独家 | 泰禾参股吉屋，“互联网+”的新玩法
文/CRIC研究中心 沈晓玲 俞倩倩
2015年5月5日晚间，泰禾集团股份有限公司发布对外投资公告称，公司下属子公司上海红御投资管理有限公司将与“中城联盟”下属多家公司以人民币3100万元共同出资设立上海中城渝通投资中心（下称“中城渝通”），上海红御作为有限合伙人以自有资金出资人民币1240万元，持股40%。
中城渝通成立后，拟通过股权投资的方式向深圳市吉屋网络技术有限公司进行投资，投资金额500万美元，持股6.67%。据了解，深圳吉屋是国内一家房地产交易导向型电商，主要为房地产开发商和一手房代理构建互联网化的房产交易平台。看似一宗简单的房企并购背后，实则另有深意。
基于自身投资需求，看好吉屋未来前景
对于此次投资的目的，泰禾集团曾公开表示，本次投资旨在丰富公司金融投资业务，寻求新的利润增长点，确保公司持续健康、快速稳定的发展。实际上，早期泰禾就已确立“以房地产为核心，金融和投资为两翼”的战略发展目标，从投资角度来看，此次选择吉屋，主要是看好其未来的发展前景。
吉屋的哪些特质吸引了泰禾呢？我们认为，主要有以下三点：一是优良的业绩表现。作为一家11年创立的互联网公司，2014年实现房地产交易流水约150亿元，营业收入约1亿元，同比2013年增长约400%。二是恰当的参股时机。公告也曾披露，本次参股亦为深圳吉屋的A轮融资，因具备上市潜质，按其发展计划预计在1-2年内完成B轮、C轮融资。泰禾选择此时参股，势必是着眼于吉屋在上市后丰厚的投资收益。三是强大的领头基金。据了解，本轮投资以跟投方式，领投基金为亚洲最大的创业投资和成长期企业投资基金之——赛富基金，倚仗其卓越的投资眼光，泰禾也算是“背靠大树好乘凉”。
入股一手电商平台，打通下游客户渠道
泰禾此次参股吉屋，除了投资之外，实际上还有另一层考量。深圳吉屋作为房地产互联网销售平台，通过与其业务合作亦可促进公司房地产主业的协同发展。在“白银时代”的过渡期，一切的资金压力最终都将归结为销售，多元化的客户渠道无疑是房企决胜的“杀手锏”，此时选择与电商深化合作当属房企构建渠道的“捷径”。
据了解，上海、北京的泰禾红御等泰禾集团旗下一手房项目，在吉屋平台均有销售。但我们认为，合作远没这么简单。与一般房企简单的电商合作不同，泰禾此次选择了参股的模式，6.67%的股份算是“进可攻，退可守”。我们大胆猜测，若吉屋未来的渠道构建与泰禾的战略发展相符，泰禾很可能继续追加投资，将其转化为自身产品的营销端口；即使不符，泰禾亦可将此次参股当作简单的投资行为，获得吉屋上市后带来的可观收益后“全身而退”。无论如何，这都将是笔稳赚不赔的生意。
“互联网+”模式新玩法，房企参股需谨慎
近年来，房企触网频频，“互联网+”模式可谓大势所趋。诸如万科、万达、碧桂园等标杆房企都不约而同地选择了以合作为主，不得不说，泰禾此次的参股行动为房企与电商的合作提供了新的思路。对于房企而言，参股有潜力的新房电商平台不失为一个拓宽渠道的好机会，但是针对这一模式存在的潜在风险，我们仍想给出一些提醒：
一是应当结合自身优势，审慎选择。泰禾入股吉屋，是基于投资和业务合作的双重考量，与其董事长黄其森早年的银行工作经历和金融投资阅历也密不可分，根植在企业内部的金融基因最终促成了这次划算的买卖。因而投资模式的选择应结合企业自身的优势，切不可盲目跟风。
二是控制参股比例，规避风险。参股与合作相比，风险还是较大的。此次泰禾也仅是以1240万少量参股6.67%，可见集团对于投资风险的预估还是比较到位的。故房企在确定参股比例时，也应结合自身的资金实力，尽可能规避投资风险。
版权声明：本文版权归CRIC研究中心所有，欢迎转载，转载时请务必完整注明出处【来源于微信公众号克而瑞地产研究（cricyjzx）】，未经许可，不得随意更改原文，违者必究！
点击下方“阅读原文”查看更多精彩内容！
独家 | 与房企合作，小米才是最大赢家