对话郑烜乐：“文化驱动、全球化和人口红利”是投资未来的三个关键词
采编 | 腾讯新闻 越宁
近日，光源资本创始人兼CEO郑烜乐在接受《对话亚布力》栏目采访时表示，判断一个项目是不是好项目，有几套逻辑。其中一点是，要看到多数投资人或业内人士没有看明白的赛道价值。比如，光源资本当初看B站时，很多人不理解为什么看视频的时候一定要看弹幕，年纪较大的人不喜欢这个体验；但对年轻人来说，可能就是一个非常愉快的体验，因为弹幕是跟一群人在消费内容，大家一起互动和讨论。因此，光源资本当时看到了B站在视频网站形态之上有很强的社区价值，而社区背后一定是文化。
郑烜乐 光源资本创始人兼CEO
以下为采访内容：
第二，后来居上的过程有很大的投资价值可以发掘。郑烜乐分析，尽管货拉拉当初仅是行业第二名，但光源资本非常看好它在运力方面的能力，这是行业的关键成功要素，因为这能够解决真正物流领域的供给侧问题。货拉拉组建了更好的优质运力盘子去优化整个社会的流通效率，与此同时在战略、战术上都做了全面规划。比起当时体量更大的公司，货拉拉的核心能力领先于对手，因此逐渐击败了第一名，成为这个行业的领跑者。
第三则是对天花板上限的认知。郑烜乐指出，另一个很重要的现象是，一些公司的市值已经涨得很快，而且和很多其他业内人士在天花板上限的判断拉开了一定差距。这可能意味着它不仅仅是一个品类的机会，一个人群的机会，更可能会在未来变成整个社会或者是全人群的机会。
投资，是投那些“理想”大于“资源”的人
投资就是投人，这句话最早是从VC行业传出来的。郑烜乐表示，企业家有两类，一类是“理想”大于已有的“资源”，一类是已有的“资源”大于“理想”。投资人想投的是前者，在创业创投创新领域，通常好的企业家都有这种特点：他的理想和抱负会永远大于他掌握的资源或者是能力。
一个企业家首先要有愿景，而且不只是商业愿景还要有社会愿景，他要相信自己做的事对于整个社会的贡献，要始于商业，高于商业，这是最重要的。除了有愿景之外，企业家的能力要和所做的事匹配，但匹配不完全是说狭义的行业经验和资源。光源资本也经常看到一个在互联网领域出身的企业家，去做一个传统行业的事，反而能够跨界创新，走出新的模式来。
企业家能力中最核心的一项是能够抓到行业最关键的成功要素。比如，哈啰单车所在的是一个非常强运营的行业，需要企业家有很强的运营能力。这种运营能力需要经过一个高效的组织传递到整个公司，传递到商业体的末端。因此，这需要企业家对于组织有非常深刻的思考，也有很强的能力将组织完善好。
投资独角兽企业的逻辑是“锦上添花”
独角兽企业，不是培养出来的，而是自己走出来的。要投到好企业，基础还是首先需要企业有与众不同的价值与实力。可能企业在发展初期处于一种滞后的状态，投资人可以在过程中通过投资和投后的环节为企业添砖加瓦，这其实仍然是锦上添花。价值创造的源点仍然是企业和企业家。
中国经济的全球化将诞生大量机会
郑烜乐表示，中国过去的发展来自于人口红利、制度红利和全球化的红利。纵观今后发展，有三个判断：
第一，中国一定会不遗余力推进全球化，比如在海外开疆拓土中国的供应链公司，中国品牌公司，乃至中国的企业服务公司，中国的技术公司等等。未来，出海会是非常重要的赛道。
第二，中国社会效率和生产效率会全面提高。众所周知，中国是全球最大的工业国，工业互联网提高整个中国工业的生产效率，信息化程度，数字化程度，智能化程度，前景非常广阔。比如各种SaaS公司，为企业提供智能化解决方案的公司，都会有很多机会。
第三，中国会快速成为一个非常领先的经济体。在这个过程中，中国一定会有能够代表中国新生代力量的新品牌、新内容平台。比如说像新的消费品牌，国潮是光源资本非常看好的。现在年轻人喜欢的潮流消费品，各种各样的内容、娱乐相关的领域，在未来都会爆发新的机会。
大家经常讲“卡脖子”，其实是硬科技领域的自主可控。在半导体、机器人、3C、家电、工业或者农业的生产场景等方面，整个链条上有很多机会。此外，碳中和、碳达峰背景之下，能源产业也会有很好的发展，能源互联网可以整合能源流通和零售效率，以及在电池技术的突破、储能技术突破、资源可循环可回收等方面，都存在着非常多的机会。
个性化需求最终仍会通过大规模生产满足
郑烜乐指出，中国有全球最厉害的柔性供应链，可以满足消费者很多定制化的需求。但定制化仍然需要跟大规模的生产进行结合。“未来其实是消费者越来越追求个性化的时代，但个性化不完全等于定制化。个性化是在做分众，但是分众，最后还是‘众’——要从企业家的角度，从品牌的角度把自己的用户盘子圈出来，然后分化成个性化的群体，分别满足他们的需求。”郑烜乐说。
看好职业教育赛道未来前景
对于近期教培行业监管持续收紧，郑烜乐指出，在整个教培行业体系中，职业教育是非常被看好的赛道。目前，中国正在大力延续和提升人口红利，这里面有各行各业的从业人员需要大量专业化、职业化的进行综合素质提升。从这方面看，将人力资源作为提升全要素生产率的核心，投资的空间是很大的。
此外，他表示，银发经济是一种新的人口红利。随着中国大健康产业、职业培训逐渐迈向全人群，整个社会变得更加自动化和智能化，最终会将银发经济和生产力、劳动力产生关联。银发经济必然同时是一个巨大的消费市场和一个巨大的生产力市场。
【责编：许加林】
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