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【市场】环保趋严重塑农药行业生产格局

2017-03-29 农药市场信息

 注:图片为广告,与文章内容无关

2016 4 季度至今,部分大宗农药品种的原药价格录得较大涨幅。

事件

除草剂中,百草枯由1.05 万元/吨上涨95%至现价2.05 万元/吨;草铵膦由11.73 万元/吨上涨41%至现价16.50 万元/吨;草甘膦由1.93 万元/吨上涨31%4 季度末的2.53 万元/吨,目前回落11%至现价2.26万元/吨。

杀虫剂中,啶虫脒由9.00 万元/吨上涨92%至现价17.25 万元/吨;吡虫啉由9.85 万元/吨上涨65%至现价16.25 万元/吨;氟虫腈由35.00 万元/吨上涨64%至现价57.50 万元/吨;毒死蜱由2.63 万元/吨上涨56%至现价4.10 万元/吨;噻虫嗪由8.00 万元/吨上涨44%至现价11.50 万元/吨;功夫菊酯由13.90 万元/吨上涨24%至现价17.25 万元/吨;吡牙酮由13.50 万元/吨上涨22%至现价16.50 万元/吨。

杀菌剂中,多菌灵由3.40 万元/吨上涨8%至现价3.68 万元/吨;百菌清由3.40 万元/吨上涨7%至现价3.65 万元/吨。

CCMP
价格持续攀升有望带动吡虫啉、啶虫脒价格持续上行。2--5-氯甲基吡啶(CCMP)是生产吡虫啉、啶虫脒的重要中间体。近几年,由于市场低迷、生产污染大、环保政策趋紧等因素,一部分CCMP 生产企业退出市场,目前仅剩少数几家大型企业。2016 年至今,受到环保督查、雾霾整治等环保压力,CCMP 供应持续紧张,市场平均报价从2016 1 月的6.75 万元/吨上涨41%2016 年底的9.50 万元/吨;2017 年由于行业停限产企业增多,导致市场供应更加紧张,CCMP 价格继续上涨58%至目前的15 万元/吨,其中20173 月就有3 次上涨,从月初的12 万元/吨,途经13 万元/吨达到目前的15 万元/吨的历史高位。我们预期CCMP 的价格上涨将传导至下游吡虫啉、啶虫脒等产品。


观点

环保趋严重塑农药行业生产格局,环保因素是此轮农药原药普涨的主要原因。

1)国内环保核查促使农药行业供给收缩,加速小产能的淘汰。2016 年中央环保环保督查行动中,多个省市的工业园被要求整改提升,尤其是环保门槛较低的区域,部分环保不达标的企业已被永久关停,对于农药原药尤其是中间体生产基地和生产企业影响很大。第三批环保核查即将启动,山东、四川、河北等地是农药生产的主要地区,预计部分相关农药品种供应有望持续收缩。

2)环保行政管理的方式助推部分农药品种价格持续高企。环保关限停一刀切的行政管理给农药生产带来较大挑战,目前许多原药品种及中间体品种供应极度紧张,推动部分产品价格达到历史高位。

3)环保门槛的提高有助于优势企业市场份额继续提升。环保门槛的提高、入市条件的增加,有利于行业内规模以上、环保设施完善的企业凸显竞争优势,促使行业内落后小产能自发出清,符合我国供给侧改革的要求。

海外市场补库存拉动我国农药出口需求。海外市场是我国农药需求的重要领域,由于2016 年农药行业市场低迷,至2016 年底孟山都、杜邦、拜耳等国际巨头的库存水平已处于低位,预期2017 年海外市场有补库存的需求。自2016 年下半年以来,我国农药月度出口数据逐步回升,3Q16 累计出口量同比增长36%4Q16累计出口量同比增长40%2017 1~2 月累计出口量同比增长29%

结论

农药行业景气度上行,我们预期部分品种涨价有望持续。看好杀虫剂除草剂杀菌剂。


来源:中财网


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