郑棉重回14000之上 新疆2700万锭纺纱产能新动向 纺织巨头被列入美国实体清单 华茂股份第三季度净利润大涨184.7%

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一、市场行情

1、郑棉先跌后涨，重回震荡区间
上周，郑棉呈现先跌后涨震荡态势，新疆籽棉收购进入尾声，加工量同比明显增加，产量或继续小幅上调，需求市场进入淡季，下游订单进一步下滑，郑棉周前期再次跌破14000大关。美国大选落定后，利空暂时消化，叠加国内刺激政策加码，使得周后期棉价再次重回14000-14300的震荡区间。国内棉花现货价格跟随期货市场先跌后涨，均值较上周下降。当前收购进入后期，成本固化，现货基差仍然偏强，总体在600-800元/吨之间。11月8日，国内棉花3128B价格指数为15338元/吨，较上周下跌50元，跌幅为0.32%；郑棉主力合约结算价为14200元/吨，较上周上涨150元，涨幅为1.07%。

2、国际市场：多空交织 ICE期棉承压运行
上周，ICE棉价先跌后涨，周初受美元走强和原油价格下跌，小幅承压，周中因美国大选结果落地，市场担忧未来消费或受影响，ICE棉价最低跌到68.95美分/磅，触及近两月低点。周后期因美棉出口签约维持强劲态势，ICE棉价收复70美分/磅一线。周末USDA月报发布，尽管全球期末小幅减少，但因美棉出口预期再度调减4.4万吨，整体调整中性偏空，期棉小幅承压。11月8日，ICE棉花主力合约价格为70.96美分/磅，较上周上涨0.74美分，涨幅为1.05%。

3、涤纶短纤宽幅震荡
上周，涤纶短纤期货主力价格受原油市场影响宽幅震荡，结算价格由周一的6858元/吨抬升至6952元/吨，现货价格相对持稳，在7065元/吨-7100元/吨区间波动，价格重心较上周略有上移。11月8日，涤纶短纤价格为7100元/吨，较上周上涨40元。

4、粘胶短纤稳定运行
上周，粘胶短纤工厂装置维持稳定运行，产量与上周基本持平，行业开工率维持在85.8%左右。周内粘胶短纤价格整体平稳，1.2D粘短价格在13700元/吨左右，1.4D粘短价格在13550元/吨左右。11月8日，粘胶短纤价格为13740元/吨，较上周微涨20元。

5、纱厂订单减少，棉纱价格小幅下调
上周，下游市场维持淡季特征，缺乏畅销品种，局部低支纱和32S赛络纺成交尚可，但较前期也有所下降。纱厂订单减少，成品库存呈增加趋势，部分达到20-30天，内地多数纱厂开机仍有一定限产减产现象。下游资金流紧张，织造企业开机率维持偏低位，贸易商补库也呈现观望状态，目前内地库新疆棉基差偏高，企业用棉成本整体下降有限。周初纱线价格小幅下跌，周后期价格有所修复，总体基本与上周持平，棉纺行业盈利压力仍然较大，对后期市场心态也较为谨慎。11月8日，人棉30S价格为17330元/吨，与上周持平；全棉32S价格为21620元/吨，较上周下跌50元；涤纶32S价格为11570元/吨，与上周持平。

6、后市展望
近期美棉出口签约维持强劲态势，但出口和签约进度仍位于近五年最低位，最新USDA报告再次调减美棉出口预期，全球棉花偏宽松的供需格局使得国际棉价上方反弹受限，ICE期棉难破当前震荡区间。

国内籽棉收购进入后期，收购成本逐步锁定，套保资金逢高入场持续压制郑棉反弹，叠加金九银十结束后下游需求走弱，郑棉以承压偏弱震荡运行为主。虽然短期“抢出口”以及国内政策增量或对价格形成一定支撑，但中长期来看供需偏弱格局叠加特朗普加征关税政策的隐忧，国内棉价难现利好驱动，后续仍需多关注宏观因素影响。

二、行业运行情况

1、新疆地区籽棉收购价回升
据新疆石河子、阿克苏、喀什等地加工企业反馈，近日疆内毛棉籽售价上涨至2.02-2.10元/公斤，因此近两日全疆籽棉收购价也涨多跌少，喀什、阿克苏两地40%衣分、13%以内水分及12%以内含杂机采籽棉收购价6.30-6.40元/公斤（部分轧花厂41%及以上衣分收购价达到6.45-6.50元/公斤），较10月底至11月初收购价普涨0.05元/公斤左右。

业内分析，南疆籽棉交售逐渐进入后期，11月上旬以来阿克苏、喀什、库尔勒等地手摘籽棉不仅上市量不断下降，而且后期交售棉花质量有所下降，因此轧花厂收购价格一直小幅下调，预计11月下旬前手摘棉收购有望结束。

2、2024年我国棉花进口量增长，巴西棉进口量明显增加
据棉花展望信息，我国近年来进口棉花稳定在200万吨左右，2024年因宏观环境转暖，需求缓慢复苏，进口量有所增长。其中美棉进口100万吨左右，占比稳居前列；巴西棉占比一度稳定在30%左右，今年以来明显增加至40%；受中澳关系转暖影响，开始澳棉进口量自2023年明显恢复；印度棉印度棉因其国内产量下降加之棉价偏高，导致出口优势减弱，近年来中国进口量下降明显。

