士分析，利润持续呈现负增长的原因，主要来自于信托业务收入的大幅下滑和投资收益的持续缩水。另外，近年来信托行业正步入创新转型深水区、新旧动能转换阶段，系统建设和团队人员配置的成本费用明显上升，在一定程度上稀释了净利润水平。
着眼信托业务“新分类”
展望未来，业内人士认为，在新的信托业务分类指引下，信托资产的投资功能将得到进一步发挥，叠加全面注册制加速落地等因素，标品信托、股权投资信托等业务将迎来新的发展空间。
2022年12月，《关于规范信托公司信托业务分类有关事项的通知（征求意见稿）》将信托业务分为资产管理信托、资产服务信托和公益慈善信托等三大类，并进一步明确细分小项，在一定程度上解决了信托业务分类维度多元、交叉混合的问题。对于信托公司而言，“新分类”的业务分类逻辑将进一步加速团队的专业化分工，进而重塑整个信托公司的组织架构和制度文化，为信托公司长效发展奠定坚实基础。
此外，翟立宏表示，信托业作为金融业的重要组成部分，未来我国信托业服务实体经济应呈现出差异化、专业化和精品化的趋势，信托公司应通过加快标品信托、财富管理等业务创新，进一步聚焦于实体经济发展的需求和痛点，以多元化资金给予实体企业全方位支持，全面满足实体经济投融资需求，助力实体经济的高质量发展。
编辑：于红波
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