重磅！CNESA储能指数首次发布，选取52家储能上市公司
10月10日，中关村储能产业技术联盟（CNESA）正式发布储能行业景气度指数（以下简称为“CNESA储能指数”）。
推出储能指数的目的
储能指数参照了科创板指数编制方式。为实现对市场的客观表征，选取了在储能产业链上下游不同环节 （包括系统集成商，PCS，BMS，热管理，电池，正极材料，负极材料，隔膜，电解液，电池外壳，锂及其他资源）中市值较大，流动性较好的52家企业。以2020年12月31日为基日，基点为1000点。
个股在指数中的权重为市值加权。为避免个股权重过大对指数的影响，设置10%的个股权重上限（现阶段，宁德时代和比亚迪两家公司达到个股权重上限）。为适应储能产业快速发展阶段的特点，及时纳入代表性上市公司，建立每六个月定期调整机制。
因中国证券市场的新股上市初期存在波动较大的现象（2010至2019，新股上市一年内平均股价波动率是同期上证综合指数的2.9倍），我们延迟了新上市的储能类公司进入指数的时间。于新股上市满1年后方考虑进入指数。这样有利于增强储能指数的稳定性，引导市场长期理性投资。
从指数看储能发展
图1 2021年1-9月储能指数运行情况
图2 同期储能指数与创业板指数的对比
从以上两张图中，我们有如下观察：
1、储能指数在3-4月份为低谷期（最低点855），之后强势走出低谷，在8月初达到阶段性高点（1678），较最低点上涨91.7%。8-9月处于震荡期。指数三季度末与年初相比上涨53.8%。
2、指数总体走势跟创业板指数趋同，但在6月份后表现开始分化。储能指数表现出强劲的韧性。我们分析，这其中有两方面的原因：1）、创业板指数所覆盖的企业行业属性较广，一些行业（如生物医药）近期因集采等因素估值调整较为明显；2）市场风格轮动，高低切换（投资者从高估值的创业板公司切换到低估值的传统产业，如中字头公司，煤炭，电力等）。而在这个市场风格切换的过程中，储能指数的坚挺跟行业公司的业绩释放有着很大的关系，多家储能公司在半年报中体现了几倍的同比收入/利润增长，投资者也表现出对这类企业的信心与支持。
3、政策发力，储能指数强势上涨。今年4月，在二级市场对储能行业相对迷茫的时期，国家发改委和能源局发布了《关于加快推行新型储能发展的指导意见（征求意见稿）》。指导意见首次从国家层面明确和量化了储能产业发展目标，为社会及资本进入储能行业释放了积极的政策信号。6月，新型储能项目管理规范（暂行），明确储能全流程管理要求；7月，分时电价机制要求进一步完善峰谷电价机制，合理确定峰谷电价价差。电价机制改革启动，对储能投资的激励效果及对新能源发电渗透率提升带来的帮助也将逐步加强；8月初，两部委鼓励可再生能源发电企业自建、购买储能或调峰能力增加并网规模；8月底，《电化学储能电站安全管理暂行办法（征求意见稿）》发布，9月，新版两个细则发布，明确储能列为市场主体，开启我国辅助服务市场新构架，一系列利好政策密集的出台，给二级市场投资人对储能行业的信心起到了定海神针的作用。
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《储能产业研究白皮书2021》对2020年中国、美国、英国、欧盟、澳大利亚、等主流市场，以及南非、东欧、西亚等新兴市场的储能规模、政策、项目、厂商、标准的动态进行了梳理与更新，并对国内外储能市场规模进行了预测与展望。
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