3、ICAC 11月份月报：全球棉花产量和消费下调
据国际棉花咨询委员会（ICAC）发布的11月全球产需预测报告，2024/25年度，全球棉花产量预估为2527万吨，环比下调34.7万吨；全球棉花消费量预估为2540万吨，环比下调46.7万吨；全球棉花期末库存量预估为1834万吨，环比上调9.9万吨。2023/24年度，全球棉花产量调整为2412万吨，全球棉花消费量调整为2498万吨，全球棉花期末库存量调整为1856万吨。

4、全国主流地区纺企开机负荷环比下降1.10%
据Mysteel农产品监测数据，截至11月7日，全国主流地区纺企开机负荷为71.7%，环比下降1.10%。近期，纺企订单跟进有限，基本以小单、散单为主，大型纺企开机基本平稳，中小型企业开机略有下调，下游织厂刚需采购为主。

5、山东、河南纺企：棉纱销售缓慢，库存积压现象突出
据相关机构调查，山东、河南、河北等地产部分棉纺织企业反馈，10月底以来，一些中小纺企询价、出货呈现持续回落迹象，气流纺纱、粗支环锭纺纱及中高支棉纱销售缓慢，整个市场随“金九银十”结束而淡季氛围越来越明显。部分规模以上大厂虽然开机率仍勉强维持在7成以上，但近期新增订单有所减弱，前景并不乐观。整体看，棉纺企业纱线累库率逐渐上升，流动资金被成品及原料库存积压的现象越来越突出。

6、棉纺织市场大调查：市场走弱 企业经营压力上升
近日，中国棉纺织行业协会对全国主要棉纺织相关市场进行大调研，各地市场、棉纺织及相关企业反映的情况如下：

纯棉纱：近期企业生产稳定，保持较高的开机率，但销售形势明显下滑，产销率较低。棉纱类产品价格相对较高，出货速度减缓，整体库存数量持续增加，目前库存和生产成本均存在较大的压力。

涡流纺纱：近期市场走弱，企业满负荷生产，产销尚可但利润空间有限，涡流纺色纺类产品稍好。外贸订单目前正常，但需要密切关注政策动向，应对外贸订单税率可能的变化。

色纺纱：当前市场行情相对稳定，订纺品种订单多，常规品种一般。市场季节性走弱，下游订单不足。对未来市场呈谨慎观望态度，特朗普再次当选，可能会对纺织业产生负面影响。

白坯布：进入11月，纯棉布市场淡季氛围依旧，产销偏弱，价格平稳。部分工厂订单仅到11月中旬，大部分工厂控制开台，企业仍以控成本、去库存、回流资金为主。

7、10月我国纺织服装出口同比增长11.9%
据海关总署公布数据，10月，我国纺织服装出口254.8亿美元，同比增长11.9%，环比增长2.8%，其中纺织品出口123.9亿美元，同比增长16.1%，环比增长10.1%，服装出口130.9亿美元，同比增长8.1 %，环比下降3.2%。2024年1-10月，我国纺织服装累计出口2478.9亿美元，同比增长1.5%，其中纺织品出口1166.9亿美元，同比增长4.1%，服装出口1312亿美元，同比下降0.7%。

三、行业动态与政策

1、纺织巨头溢达被列入美国实体清单

当地时间10月31日，美国国土安全部(DHS)发布UFLPA实体清单更新，Esquel溢达集团被美国国土安全部正式列入实体名单。具体为将溢达集团、广东溢达纺织有限公司和吐鲁番溢达纺织有限公司增列入清单，同时将已经在列的昌吉溢达纺织有限公司从UFLPA实体清单的一个部分中删除并添加到另一个部分，变更了列名类别。美国海关和边境保护局 （CBP）自 2024年11月1日起，将禁止Esquel溢达集团生产的商品进入美国。总部设立在香港的Esquel集团从事纺织品、服装、服饰加工制造和棉花、棉纱和布匹的生产和销售。

2、总投资1.5亿！年产5万吨差别化纤维项目落户江西九江

11月6日，总投资1.5亿元的年产5万吨差别化功能性化学纤维项目签约落户江西省九江市德安县。据了解，该项目由江西毅维纺织集团有限公司投资兴建，主要生产差别化功能性化学纤维，将引进2台瓶片破碎机、5台切片造粒机、36台切片纺丝机、10台加弹机。

3、华茂股份第三季度净利润大涨184.7%

10月30日，华茂股份发布2024年三季报，截至本报告期末，公司营业总收入25.2亿元，同比上升3.88%，归母净利润1.52亿元，同比上升17.03%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.49亿元，同比上升9.41%，第三季度归母净利润1.32亿元，同比上升184.7%。本报告期华茂股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达277.28%。

