“疫”后时代｜餐饮业破局重生
《2020年新冠肺炎疫情期间中国餐饮业经营状况和发展趋势调查分析报告》显示，在疫情期间，78%的餐饮企业营业收入损失达100%以上，93%的餐饮企业都选择关闭门店，其中，有73%的企业关闭了旗下所有门店，11%的企业关闭旗下八成以上的门店，仅有7%的餐饮企业由于是团膳或者是单店，继续进行维持性经营。
餐饮业的进化：多元化、连锁化
疫情后，线上流量受到更大的重视，根据IMedia发布《2020疫情期间中国餐饮外卖市场商户专题研究报告》，疫情发生后，以线上作为主要战场的餐饮商家占78.0%，较疫情发生前增加了63.1个百分点。原来很多不做外卖的企业开始了外卖，包括很多星级的酒店。营销推广渠道也变得多样化，短视频新媒体成为爆款制造机，餐饮品牌不能仅限于“实体店+外卖”，而是“实体体验+平台外卖+电商零售+短视频”的全渠道矩阵。
过去路边摊能够存在，很重要的一个因素是便宜。但经过全封闭式的、长达两个月左右的卫生健康知识普及后，卫生、健康成为未来消费者就餐的第一诉求。而连锁化品牌化的餐饮企业更会注重它的品牌、口碑和卫生条件。这加速餐饮行业向连锁化、品牌化整合。
餐饮业的复工情况
全国餐饮业正在稳步复苏，4月中上旬，全国超过一半区域的餐饮复工率介于70%-90%，5月，全国餐饮平均复工率已达87%。根据哗啦啦数据显示，营业门店及账单数趋势逐渐恢复，7月增长率已经突破 0，告别了六个月的负增长，恢复至疫情前的水平，营业门店数较正常日（指 2020年01月01日，下同）增长2.48%。
从营业额恢复总体来看，餐饮业营业额已恢复至六成以上，客流量恢复八成，账单数较正常日仅少7.02%。客流量的恢复带来了收入端呈现回暖态势，3-5 月餐饮收入分别同比下降 46.8%、31.1%、18.9%，6 月餐饮业收入 3262.4 亿元，同比下滑 15.2%，降幅在持续收窄。
后“疫”时代的挑战
随着复工，有望迎来“报复性消费”的餐饮业，依旧面临着诸多考验：食材涨价，利润被压缩了，顾客少员工多，工资还要正常发。人力成本本就是餐饮行业的“三座大山”之一，在现阶段较多餐饮企业已为复工复产做好防疫准备的情况下，主要的问题仍在于消费需求下降与固定成本无法规避的双重压力。
疫情放大了单体餐企脆弱性，一方面，小型餐企由于门店规模小、品牌影响力小，导致食材、租金等方面议价能力弱，更容易出现资金链断裂的情况。另一方面，现在对小餐饮店的要求越来越高了，排烟排污、卫生许可、消防达标淘汰了一批，消费者也更愿意选择卫生条件较好的品牌餐馆。同时，头部餐饮企业又把握机遇增加门店、扩市场、谋发展。这就使得单体餐企的疫后恢复速度缓于连锁化的、品牌化的餐企。全国夫妻店式、街边店式的个体小餐馆占据餐饮生态的90%以上，他们在疫情的打击下“匍匐前进”，“夹缝中生存”。
风险揭示：
上述观点研判及摘要来源于相关研究报告，仅代表相关分析人士的个人观点，不代表我司观点，也不作为投资者投资决策的任何依据本材料涉及的板块、策略分析、个股分析（如有）仅为方便展示之用，不表明投资团队对相关标的投资价值或一定盈利的保证，兴证资管管理产品有权且可能对相关标的采取或不采取相关的交易行为。本材料的版权归兴证证券资产管理有限公司所有。本公司对本材料保留一切权利。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。市场有风险，决策须谨慎。