600519，回应拆股！

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12月17日，贵州茅台（600519）召开2024年第三季度业绩说明会。会上，贵州茅台董事长张德芹，贵州茅台副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰就投资者所关注的回购、分红、拆股、渠道等问题进行回应。

张德芹表示，贵州茅台有信心完成年度15%的营业总收入增长目标。“关于是否拆股，站在公司董事会的角度，我们需要从公司健康稳定可持续发展、股东长期利益等角度系统考虑，审慎决策。”

有信心完成15%年度营收增长目标

拆股要审慎决策

今年前三季度，贵州茅台实现营业总收入1231.23亿元，同比增长16.91%。张德芹表示，公司有信心完成年度15%的营业总收入的增长目标。

有投资者建议“贵州茅台进行拆股，让大众股民更多参与，共享红利”。对此，张德芹表示：“一直以来，茅台高度重视市值管理，对各类市值管理工具，也进行了认真的分析论证。关于是否拆股，股东观点也不完全统一，有人赞成，有人反对。两种观点都站在为茅台好的角度，各有利弊。拆股与不拆股，也均有成功的案例可以借鉴。站在公司董事会的角度，我们需要从公司健康稳定可持续发展、股东长期利益等角度系统考虑，审慎决策。”

今年9月，贵州茅台公告，公司将以自有资金回购股份用于注销并减少公司注册资本，回购股份金额不低于人民币30亿元（含）且不超过人民币60亿元（含）。

蒋焰就回购最新进展作出回应。她表示，此次回购系公司首次实施股份回购。目前，公司即将完成专业中介机构比选、回购专用账户开立等前期工作。一经完成，公司将按照中国证监会和上海证券交易所的有关规定，及时披露回购报告书，并开展股份回购相关工作。

分红方面，张德芹表示，公司已于12月14日发布《贵州茅台酒股份有限公司2024年度中期分红实施公告》。本次利润分配的股权登记日为12月19日，现金红利派发日为12月20日。

今年前三季度，贵州茅台经营活动产生的现金流量净额444.21亿元，同比下降11.16%。对此，蒋焰表示，主要是财务公司不可提前支取的定期存款和央行法定存款准备金增加。剔除财务公司数据后，经营活动产生的现金流量增幅与收入增幅基本一致。目前公司现金流充沛，流动性良好。

ESG评级提升 发力国际化

在渠道方面，张德芹表示，当前，公司已形成比较完整的渠道生态系统，从报表口径来看，批发渠道包括社会经销、电商、商超等，直销渠道包括自营公司、i茅台等。2024年前三季度，直销渠道收入519.89亿元，同比增长12.51%。

有投资者就打假维权提问。蒋焰表示，一直以来，公司高度重视市场维权工作，投入大量的人力、物力、财力，也取得了一定的成效。公司将继续以消费者为中心，持续提升产品鉴定专业能力和数字化水平，加强产品鉴定管理体系建设，不断优化产品防伪溯源体系，切实为消费者提供更好的消费体验，推动市场维权工作全面提升。

在ESG领域，张德芹表示，近年来，茅台深度践行ESG理念，推动ESG管理和生产经营业务深度融合，专门成立由董事会决策，ESG推进委员会管理，下设环境、社会、治理三个分委会执行的三级管理架构。同时，还结合国内外披露准则、主流评级方法论，制定ESG战略目标，形成量化指标，推动ESG融入生产经营业务，持续提升ESG管理水平，推动茅台高质量发展和现代化建设。今年，公司获得“中国ESG榜样企业”“ESG金牛奖百强”等荣誉，MSCI评级提升至BBB。

在国际化方面，张德芹谈到，国际化是公司重要的战略之一。今年以来，公司赴欧洲、北美、东南亚等多地，开展调研和市场推广。在推进国际化的过程中，公司不断提高国际视野，从品宣体系、法规体系、产品体系、渠道体系、价格体系和政策体系出发，持续塑造茅台海外产品力、品牌力和市场力，将茅台打造成享誉世界的中国品牌。

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