意外！人民币突变！

连润中国证券报

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3月22日，人民币对美元汇率快速下跌，打破此前维持近两月的盘整态势，在岸、离岸人民币对美元汇率盘中分别跌破7.23元、7.27元，日内分别跌超300基点、500基点。

专家表示，瑞士央行意外降息，刺激美元走强，在一定程度上对人民币汇率形成压力；展望未来，2024年，我国宏观经济将进一步向常态化运行水平回归，人民币汇率内在贬值压力将趋于减弱。

意外下跌

3月22日，人民币对美元汇率意外下跌。

离岸人民币对美元汇率方面，Wind数据显示，截至18:10，该市场汇率报7.2692元，较前收盘价跌474个基点，盘中最低报7.2726元，跌破7.27元关口，日内跌超0.7%，创2023年11月15日以来新低。

图片来源：Wind

在岸人民币对美元汇率方面，Wind数据显示，截至18:10，该市场汇率报7.2298元，较前收盘价跌304个基点，盘中最低报7.2303元，跌破7.23元，日内跌超0.4%，创2023年11月20日以来新低。

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与此同时，美元指数走势强势。Wind数据显示，截至18:17，美元指数报104.38，日内涨0.35%，盘中最高报104.43，创2月19日以来新高。

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有外汇交易员表示，早盘未见大行守住7.2元关键关口，在岸、离岸人民币对美元汇率均下跌。有市场人士表示，近来美元指数走强，或会压制人民币汇率表现。

从国际因素上看，国金证券首席经济学家赵伟表示，美国经济韧性仍在、瑞士央行超预期宽松等，是美元走强的主要支撑。“一方面，美国经济韧性仍在，基本面的韧性导致市场降息预期仍然不强；另一方面，瑞士央行、英格兰银行放鸽，支撑了美元的走强。”赵伟分析。

当地时间3月21日，瑞士央行隔夜公布的最新利率决议显示，将关键政策利率下调25个基点，成为首个宣布降息的主要发达经济体。

从国内因素上看，人民币对美元汇率中间价调贬等，导致了人民币贬值压力的释放。不过，赵伟也指出，快速升值的美元对新兴市场货币普遍形成了压制，人民币中间价调降更多是“顺势而为”，释放了前期积蓄的贬值压力。

将保持人民币汇率基本稳定

人民币汇率未来走势如何？东方金诚首席宏观分析师王青分析，人民币汇率主要受两个因素牵动，一是美元走势，二是国内宏观经济走势，这决定了人民币内在的升值或贬值动能。

美元走势方面，“在今年上半年维度内，美元指数依然可能维持偏强态势。”华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜表示，美国核心通胀下半年可能进入3%左右的平台期，居民部门资产负债表、消费支出和就业市场的良性循环未被打破，就业市场快速恶化的可能性较低。此外，因美股大跌导致居民财富受损，进而被迫宽松的潜在风险目前也较难定价。

国内宏观经济走势方面，赵伟表示，随着国内经济的企稳复苏，人民币汇率也将逐步转强。“当下，财政金融力度边际提升，前期政策效果在开工季迎来集中显现，叠加全行业库存偏低的大背景，国内经济有望企稳改善，对人民币汇率形成支撑。”他说。

王青同样表示，国内方面，2024年宏观经济将进一步向常态化运行水平回归，人民币内在贬值压力趋于减弱。“今年人民币汇率有一定升值潜力，对美元汇率有望在6.8至7.2元区间双向波动，汇率中枢将较2023年小幅抬升，CFETS等三大人民币一篮子汇率指数将继续保持稳定。”王青说。

人民银行行长潘功胜此前表示，将保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。“今年主要经济体货币政策有望转向，美元升值动能减弱，国内外货币政策周期差趋于收敛。我国经济基本面持续回升向好，外汇市场参与主体更趋成熟，客观上有助于增强我国货币政策的操作空间，有利于跨境资金流动平衡和保持人民币汇率基本稳定。”潘功胜说。

审读：张勤峰

编辑：李若愚王寅

校对：于红波

签发：孙宏