今年国庆档堪称“史上最强”,影视股有望再出黑马
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近年来,国内一些爆款电影经常会给A股带来不错的投资机会,例如《战狼2》《我不是药神》《哪吒之魔童降世》等。对于今年的国庆档,市场充满期待,《我和我的祖国》《攀登者》《中国机长》三部电影虽未正式上映,已然吊足了观众胃口。
在A股市场上,已有不少影视股开始“蠢蠢欲动”。9月16日,金逸影视涨停,中国电影、万达电影涨幅超4%,此外,唐德影视、中视传媒等个股涨幅也较为显著。传媒板块(申万一级)8月15日反弹以来,累计涨幅达16.42%。
随着国庆长假的临近,观众的观影需求有望集中释放。短期传媒板块有望迎来事件驱动机会,而从中长期看,传媒板块也有望走出趋势行情。
“从政策端和基本面视角,影视行业有望触底回升。”招商证券传媒团队表示,首先是政策边际放松;其次是成本收入匹配:2018年下半年开始,受行业政策(明星限薪等)影响,影视剧销售价格近一年来明显下滑(至少平均下降30%及以上),而相关项目的成本投入前期已投,成本基本在高位,使得一些项目盈利能力很差甚至亏损。这种时间的错配到今年年底或明年年初有望得到修正;另外是项目储备丰富:电视剧龙头公司项目储备丰富,等待公司对行业的判断确定性更强之后,项目开拍将积极推进,业绩有望回暖;最后是市场逐渐出清:影视市场经历了过去一轮“洗牌”,去除“泡沫”,清理了一批尾部中小参与者以及质量、规范存在问题的企业,整体行业集中度有望提升。
曹旭特表示,电影作为可选消费,其供给将决定需求,2019年上半年票房同比下滑2.8%,观影人次同比下滑10.4%,这主要是由于2018年行业整顿所带来的优质影片供给不足,而对于需求端,目前可以保持乐观。今年以来已经有3部票房超40亿元的影片,足以证明国内观影需求存在巨大弹性。随着严监管的常态化以及产能的恢复,行业将重新回归上行路线。
中银国际表示,票房、收视率等收益指标与内容口碑正相关度越来越高,尽管影视板块整体业绩未出现向上拐点,但好的内容单体量级的提升,有望给出品方带来较大业绩弹性;而题材内容储备丰富、平台内容一体化的公司,依然具有更高的业绩增长确定性。
来源:中国证券报
编辑:王皓然
监制:李保金
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