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【微酒重磅】开门红!一季度营收近176亿,为五粮液价值回归再添一把力

学卖酒,看微酒 微酒 2019-05-16


文丨微酒团队  编丨鱼非子

 

4月28日,五粮液发布第一季度报告。报告显示,2019年1-3月,五粮液实现营收175.90亿元,同比增长26.57%,利润总额90.73亿元,同比增长31.43%,归属于母公司所有者的净利润64.75亿元,同比增长30.26%。

 

 

显而易见,五粮液实现了2019年第一季度的开门红,向投资者交出了历史上成绩最好的一季报。


 

营业收入一季度增长幅度26.57%,高于主要高端白酒上市公司


五粮液一季报显示,在已发布一季报的主要高端白酒上市公司中营业收入增幅最大。

 

毛利率、净利率呈增长趋势,公司盈利能力不断提升


据一季报显示,公司毛利率75.78%,近三年来持续提升;净利率38.72%,也在去年基础上持续提升,推测主要原因是高档酒类产品量价齐升,营收高速增长,同时管理效能提升,营业成本得以有效控制。

 

经营活动产生的现金流量净额同比大增,现金流优异


2019年3月31日,经营活动产生的净现流为79.27亿元,较上年同期增加了55.29亿元,增长幅度达230.55%,现金流表现优秀,增幅在主要高端白酒上市公司中最大。

 

01

一季度,五粮液收获丰厚


除了业绩上的开门红,五粮液的一季度还有两个为业内外所津津乐道之处:股价市值和品牌价值。“今年,五粮液的开局和势头都不错。业绩、股价、市值和品牌价值都得到了迅速提升,这让大家看到了一个高质量发展企业的身影。”有业内人士如此评价第一季度的五粮液。


股市方面,自今年1月2日第一个交易日以来,五粮液股价一路上涨,累计上涨幅度超过100%。4月4日时,五粮液股价破百,达到100.23元;其市值也从年初的1938.48亿元拉升至4月26日收盘时的3970亿元。今年以来,五粮液在高端白酒上市公司中涨幅最高,是资本市场表现最为抢眼的白酒股之一。


市场方面,普五的价值不断提升。价格从二月份春节前的每瓶810元左右上涨至如今的890元左右,每瓶价格的涨幅约为80元,重回千元的呼声和趋势非常明显。


“目前,五粮液价值回归的势头非常明显。而此次近176亿的一季报业绩,更是让市场吃了定心丸。这个数据意味着,按2019年股份公司500亿的目标来算,五粮液在第一季度就已完成了全年任务的35%。往后面走,公司的业绩压力不算太大。”有成都经销商表示。


“从一季度完成任务等数据来看,厂家后期放量的可能性不大,加之当前社会库存处于历史低位,价格上涨突破千元是大概率事件。为了配合第八代五粮液上市,厂家仅收取了1-5月部分预收货款,第八代五粮液的稀缺性进一步凸显。”江苏经销商认为。

 

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读懂五粮液价值回归之路


正如上述经销商所说,2019年,五粮液的价值、价格回归是厂、商最重要的事情。我们不妨来看看五粮液在这四个月里的动作。


春节前的1、2月份,五粮液借力春节旺季,凭借在高端市场的品牌力,实现了普五在全国各地的大动销。与此同时,五粮液1618、低度五粮液在终端开展系列营销活动也刺激了终端积极性,共同营造了五粮液的春节动销氛围。有数据显示,春节期间,五粮液销售同比增长20-30%,五粮液1618、低度的增长更猛。一箭双雕的是,春节过后,五粮液经销商的库存降到低点,市场开始惜售经典五粮液,价格逐渐走高。


2月18日,今年具有重大意义的五粮液2019年度营销改革工作会召开。这个旨在“补短板”的会议,标志着五粮液在2018年制定出来的整体营销改革路线图正式落地。总部横向专业化、区域纵向扁平化、事业部模式运作、平台模式共享提效、建立市场化用人机制的五大改革在随后的工作中迅速推进。而“21个战区”的“小单元”扁平化作战模式,则为五粮液的价值回归提供了有利的组织保障。


3月,五粮液把工作重心放在了推战略新品上。出厂价859元/瓶,具有限量特质的第七代经典五粮液收藏版发布;6月上市,在品质、包装、防伪三方面进行升级的第八代经典五粮液真容曝光;501五粮液明池酿造、清池酿造的两款超高端新品露面。一套组合拳下来,让业界知道了五粮液不断提升品牌力的行动和决心。而与之相应的则是五粮液有节奏的发货。到3月底,经典五粮液的一批价已达850元/瓶左右。


4月,五粮液在市场层面透露出的大量信息集中在市场整顿和规范上。取消高仿产品、取消违约经销商资格……一波波动作的背后,是五粮液对乱象的加快治理,也是对契约精神的坚持。历经今年以来的两次“雷霆行动”,五粮液厂商的动作和步调越来越一致,五粮液的价值和价格也步步提升。


“五粮液市场价过千元是正常的事,这符合五粮液高端品牌的形象,在我所接触到的消费者层面,没有问题。”有华东经销商表示。

 

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重回千元只是第一步


不过值得注意的是,五粮液这四个月来的步步为赢,是源自2017年以来的二次创业,以及各项改革的有序推进。


“百千万工程的落地、数字化战略的推动、人才的持续引进……如是种种,使五粮液补了一部分终端及消费者的课。重视终端、重视消费者的回报就是今年春节动销的完成,同时也促进了价格政策的顺利领会与落地。五粮液的改革是个系统性的工程,它正在助推这个白酒巨头的裂变式转型。”有业内专家认为。


也有人士表示,五粮液的红利才刚刚开始释放,就今年来看,6月份第八代经典五粮液的上市,以及501五粮液超高端新品的上市,更加值得期待。


“这两款新品的发布,一定会进一步助推五粮液品牌价值的提升。五粮液的短期目标是今年酒业500亿,集团上千亿,今年不仅是实现千亿的一年,也是打好后千亿基础的一年,很关键。而五粮液的目标是世界500强,所以其后续的国、内外并购等动作应该都会加速。在我看来,五粮液值得期待,白酒大王正焕然一新。”该人士表示。


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