股票雷达必读| 8月4日盘前要闻一览

【1】盘前必读：“融十条”措施落地 长期利好A股

证监会公布“融十条”的落地措施，主要是针对降低实体经济融资成本从而缓解资本市场环节中的融资难现象，提升了证券市场在经济发展中的提付，对A股市场中长期是利好。

【宏观市场要闻】

1、证监会十条措施落实国务院常务会议。通过资本市场扩大直接融资比重，实现金融为实体经济服务，为稳增长、促转型、调结构，发挥出证券市场的作用。

2、国务院批准光大集团重组方案。这标志着光大集团改革重组工作最终完成，是一起以捋顺管理关系、提升协同效应的国企改革的案例，改制后的光大集团将适时引进战略投资者，条件成熟时有望实现整体上市。相关个股：光大银行、光大证券。

3、央行：金融机构贷款利率总体下行，改革任务艰巨。为了稳增长，为了降低企业融资成本，为了解决企业融资难问题，央行不但增加了信贷供应量，而且通过PSL方式，引导中期信贷利率回落，以降低公开市场回购利率方式，引导短期资金利率回落。利率的回落，有利于提升A股市场整体估值空间。

4、成品油调价或迎年内第六次搁浅。新一轮成品油调价窗口将于4日打开。市场分析,以目前原油走势来看,国内成品油价格或迎来年内第六次搁浅。受此影响,国内观望气氛日渐浓厚,市场购销气氛难有提升。

5、美国7月非农就业人口增加20.9万失业率升至6.2%。

6、证监会预披露三家拟IPO企业招股说明书。虽然现在炒新还为资金所热衷，但边际效应递减，尤其是当行情走好之际，整体市场赚钱效应，使资金对新股关注度下降，消息对市场影响有限。

【资本市场新闻】

1、199份半年报本周亮相。重点关注，大庆华科、新乡化纤、四环生物、天茂集团、新洋丰、爱康科技、建新股份、朗源股份、世纪鼎利、粤高速A、皖维高新、信维通信、金达威、安诺其，这些公司预计上半年净利润同比最大增幅达到或超过200%。

2、北京研究公车改革的方案。相关个股：北巴传媒、中青旅、广汽集团、一汽轿车、长城汽车、上汽集团、一汽夏利等。

3、194家公司涉“国资改革”。

【2】7月A股为啥涨？证监会罕见直陈三利好

对“五穷六绝七翻身”这一说法，投资者可谓又恨又爱：爱的是，在下跌时期需要找寄托，投资者们都盼着7月翻身；恨的是，当“用尽全身力气，却换来半生回忆”：比如2012年7月沪指就下跌5.47%。

不过，2014年7月，在蓝筹带动下，沪指、深成指双双大涨，“翻身”变成现实；更令人惊讶的是，证监会竟然“替代”了分析师，公开指出7月A股上涨系三大利好所致。那么，8月A股是否能延续大涨呢？

7月，A股在银行、保险、能源等蓝筹板块带动下一路高歌猛进，沪指单月累计上涨8.48%、深成指涨8.36%、沪深300指数涨8.55%。

在上周五（8月1日）证监会新闻发布会上，发言人邓舸罕见地在回答问题时就近期A股大涨原因列举出三重利好。业内人士对《每日经济新闻》记者表示，这是证监会近期首次对A股行情作出详细分析和评论。

沪港通启动时间未确定

据证监会官方网站发布的消息，8月1日，证监会召开新闻发布会。当被问及7月沪指、深成指均有明显涨幅，有市场人士分析中级行情已开启，证监会对此如何评价时，发言人邓舸罕有地直接回应称，上涨由多重利好推动，一是宏观经济稳中向好；二是市场流动性较宽裕；三是改革措施效果渐显。他在被问及沪港通是否于10月13日推出时称，各项准备工作正有序进行，“但正式启动的具体日期尚未确定”。

独立财经评论人宋清辉对《每日经济新闻》记者表示，“沪港通”为市场带来的机遇主要体现在三方面：一是沪市估值低，可为沪市带来3000亿元以上的增量资金。二是“沪港通”为港股市场开辟了新的资金来源渠道；三是“沪港通”可增强两地资本市场的活力和在国际市场上的地位。

机构观点现分歧

有机构在7月30日的策略报告中，强调和重申低估值蓝筹以及大金融板块将在下一阶段取代原来的钢铁等，构成上涨的主体。

此外，被市场冠以“空军司令”的安信证券6月后态度渐变。安信证券首席经济学家高善文在彼时中期策略会上表示，鉴于出口和房地产两条链条导致经济微弱复苏，市场显著向下的风险不大，三季度倾向于看平市场，四季度和明年一季度看涨。

在7月下旬的一个论坛上，高善文表示，“伴随着2013年以来，全球性金融危机的影响逐渐削弱，在经济内生力量的推动下，主要发达国家正出现明显的经济恢复，这将会刺激中国的出口实现持续性、较明显的恢复性增长。如果内需市场特别是房地产市场没有出现较大变化，中国经济很有可能迎来拐点，A股市场也有可能因此出现转折。”并称“目前单边看空经济、看空A股的风险较大。”