4、新疆纺织产业深度调研，揭示企业当前经营现状及产业发展新动向

10月21-30日，中国棉纺织行业协会主办的新疆棉纺织产业链调研行活动成功举办，历时10天，覆盖新疆主要纺织服装产业园区及企业。活动由董奎勇会长带队。新疆纺织服装产业凭借区位优势、资源优势和政策优势，已形成以阿克苏、库尔勒等地为主的纺织服装基地格局，纺纱产能达2700万锭，产品以纯棉纱为主，正逐步向混纺纱或中高支精梳产品转型。产业链正逐步完善，从棉花种植到成衣制造各环节均有布局。目前执行统一补贴政策，电费统一为0.33元/度。受市场影响，企业库存约一个月，部分未能满负荷生产。走访企业希望政府合理规划产业布局，避免同质化投资，完善产业配套，加快使用非棉纤维原料。

5、东华大学联合清华大学发布国内首个纤维知识大模型

近日，东华大学联合清华大学在上海松江发布中国纤贝（Alpha Fiber1.0）纤维知识大模型。作为中国首个纤维知识领域的大模型，纤贝能够帮助解释复杂的纤维科学概念，拓展教学方式，为教师和学生提供精准而个性化指导，将推动教育模式的变革。

6、29家服装上市公司发布季报，近八成前三季度实现盈利

据东方财富Choice数据显示，截至10月30日，A股市场非运动服装板块已有29家上市公司发布了2024年第三季度报告。其中，有24家公司前三季度实现盈利，占比达79.31%。29家上市公司当中，男装品牌雅戈尔前三季度实现净利润25.12亿元，位居榜首。海澜之家前三季度实现净利润19.08亿元，位居第二。另有包括报喜鸟、地素时尚、七匹狼等在内12家企业前三季度实现净利润超过1亿元。对于业绩变化原因，多家公司表示系多品牌战略、渠道结构优化等因素影响所致。另外，上述29家上市公司当中，有6家公司前三季度净利润下滑超100%。

7、圣诞消费旺季到来，海运价格再次反弹

近期，随着圣诞消费旺季到来，海运价格再次反弹。多家船运公司上调运价，如世界上最大的海运公司MSC、赫伯罗特(Hapag Lloyd) 两家公司均宣布自11月15日开始上调运费。马士基将提高中国、中国香港至多个国家的旺季附加费（PSS），自11月11日起生效。据分析，由于特朗普再次当选，市场担忧特朗普可能祭出关税制裁，导致货主在11月选举后提前出货，使得北美航线处于满舱状态，10月底的爆舱情况可能延续至11月。同时，红海危机加剧，航运供给持续紧张，长期推高了运价。

四、国内外要闻

1、促进外贸稳定增长，国常会最新部署
国务院总理李强11月8日主持召开国务院常务会议，审议通过《关于促进外贸稳定增长的若干政策措施》。会议指出，要切实做好促进外贸稳定增长工作，为经济持续回升向好提供有力支撑。要壮大外贸新动能，促进跨境电商发展，推进海外智慧物流平台建设。

2、10万亿元！用于地方化债
11月8日，财政部部长蓝佛安介绍，我国将从2024年起连续五年，每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元用于化债，累计4万亿元。加上全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，共增加地方化债资源10万亿元。政策实施后，2028年前地方需消化的隐性债务总额将从14.3万亿元降至2.3万亿元，化债压力大幅减轻。

3、中国正式步入“中度老龄化”社会
近日，国家统计局官网公布了《中国统计年鉴 2024》。数据显示，2023年，中国65岁及以上人口数已经达到21676万人，老年抚养比为22.5%。换言之，每4.4名劳动年龄人口就要负担1名老年人。此外，据《2023年度国家老龄事业发展公报》，截至2023年末，中国60周岁及以上老年人口29697万人，占总人口的21.1%。这标志着，中国已经正式步入“中度老龄化”社会。

4、欧洲“降息潮”来袭，瑞典、英国纷纷宣布降息
11月7日，瑞典央行宣布，降息50个基点，将基准利率从3.25%下调至2.75%。这是该央行近十年来最大单次降息幅度。英国央行降息25个基点，将基准利率从5%下调至4.75%，符合市场预期。

5、IDC：2028年中国数字化转型总体市场规模将超7300亿美元
近日，国际数据公司发布的2024年V2版本《全球数字化转型支出指南》显示，2023年全球数字化转型投资规模超过2.1万亿美元，2028年预计达到4.4万亿美元，2023-2028年五年复合增长率（CAGR）为15.4%。预计2028年中国数字化转型支出规模预计达到7330亿美元，全球占比约16.7%。

6、美联储如期降息25个基点
美东时间11月7日，美联储如期降息25个基点，但决议声明删除关于“在抗通胀问题上获得信心”的表述，或暗示对12月暂停降息持开放态度。本次降息决策得到全体12名联邦公开市场委员会（FOMC）投票委员的一致支持。鲍威尔并明确表示特朗普不能令他解雇或者降职，短期内大选对货币政策没影响。

部分来源：中国纱线网、棉花展望、中国棉花网、中棉行协、上海国际棉花交易中心、华融融达期货棉花研究中心、中国纺织品进出口商会、格隆汇、网络

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