王石超过25%的利润不做|连载

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有一点毋庸置疑，中国国有企业的股份制改造，万科是领跑者，其经验给后来者诸多教益。

超过25%的利润不做

王石率领万科通过股份制改造顺利融资上市是1988年；1994年初，万科再次发行B股又顺利筹集4亿港元资金。此后，万科挟资金优势，攻城略地，地产项目如雨后春笋般在各地发展起来。　　股份制度改造上市的过程，就是给万科松绑起飞的过程。当然，真正脱离上级主管部门，那是上市十年后华润集团入主才完成这一“转化”。王石也绝想不到，这一场股权拉锯战，竟然一打就是十年。这是后话，容我们在本书的第四章“产权与控制权（下）”中详加分析。但有一点毋庸置疑，中国国有企业的股份制改造，万科是领跑者，其经验给后来者诸多教益。1990年1月，国家计委、体改委、国有资产管理局和中科院四部委在北京召开了一个股份制研改造讨会，作为试点企业第一家，万科在会上发了言。这次会议也成了国有企业股份制改造的分水岭，自此以后，股改工作在全国全面铺开，进而形成一次新的改革浪潮。　　1992年尾，深圳国土局主办了一次房地产沙龙。作为万科代表，王石在发言中语出惊人：“超过25%的利润，万科不做。”会场哗然。王石解释：“现在只要手中有一块地，半年还没开发，地价就涨一倍。低于40%的利润不做的说法由此而来。但这正常吗？万科做贸易出身，20世纪80年代做录像机，也做过利润200-300%的生意。因为是超额利润，许多公司纷纷进入，供过于求，录像机降价，销售的边际利润开始下降，甚至变为负数。”王石用万科1984-1992年的在贸易一项上的财务数字举例，尽管初期赚取的是暴利，多年平均下来，还是赔钱。“这说明市场是公平的，先前你怎么暴利赚来的钱，之后都得吐出来。现在的房地产市场何其相似？”　　“哪有不愿多赚钱的开发商”，“你赚不到是你没本事”，各种评价加诸其身。就在王石“唱完高调”没多久，中央政府针对股市和房市出现的泡沫进行调控挤压，建材价格应声而落，地产价格迅速下降，开发商叫苦不迭。王石“利润超过25%万科不做”的理性思维获得了市场的认可。在无数地产商艰难度日的宏观调控期间，万科地产的规模以平均70%的速度递增，到了1998年，细心的媒体突然发现万科排在了沪深两市上市房地产企业的第一名。　　也是从王石宣称“利润超过25%不做”的1992年，万科开始了跨地域经营，12家外地分公司子落全国，形势一片大好。只可惜好景不长，随着宏观调控风云变幻，王石开始收缩阵线。从1994年开始，王石把投资决策权收回万科总部，并且规定，下属公司一律不允许跨行业经营。到1997年，万科退回五大重点城市。

《一九八四——企业家归来》
亚布力中国企业家论坛策划
陈海 金凌云著

感谢1984。在这个被媒体称作“企业家元年”的神奇年份里，消失多年的企业家和企业家精神重新被唤回中国，从而开启了一个英雄辈出的时代。即使时隔三十年，当我们在写作中穿越到了1984，仍然能够感受到那个大时代里的壮阔波澜，因而内心激荡。
感谢褚时健、鲁冠球、柳传志、张瑞敏、王石、刘永好兄弟、南存辉、潘宁、李经纬、马胜利……等等。他们组成了改革开放以来的中国第一代企业家群像。作为“探路者”，他们在创业历程中付出了巨大的代价，也凝聚起当代中国的企业家精神。正如张维迎教授所言，他们不仅是企业的灵魂，也是经济增长的国王，更是时代的英雄。《1984 企业家归来》因为汇聚了他们的辛劳和智慧，从而更加充实。