不过，对大涨后的A股市场提出冷思考者亦不在少数。宋清辉认为，近期新股发行制约大盘走势，二级市场资金面严峻，后市尤其需要关注增量资金变化。在沪港两地资本难以完全自由流动的环境下，两地资本市场整体估值水平尚难趋同。沪港通初期力量有限，难以打破存量资金博弈的格局，对大盘的整体推动作用也很有限。

当前大盘蓝筹反弹主要是基于沪港通引发的A/H股折价估值修复，2200点以上见好就收。

【3】外资涌入创六年新高 抄底还是接盘

经济数据回暖、流动性宽裕、改革措施效果渐现，虽然证监会于上周五指出沪港通正式启动具体日期尚未确定，但是7月最后一周流入的外资放巨量，依然显示A股行情值得重点关注。

申银万国在最新的策略报告中指出，7月24-30日，外资加速涌入A股和中概股21.4亿美元，加上7月31日更高达25.8亿美元，单日峰值在7月30日（7.6亿美元）。累计来看，当周流入量已超过2012年12月那波外资流入的峰值，创2008年4月以来的新高。

据悉，2008年至今，单周流入中国股票超过10亿美元发生过9次，巨量流入后继续流入5周。而单周流入中国股票超过20亿美元仅2次，2008年4月3-9日流入21.7亿美元后流出1周，此后流入4周；2012年12月6-12日流入20.7亿美元后，持续流入10周。

而此轮外资流入与2012年四季度那一轮外资流入有异曲同工之处，资金均是先流入港股，然后再衍生至A股，而2012年第四季度，外资流入A股和中国概念股长达24周，其中近半是12月初放巨量后流入，持续推升沪指涨13.7%，而行业配置上，金融地产、可选消费品和材料备受青睐。

申银万国由此推论，“外资作为增量资金推升大盘蓝筹的这波行情还未结束，从历次经验来看，仍会有资金持续流入，持续6-7周，推升蓝筹股和大盘，因此从外部流动性的角度来看，A股和港股有望继续上行，而这轮流入仍以金融地产、食品饮料和原材料等行业为主”。

此外，还有四大因素可以巩固这一推论。

其一是，中国经济企稳，金融数据超预期，6月流动性超预期，加上政府维持GDP在7.5%左右提振宽松政策的预期，令外资信心增加。

其二，恒生国企指数自3月20日至今已上涨超过21%，而上证指数几乎平盘，7月23日A-H股价差扩大至11%这一八年新高，10月沪港通预期升温带来的套利机会驱使外资加速涌入。

其三是人民币升值带来的机会，7月22日起，人民币连续7天升值0.61%，为去年10月以来首次，加大外资流入的套利空间。

其四是欧元区的宽松政策预期，欧元区通胀持续低于0.5%，远低于2%这一目标，令欧央行再度宽松的预期上升，“这也是6月以来流入的重要触发因素”，申银万国指。

而A股究竟会涨到何处？申银万国预计上证指数的目标点位在2300点，但也需要关注海外风险偏好、以及货币政策的微妙变化。

【4】[投行说]大摩称本轮中国房价调整难超20%

受信贷整体仍未放宽、市场预期不稳等影响，7月份全国房地产市场仍未走出低谷。虽然成交量小幅回升，但房价仍未止住跌势，不过摩根士丹利(Morgan Stanley)中国区首席经济学家乔虹认为，此轮房地产调整只是昨日重现，而崩盘的可能性极小。

乔虹提到，梳理历史可以发现，2008年和2011年的两次调整中，全国平均房价的调整范围都没有超过20%，这次也不会，而且持续时间也可能跟之前差不多。

她认为，房地产市场不太可能崩盘。最重要的一点是，信贷环境在放松。流动性是支撑房地产最关键的因素(而不是限购放松)，流动性如果保持充足，会对房地产市场企稳带来巨大的帮助。若住房按揭出台更多的政策，则可以支撑这一轮调整在短期内结束。

此外，摩根士丹利认为，因为中国房产的首付比例较高，房价调整中出现恐慌性抛售的可能性也较小。

虽然谈不上崩盘，但目前也难言企稳。乔虹称，6月交易量的回暖在一定程度上是以价换量达到的，这种态势并不一定会在一线城市铺开，开发商在一线城市拿地的困难程度要比三四线城市高，所以他们可能愿意忍受高库存。另外，7、8月份是楼市交易的淡季，等到金九银十，楼市的情况能看的更清楚。

“从拿地的状况来看，开发商仍然相对较谨慎，三季度房地产相关投资最好的状态还是低位整理，回暖的挑战比较大。”

不过与摩根士丹利相比，瑞银证券最新的房产观点比较谨慎，其指，中国最差的房地产下行状况并未远离，报告维持全年销售下降0-5%、新开工量收缩10%-15%的判断。

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