行情观察 | 棉花价格回调，短期或测试万四支撑

国内新棉采摘基本收尾，加工处于高峰期，棉花检验进度快于往年同期，供应形势宽松。纺织市场进入传统淡季后需求转弱，部分纱厂降价销售但成交量不理想，阶段性供应压力增大，近期中美棉市均创下近期新低，棉价或维持弱势。

棉花短期低位震荡格局难改

11月19日，郑棉主力合约跌10元，报收13900元/吨。

国际市场方面，宏观层面扰动仍需关注，基本面来看，内外市场供需宽松格局延续，11月USDA供需报告虽然下调全球棉花产量和期末库存，但调整幅度不大，同时美棉出口预估下调，使得市场对后市消费预估不佳。美棉出口数据显示，截至11月7日当周，美棉出口销售净增15.33万包，较之前一周减少33%，较四周均值减少18%。

预计短期郑棉震荡区间难破

国内市场方面，郑棉依旧窄幅震荡，供需宽松格局下，市场看多力量较弱，基本面的驱动同样有限，预计短期郑棉震荡区间难破。美元指数创依然强劲上涨，谷物市场纷纷下跌，国内棉花在14000元附近窄幅整理。从下游来看，棉花基本面并未改善，需求恢复缓慢。我国籽棉采摘基本结束，市场供给旺盛，新棉套保压力较大，现货市场价格下跌，皮棉成本均价在14000-14500元/吨，棉纱开始累库，而且接近年底需求季节性减弱，郑棉已经技术性走弱。

金九银十过后，市场新增订单更少，纺企开机率下滑。11月产业下游持续疲弱，下游纺企、织厂成品库存上升，织厂开机逐步降低。短期产业未现明显利好。

9月份，我国棉花工商业库存大幅下降，纱线和坯布库存环比继续下降，内需表现较好，10月服装鞋帽纺织品类同比增11.59%，环比增15.23%，实现连续三月同比增长。10月出口数据改善，我国服装及衣着附件出口同比增长6.84%，环比下降3.24%。

整体来看，当前市场购销清淡，新棉集中上市增加供给压力，关注12月下游刚需能否带来边际好转，棉价上方压力仍大，但当前价格处于相对低位，继续下跌的空间也不大，短期可能会反复测试万四支撑。

来源：中国纱线网、国都期货、光大期货、宏源期货、和讯网

编辑：中国纱线网，转载请注明出处

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