文澜金融学术午餐会 | 孔东民：强制分红与高管在职消费

文澜金融学术午餐会

 ——第十期

主 讲 人： 孔东民 教授

讲座时间：2021年3月11日（周四）12:00-14:00

讲座地点：中南财经政法大学文泉楼南508图书馆

主讲人：孔东民 教授

孔东民，中南财经政法大学金融学院，教授，博士生导师。研究方向：行为金融、公司金融。

主题

强制分红与高管在职消费——基于国有企业集团的证据

内容摘要

本文考察了国有企业集团在受到外生财务冲击的情况下，其下属的上市公司高管的在职消费。我们利用2007年国有企业集团的强制分红政策，进行双重差分估计，结果发现：（1）当国有企业集团被强制要求向政府支付股利时，集团下属的上市中央国有企业的在职消费大幅减少。（2）一个可能的机制是国有企业集团的不利现金冲击可以通过减少上市公司管控的资源从而缓解代理问题。（3）我们的研究结果对于内部治理和外部治理较好的公司更为明显。本文评估了强制股利政策的经济后果，并提供了一定的政策参考。

END

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