顶尖风投们都是怎么看当下的互联网科技泡沫的？
昨天，经纬创投张颖的一封公开信（点击阅读原文查看），再次将互联网科技泡沫的讨论推向风口浪尖。为了应对泡沫，张颖呼吁CEO们确保自己账上有足够9-12个月的现金储备，同时练好 “内功”。
与此同时，价值投资巨头、对冲基金Baupost创始人塞思·卡拉曼（Seth Klarman）也表示：
科技类企业已经出现泡沫化倾向，我们真离07年崩盘重演不远了。
持相似观点的，还有当今备受尊敬的风险投资人比尔·格利(Bill Gurley)。他本周在接受《华尔街日报》采访时发出严肃警告：
当前的投资环境很像上世纪90年代末的科技泡沫。随着每一天的过去，我这种感觉日趋加重。我认为拐点一定会出现，不管是 VC 还是创业公司都不应该太过盲目乐观，而应该做好应对的准备。
易凯资本创始人王冉预计，中国早期TMT企业融资估值已到峰顶，6个月内估值普降30-50%的可能性超过50%。一位更加悲观的投资人更是认为，12个月内，50%的新创互联网公司估值将缩水一半，而30%将关门大吉。
此言一出，许多人如临大敌，有些自乱阵脚。那么，互联网科技泡沫真的来了吗？中美知名投资人与财经作者纷纷参与到了讨论之中：
美国彼得·泰尔：现在没有科技泡沫
今天，PayPal创始人、亿万富豪、顶级风投天使投资人彼得·泰尔（Peter Thiel）接受Business Insider中文站采访时表示：
我们总是问是否有新泡沫产生，当然许多评估显示发生“科技泡沫”的危险很高。而在另一方面，我认为泡沫也是一种社会心理现象，要求让全体公众参与，就如同20世纪90年代的“网络泡沫”或过去10年的“住宅泡沫”一样。问题是，现在只是没有足够的IPO，而IPO通常都发生在企业循环的最后阶段。因此，现在最多就是网络2.0时代，并非存在真的泡沫。我认为，我们在美国政府债券方面存在泡沫，因为定量宽松政策和负的真实利率，在某种程度上说，这些都可以增加资产价值，包括初创企业的价值。
对，即使存在泡沫，也有很多声音在指向更加乐观的前景，呼吁科技创业者不要过度紧张。
著名风投机构Andreessen Horowitz的联合创始人马克·安德森（ Marc Andreessen）：
从本质上来说，我认为现在还远未到泡沫发生的规模。当他们谈论泡沫时，他们并不知道自己在谈论什么。
AndreessenHorowitz的COO考特·库柏（Scott Kupor）也认为：
如果不只考虑初创企业急剧增长的市场价值的话，就能够发现，科技泡沫论其实毫无道理可言。
资深风投人 William Mougayar回应道：
我不会绝对地说未来“不会再出现”新的泡沫。但是我会说，那些预示泡沫的迹象至少现在还没出现。如果出现新的泡沫，它们很可能是因为现在还不明显的新因素而引发的，或者是源于一个黑天鹅事件（注：黑天鹅事件指事前无法预料、事后产生极大冲击力的事件）。至少现在，我们不必去担心新的技术泡沫，而要去拥抱我们所处的伟大的时代，带着从历史中吸取的智慧，以及对于未来的乐观精神！
腾讯财经在9月19日的《我们是否处于又一场科技泡沫之中？》中提到：
就算目前处于又一场科技泡沫，有什么要紧呢？专栏作家威廉·詹韦(William Janeway)曾在他的书中指出，非理性繁荣虽然预示着泡沫的出现，但是泡沫也可能是有益的，这是因为这些泡沫带来的科技的发展能够在未来产生重大意义。
现在，和那些疯狂砸钱的风险投资人相比，更让人担忧的是在世界各地，国家对于这种长期的基础性研究的投资正在缩水。互联网带来了美国目前的创新热潮和经济发展，这主要是由于在60年前美国政府对这些项目的支持促使了互联网的诞生。
同一天，创业邦也在《阿里上市前，美国股市“科技泡沫”分析》表达了相似的观点：
如果你对过去八年时间进行一个“科技泡沫”的谷歌趋势搜索，会发现，每过几年就会出现一个峰值，给那些对科技行业保持乐观的人们打上一针强心剂，而反对者们在过去十年时间里，就没有停止对科技泡沫的呼吁。
虽然泡沫总是围绕在我们周围，但是现在，科技股的风险仍然是非常低的。似乎每当需要的时候，股票市场总能进行自我纠正，一些上市公司(当然不是全部公司)的增长表现也能超出预期。
财经作家，金融分析师拯迪：
目前国内的互联网行业并没有出现全行业泡沫蔓延的趋势或者是可能性，一方面是形成了以电商、社交和搜索以及安全、视频等各个行业的主流的消费和盈利模式，各个主要的互联网平台基本上都具备了较强的盈利能力；另外，国内的互联网领域消费和投资市场也越来越成熟，用户使用规模越来越大，对互联网产品的渴求度也越来越高。
没有全行业的高估值与泡沫，但是在结构上，一些细分的行业还是存在比较严重的投资过剩和泡沫，如前几年开始火起来的团购网站，彼时全国有上千家，但是最后活下来的就那么几家大的平台，绝大多数的平台在刚开始是高估值的，但是持续的烧钱和不计成本的投入最终拖垮了投资者和用户，泡沫破灭也就成为必然了。
玫瑰与钢铁的新浪博客里说：
技术进步需要大量企业进行勇敢的试错，这意味着大量的钱。美国2000年前的科网泡沫为大量进行技术探索的企业提供了低廉资金。中国技术进步光靠政府不够，要把民间资本、各种产业资本引入高科技产业，需要一场科技股泡沫。这对中国经济整体的技术进步，从长期来讲是有益的。
综上，科技泡沫无论是否存在，对创业者来说，或许借用文初投资人比尔·格利的建议最为恰当：
我能做的就是建议大家在一片冒进之中稍微务实一些，或者更加聪明一些，这样即使在衰退到来的时候也不会太糟糕。如果是好公司，那么泡沫过去之后，你不仅能存活下来，还能脱颖而出。但是，能做到这样往往也是很难的。So，keep dancing，until the music stops.