反制！一拳击中美痛处 新疆棉花是世界上最好的棉花之一 今年还会有春节前补库行情吗？棉花价格何去何从？
近期国内外大事频发，在全球经济波动和供应链变化的背景下，棉花市场的表现尤为引人注目。本文将分析棉花市场的当前状况和未来趋势。
12月3日早间，离岸人民币对美元接连跌破7.30和7.31关口，日内跌近300点，创下去年11月初以来的新低。
据新华财经，海通期货研究所总经理助理顾佳男分析称，人民币对美元的贬值属于“被动贬值”，主要由于美元走强，相比于其他非美货币人民币则是升值。
此外，从内部来看，中国政策面仍有较大空间。从外部来看，虽然特朗普激进的关税和税收政策通过推高通胀增加短期内的美元需求，但从中期和长期看，必将加剧美国债务负担和财政失衡，过于激进的政策也未必能够有效提升美国国内制造业生产能力。
特朗普还没正式上任美国总统，近期幺蛾子就不断！
11月25日，美国当选总统特朗普表示，将对进口自中国的所有商品加征10%的关税。特朗普已快速提名大量内阁成员，成员中对华态度鹰派居多，让市场进一步产生担忧，预计加关税措施将压制2025年棉价往上空间。
图源：央视新闻客户端
外交部回应优衣库创始人涉新疆棉表态
近日，优衣库创始人柳井正在接受英国媒体采访时表示，优衣库不使用来自中国新疆地区的棉花。
对此，11月29日，外交部发言人毛宁表示，新疆地区的棉花是世界上最好的棉花之一，我们希望有关企业能够排除政治压力和不良干扰，独立自主作出符合自身利益的商业决策。
图源：央视新闻客户端
反制美国！商务部重磅发布
12月3日，商务部公告称，根据《中华人民共和国出口管制法》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，决定加强相关两用物项对美国出口管制。中国此次管制的两用物项均是高技术产业链核心材料，中国加强对美出口管制，是反制美国技术打压，也是维护国家安全与资源战略。此举措捍卫中国权益，影响全球产业链。
图源：商务部网站
图源：商务部网站
回应“实体清单”！四大行业协会：谨慎采购美国芯片
全球棉花库存预估微调、产量预估增加
根据ICAC的最新报告，2024/2025年度全球棉花期末库存预估为1847.03万吨，较上月预估的1846.10万吨略有增加。而2023/2024年度期末库存预估为1856.27万吨，同比减少0.5%。
全球2024/2025年度棉花产量预估为2529.90万吨，较上月预估的2525.99万吨有所增加；而消费量和上月报告相比没有变化，仍为2540万吨。产量的增加可能会对棉花价格产生压力，尤其是在需求没有显著增长的情况下。
棉花市场价格波动
最近的棉花期现市场表现得非常平静，现货无人问津，期货窄幅震荡。
因丰产和机采棉比例增加，新棉上市时间集中且加快。同比增长20%。下游进入淡季，织厂和布厂开机率已下滑至年度低点，淡季极淡。
12月4日，郑棉出现较大幅度的下跌，CF2505合约一度跌至最低点13860元/吨，这是近两个多月以来的最低点，收13870元/吨，跌40元。
近期郑棉主力合约市场走势
当前基本面偏弱，供应端压力大，需求改善需时间。棉花目前受到宏观因素的影响较为明显，而非基本面出现了变化。现在的棉花基本面持续疲软，不仅销售难度增大，而且下游纺企采购意愿低，尤其是中小企业补库积极性更低，大中型企业经营相对稳定，原料采购也相对稳定。纺织企业开机负荷持续放缓，产成品库存累积，拖累棉价。
根据往年经验，春节前都会出现一波补库，从而带来一波上涨行情，今年似乎补库行情难以出现。
明年春节放假时间相对较早，如果产业链有补库意向的话，此时企业应该能看到一点迹象，如果到12月中下旬还没有补库，基本上意味着此轮补库失败。因此，期待补库行情能够带动棉花价格上涨，目前来看希望并不大。
当前，棉花金融属性越来越强，一直没有出现大跌行情，重要原因是市场预期未来宏观经济政策提振市场，棉花也将从中受益。
从宏观层面来看，市场对将于12月中上旬召开的经济会议再次寄予希望，短期内宏观市场氛围偏多；而基本面则需要关注12月季节性订单下达情况。因市场对特朗普正式任命后宏观风险担忧加深，产业面预计将逢反弹增加套保，从而加大棉花上方压力。
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